智通財經APP獲悉，東北證券發佈研究報告稱，碳交易啓動為中材國際(600970.SH)帶來機遇，預計2021-2023年EPS為1.03、1.16、1.37元，對應PE為10.82/9.61/8.14倍，給予“買入”評級。
東北證券主要觀點如下：
訂單可持續增長，鞏固全球領先地位。公司2021年Q2單季新籤合同金額為113.97億元，較2020年同期，同比增長114%，2021年1-6月新籤合同總額為182.62億元，同比增長55%，公司實現強勢復甦。從未來發展來看，公司未完合同額為459.51億元，較上期增長11.61%，公司之後2-3年的可收到的合同額為2020年營業收入的2倍，新簽訂單對公司未來業績提供了長遠保障。2021年Q2單季境內境外合同分別為47.29億元，66.67億元，同比增長74%，154%，2021年1-6月境內境外合同分別為81.43億元，101.18億元，同比增長21%，99%，主要因為海外疫情穩定向好，經濟持續復甦，使得境外訂單量持續增長。
公司戰略技術突出，水泥環保業務結合。水泥低碳環保方面，公司已經制定了全鏈條的低碳發展技術路線，在水泥工業碳減排技術研發及應用方面有較強的技術儲備，從能效提高技術;熟料替代技術;替代原燃料技術;低碳熟料水泥技術。截至2020年全國共有1685條新型幹法熟料生產線，其中中國建材集團擁有的水泥產線379條，產能居全球第一，2021年1-6月公司新籤境內外水泥技術裝備與工程合同128.17億元，同比增長38.07%。其中新建生產線合同109.52億元，老線技改合同18.65億元，新建及技改項目均為符合綠色化、智能化方向的生產線，憑藉着公司的戰略佈局與高新技術的發展，着力打造水泥技術裝備工程服務、節能環保、屬地化經營三大產業。
水泥碳減勢在必行，碳交易為公司帶來機遇。2020年我國水泥產量23.77億噸，水泥工業CO2排放量約13.75億噸，約佔全國CO2總排放量的13.5%。近日全國碳排放權交易正式啓動，公司確定了“三步走”的規劃，第一步是實現準確計量;第二步是大範圍應用減碳技術;第三步是發展碳捕捉和利用技術降低成本，碳排放交易體系的建立也將凸顯企業間的差距，加速企業分化公司的龍頭地位將享有超額收益。
風險提示：訂單落地不及預期，盈利預測與估值不及預期