市場押注降息的時候，美聯儲正緊盯這四大指標！一個不小心，恐怕連“暫停加息”也要泡湯了……
美聯儲官員上週將利率上調至16年高點，並暗示他們可能暫時不會進一步加息。但他們並沒有確切地説，他們對峯值利率的判斷標準是什麼，而市場已經急着押注美聯儲將於年底前降息了。
美聯儲主席鮑威爾只是在利率決議後的新聞發佈會上表示，政策制定者將根據“即將公佈的總體數據及其對經濟活動和通脹前景的影響”做出決定。
美聯儲在過去一年中迅速提高了利率，試圖通過減緩經濟來降低通貨膨脹。以下是美聯儲在決定加息幅度是否足夠時所關注的四個因素：銀行貸款、收入增長、勞動力需求和通脹。
銀行貸款
自3月初以來，由於三家美國銀行倒閉引發的對其他地區銀行健康狀況的擔憂，銀行業一直處於動盪之中。鮑威爾上週表示，“我們特別關注的一個問題”是，中小型銀行是否在限制貸款或收緊信貸標準，因為這將減緩經濟增長。這樣的舉措可能有助於降低通脹，並可能使美聯儲進一步加息變得沒有必要，而如果危機進一步蔓延，也可能造成嚴重的經濟和金融損害。
鮑威爾稱，美聯儲將於週一發佈的一份報告將與其他數據相呼應，該報告將顯示出“貸款仍在繼續增長，但自去年下半年以來，增速一直在放緩”。
美聯儲官員也在關注地區銀行的股價，這些銀行的股價已經大幅下跌。投資者擔心銀行面臨存款外逃的風險，因為許多銀行沒有在美聯儲加息時上調存款利率，因此儲户正將資金轉移到收益率更高的資產，例如貨幣市場基金中。存款外逃的風險給銀行的股價帶來了下行壓力，並可能使它們難以籌集資金。
（KBW地區銀行股指數今年迄今暴跌逾30%）
收入增長
隨着美國經濟從新冠疫情中復甦，工人工資大幅上漲，並且出現勞動力短缺，助長了通脹。今年年初的工資漲幅仍然很高，儘管已從2022年的峯值回落。
美國勞工部的數據顯示，4月份平均時薪較上年同期增長4.4%，遠高於美聯儲的目標。鮑威爾稱，3%的工資增速“更接近將通脹率降至美聯儲2%目標所需的水平”。
（平均時薪年率）
勞動力需求
美聯儲正在關注依然火熱的勞動力市場是否有其他降温的跡象，任何降温的跡象都可能有助於減輕工資增長的壓力。鮑威爾稱，“我們確實看到了一些降温跡象。新的勞動力供給出現了，這些都是非常積極的跡象。但是勞動力市場仍非常非常強勁。”
4月份美國招聘增加，失業率降至3.4%，與1969年以來的最低水平持平。勞動力需求強勁的另一個跡象是：3月份美國職位空缺數量有所下降，但仍遠遠超過求職的失業人數。
（職位空缺數量（黃線）和失業人數（藍線）對比）
通貨膨脹
美聯儲官員表示，他們希望看到持續的表明通脹正朝着2%的目標邁進的證據，具體是多長時間呢？鮑威爾表示：“數據持續幾個月的降温會讓你相信你是對的。”
美聯儲關注通脹指標有好幾種，但更傾向於美國商務部公佈的PCE（個人消費支出價格）指數。按照這一標準，3月份通脹率已經從去年6月創下的40年高點降至4.2%。美國商務部稱，剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE指數3月份年率為4.6%。經濟學家認為，核心通脹率是未來物價上漲的更好預測指標。
（PCE指數年率）