三一重工暴跌1600億！到底發生了什麼？

總部坐落於湖南長沙的三一重工，有着機械行業的“茅台”的稱呼，被稱為“機械茅”，5月13日晚，福布斯發佈2021年全球企業2000強，其中，三一重工排名總榜單第468位，首次躋身全球企業500強，排名較去年大幅上升235位，是榜單中排名中國第一、全球第二的工程機械企業，也是中國工程機械行業第一家《福布斯》全球500強。

2020年，三一重工實現營業總收入1000.54億元，同比增長31.25%。2021年以來，三一重工繼續保持良好勢頭。1-3月，累計營業收入333.3億元，同比增長93%，各類主營產品市場表現全面飄紅，龍頭地位穩固。

但是一路向好的三一重工，股價為什麼不升反跌呢？投資者到底在擔心什麼？背後到底有什麼邏輯？投資者永遠比普通吃瓜羣眾看得更深更遠。在我看來主要有這樣幾個原因。

2020年12月，鐵礦石就演繹了一出“暴漲的行情”，進入2021年，鐵礦石的漲勢繼續——5月7日，國際鐵礦石62%普氏指數漲至212.75美元/噸，創10年新高。而澳大利亞的鐵礦石80%是出口到中國的，鐵礦石價格的上漲，一定會拉昇鋼鐵等原材料的成本，三一對鋼鐵的需求量極大，生產成本的增加，勢必會造成2021年利潤率的降低。並且短期看來，鐵礦石居高不下的價格很難得到改觀，所以投資者並不看好短期內的投資機會。長期來看，中國要在2060年實現碳中和，要實現這個目標，行業上下游的成本一定也會增加。

其二是市場對於已經持續了5年上升週期的工程機械行業是否將進入下行週期的擔憂，從目前情況看，二、三季度很難延續此前的高增長。2021年3月，我們關注到相關部門出台了《關於進一步做好鐵路規劃建設工作意見》的報告，這個報告中被投資者解讀為國家正在收緊基建的號角，基建狂魔的時代或將一去不復返，基建放緩影響最大的自然就是工程機械領域。

其三，去年開始，三一股價進入了一波漫長的牛市，股價暴漲，持續的高位震盪，而隨着新的格局的產生，市場風格的切換，股價也需要回到一個合理的區間，特別是在碳中和大的全球的背景下，三一重工等工程機械行業的股價都將朝着最合理的區間航行。