上游新聞記者 時婷婷
“不過包退”“0元入學”，一度在公務員考試培訓行業穩坐頭把交椅的中公教育科技股份有限公司（以下稱中公教育)，4月25日發佈公告稱，因隱瞞關聯交易被證監會罰款400萬元，相關責任人也受到牽連，累計處罰金額達1000萬元。
從借殼上市成為“公考第一股”，到陷入退費難、業績虧損的輿論漩渦，2018年上市後，中公教育因財報數據波動異常被深交所下發2次關注函，直至被證監會立案調查。從2020年市值最高點的2687億元，到目前總市值281.85億元。錢去哪了？在證監會發布的處罰公告中，股民們找到了答案。
5月16日，上游新聞（報料郵箱：[email protected]）記者從索賠代理律師處瞭解到，已有股民向法院提起訴訟索賠，律師已向北京金融法院提交了起訴材料。
1 “公考第一股”上市2年市值超2000億
對於參加公務員考試的考生來説，打開瀏覽器輸入“公務員考試”，中公教育的排名始終靠前。據第三方機構數據統計，2019年，中公教育在公考試場的佔比率達33%，超過第二名兩倍以上。在事業編制考試和各類資格證書考試的培訓市場中，中公教育也擁有較大的市場份額。
2018年，中公教育借殼在安徽上市，成為“公考第一股”。上市後，中公教育的業績一路飆升，收入從2017年的40億元增長至2020年的112億元，到2020年鼎峯時市值高達2687億元。其中，2020年三季度，中公教育實現淨利潤15.5億元，同比增幅達234%。企業公開數據顯示，僅2020年第一季度，培訓人數就接近110萬人，穩坐公務員培訓市場的頭把交椅。
多名參加過中公教育培訓的學員表示，選擇中公教育，一方面是看重了它的業界口碑，另一方面是中公教育給出“不過包退”承諾和“0元入學”的貸款項目。
中公教育課前對接老師向上遊新聞記者介紹，在中國教育購買協議課程就可以享受“不過包退”的承諾。以公務員考試為例，線上課程全程收費1.68萬元，簽訂協議後筆試不過可以退1.3萬元，面試不過可以退1.2萬元。非協議課程授課內容相同，價格為8800元，但不承諾“不過包退”。
公考培訓市場業內人士稱，中公教育制定的協議課程更像是對賭協議，加上可以使用各類支付平台分期付款功能。據中公教育財報顯示，近年來協議班模式佔據了中公教育75%的收入，讓其很快佔領了市場，也引得其它各類培訓機構紛紛效仿。“一般學生都要提前半年到1年進行備考，即使不過，中公教育也可以無息佔有一年的資金流，這就為其提供了大量的資金支持。”業內人士説，但這也為後期退費和企業長期發展埋下了隱患。
2 業績大幅跳水引發退費難
據公開報道，當大量資金進入賬户後，中公教育開始進行理財投資。2019年到2020年，中公教育的理財類資產佔資產總額的20%以上，最高曾達到70%，除購買理財產品和定期存款外，大量置辦土地、房產，也是其資金的主要流向。
2021年，中公教育在面對退費潮時出現業績跳水。據其發佈公告顯示，2021年前三季度退費率達到65.8%，金額為124億元，比2020年增加24億元，接近2019年的兩倍，第三季度首次出現了現金流負數。
現金流負數也引發了退費難問題。參加過中公教育的學生表示，因看重了“不過包退”的承諾，其曾報名公務員考試課程，但筆試未過。在退費期間，客服人員多次與其溝通希望可以用退費的錢改報其它課程，或者享受二次報名的優惠服務。如果堅持退款，週期在30到45天。
上游新聞記者注意到，因遭遇退費難，在多個消費維權平台都能看到學員投訴的信息。2022年3月13日，福建省消費者權益保護委員會發布了10個消費維權典型案例，其中就包括中公教育的協議課程退費難問題，因培訓機構一拖再拖，學員向消協投訴，終獲退款。早在2020年，北京海淀市場監管官方微博也發佈《海淀區市場監督管理局關於謹慎選擇教育培訓機構的消費警示》，中公教育因投訴數量較大榜上有名。
退費率不斷攀升帶來的直接影響，還有業績虧損。財報顯示2021年，中公教育2021年營收為69.12億元，較上年同期的112億元下降38.3%，淨虧損為23.7億元。
3 未如實披露關聯交易被罰款400萬
公司業績的大起大落，引起了證監會的注意。2021年10月和12月，中公教育兩次收到深圳證券交易所的問詢。對此，中公教育回覆稱，退費率高、季節性波動和培訓人員的減少，是造成業績波動的主要原因。但業界認為，大量理財和房產投資也是主要原因。
2021年11月30日晚，中公教育發佈《關於收到安徽證監局警示函的公告》。安徽證監局查明，中公教育存在以下違規行為：2019至2020年，公司與關聯方北京創晟建築裝飾工程有限公司、上海貝丁網絡科技有限公司、吉安市井開區理享學金融信息服務有限公司、陝西冠誠實業有限公司等之間存在業務合作，相關交易金額達到應披露標準，但未按規定履行董事會、股東大會審批程序及信息披露義務，違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關規定。同年12月15日，因涉嫌未按規定披露關聯交易信息披露違法違規，證監會決定對中公教育立案。
4月27日，中公教育發佈了證監會作出的《行政處罰決定書》，揭開了中公教育業績大幅縮水的原因。上游新聞記者注意到，在未披露的關聯交易中主要以房產投資和理財為主，這也印證了業界的猜想。
證監會調查發現，中公教育與陝西冠誠實業有限公司（簡稱陝西冠誠）等5家公司構成關聯方，公司披露的報告存在虛假記載、重大遺漏。其中，中公教育及其子公司北京中公教育科技有限公司、遼寧中成置地發展有限公司與關聯方陝西冠誠等5家公司之間關聯交易涉及金額共計12億多元，其中2019年1.9億多元，2020年10億元，分別佔中公教育最近一期淨資產的6.65%和30.19%。根據規定，中公教育應在其2019年度、2020年半年度、2020年年度報告中如實披露其與陝西冠誠等5家公司之間的關聯關係及關聯交易，但中公教育未按規定對上述情況進行披露，存在重大遺漏。
針對該行為，證監會對中公教育作出責令改正，給予警告，並處以400萬元罰款的處罰；相關責任人也相繼被給予警告和並處罰金，累計處罰金額1000萬元。
據5月16日股票信息顯示，中公教育股票以4.63元/股開盤，到中午11點25分，股票價格下跌0.87%，為4.57元/股，總市值為281.85億元。
因未如實披露關聯交易，中公教育的違規行為也給股民利益帶來了損害。5月16日，股民王女士向北京金融法院提交了起訴材料，索賠金額約2.6萬元。
代理律師、浙江裕豐律師事務所厲健表示，“目前，我們正在分批審核索賠資料、辦理委託手續。根據司法解釋，暫定在2020年2月26日至2021年11月30日期間買入中公教育股票，並在2021年11月30日收盤仍繼續持有該股票的受損投資者，可以索賠。投資者索賠應提供證券開户信息查詢單原件、股票對賬單原件（2020年2月1日至今）等證據材料。”