美聯儲青睞的通脹指標大幅降温 但消費支出超預期下滑

智通財經APP獲悉，美聯儲青睞的通脹指標12月放緩至一年多來最慢的年度增速，同時消費者支出下降，進一步為美聯儲政策制定者放慢加息步伐至25個基點鋪平道路。美國商務部週五公佈的數據顯示，去年12月不包括食品和能源的個人消費支出核心價格指數(核心PCE物價指數)較上年同期上漲4.4%，整體PCE指標則同比增長5%，但仍遠高於美聯儲2%的目標，不過兩者都創下自2021年底以來最慢的增速。

與一個月前相比，核心PCE指標環比上升了0.3%，美聯儲主席鮑威爾曾多次強調，這是一個更準確的衡量通脹走向的指標。整體PCE物價指數環比上升0.1%。兩者都完全由服務業推動，而多數商品價格降温仍在延續。

在消費者支出下降的同時，通脹指標出現了一年多來的最小漲幅

財經媒體諮詢的經濟學家的預期中值是，核心PCE指標環比上升0.3%，預計整體PCE指標環比沒有任何變化。PCE數據報告公佈後，股指期貨收窄跌幅，美國國債收益率小幅回落。

這些數據進一步證明，隨着美聯儲激進的緊縮政策在美國經濟中發揮作用，一代人以來最嚴重的一輪通脹已經過去。市場普遍預計，美聯儲將在下週再次放慢加息步伐至25個基點，並將討論需要加息多少，也就是本輪加息週期的利率峯值達到多少，才能確保物價永遠降温。

在此之前，多數美聯儲政策制定者堅稱，他們的工作還沒有完成，因為緊張的勞動力市場可能會繼續對工資和物價構成上行壓力。他們還指出，不包括能源和住房在內的服務指數價格不斷上漲，根據機構的測算，上個月該指數小幅上升0.32%。

美聯儲的鷹派立場讓許多經濟學家擔心美聯儲會在加息路徑上走得太遠，有財經媒體的調查數據顯示，一些經濟學家認為明年經濟衰退的可能性高達65%。不過，多數美聯儲官員仍堅持認為，美聯儲經濟完全有可能實現軟着陸，即通脹降温，同時美國的失業率不會向市場預期的那樣激增。

不祥之兆：美國消費者支出超預期下滑

然而，12月份經物價變動調整後的個人支出環比下降了0.3%，市場預期為環比下滑0.1%。經通脹調整後的商品支出下降了0.9%，服務支出則停滯不前，這是自2022年1月以來首次沒有增長。美國12月未經物價調整的個人整體支出環比下滑0.2%，市場預期為下滑0.1%。

昨日公佈的美國第四季度GDP數據顯示，個人消費支出在第四季度僅僅增長了2.1%，遠遠低於市場預期(2.9%)。昨日的數據報告還顯示出大部分美國消費者仍面臨通脹壓力的跡象，他們的工資未能跟上通貨膨脹率擴張的速度，並繼續鼓勵他們提取從政府的新冠疫情救援計劃中積累的儲蓄。物價上漲和借貸成本上升的負擔正在加重，預示着經濟前景仍然黯淡。

今日公佈的數據也表明：美國經濟中最大規模的構成部分——個人消費支出超預期下滑。數據顯示，受高價格和高借貸成本的拖累，消費者在年底失去了動力。週四公佈的政府數據顯示，第四季度國內生產總值(GDP)以高於預期的2.9%的速度增長，但消費者支出和商業投資等基本需求指標相對較弱。

在整個新冠疫情期間，美國人的工資一直落後於通貨膨脹率，他們一直依賴信用卡和儲蓄來支持購買商品。在上個月，未經通脹調整的個人收入以及實際可支配收入增長了0.2%。未經物價調整的工資和薪金比11月上漲0.3%。

美聯儲下週將獲得更多的勞動力市場數據，包括第四季度就業成本指數(一個廣泛的工資和福利指標)，以及在2月1日為期兩天的會議結束之前的12月就業崗位數量。1月就業報告將於2月3日發佈。