2388家上市，融資額4533億美元——這或將是2021年全球市場IPO的最終成績單。這一年，也是近20年來全球IPO活動最為活躍的一年。
12月15日，安永發布了《中國內地和香港首次公開募股（IPO）市場調研》報告，總結了2021年全球及大中華區IPO的活動特點。
報告顯示，2021年，中國內地和香港仍是全球IPO活動最活躍的地區，IPO數量和籌資額分別佔全球的25%和28%。A股IPO數量和籌資額雙創歷史新高，安永預計上海和深圳證券交易所IPO數量將分別位列全球第二和第三位。
同時，港股IPO數量和籌資額較去年同期雙雙出現下滑。中國企業的海外IPO成為全球IPO活動的重頭戲，全球前十大IPO有6家為中國企業，當中以科技、交通與物流行業佔據主導地位。而香港前十大IPO中九成以上籌資額來自獨角獸企業及中概股迴歸。
A股：超七成IPO以註冊制方式發行
報告顯示，2021年A股市場預計共有492家公司首發上市，籌資5363億元，IPO數量和籌資額同比分別增長25%和14%，雙創歷史新高。
與去年同期相比，中小IPO佔比進一步升高，10億以下IPO數量佔77%，比去年多出4個百分點。
自去年10月註冊制改革落地後，2021年A股超過七成的IPO以註冊制方式發行，IPO數量和籌資額分別佔比75%和66%。創業板IPO數量居首，科創板籌資額列第一。2021年11月，北京證券交易所（下稱“北交所”）開市，IPO數量和籌資額分別佔全年總數的2%和0.4%。9月，證監會、滬深交易所、證券業協會同時發佈了註冊制下發行承銷的一系列規則調整，提升發行定價市場化水平。IPO新規發佈後，已有11個IPO上市首日破發，創2012年以來破發率新高，報告認為，未來公司質地將影響新股投資者選擇。
打新方面，2021年，投資者對新股的認購依舊保持超高的熱情，網上發行平均中籤率為0.045%，比前一年略有增加。
按行業計，A股工業行業與科技、傳媒和電信行業分列數量和籌資額首位，生物科技與健康IPO數量和籌資額雙雙進入前五。按地區的宗數計，浙江、廣東、江蘇、上海和北京分列前五名，佔IPO總宗數68%。按籌資額計，前五是北京、廣東、浙江、上海和江蘇，佔總籌資額的72%。
今年11月第一批北交所公司上市，截至目前共有11家新股上市，北交所促進了多層次資本市場融資生態發展。安永北京主管合夥人楊淑娟表示：“北交所實行公司制是中國內地交易所的新嘗試，對資本市場的制度改革起了積極作用，亦是註冊制的進一步試點，有助於提高新三板市場的活力。對創投及私募股權投資等一級市場投資者而言，增加了其退出渠道，為北交所及新三板二級市場投資者提高參與投資分享創新型中小企業成長髮展的紅利機會。”
港股：數量籌資額雙降
報告顯示，2021年香港市場預計共有94家公司首發上市，籌資額3237億港元。與去年同期相比，IPO數量和籌資額分別減少35%和19%。
報告稱，受產業政策調整，對部分行業加強監管、反壟斷和香港股市場低迷等多重因素影響，2021年8-11月港股IPO活動低迷，創7年來新低。
具體來看,香港前十大IPO中有3家獨角獸企業，5家來自中概股迴歸，籌資總額佔前十大比例超過九成。生物科技與健康行業表現出色，IPO數量躍居首位；科技、傳媒與電信行業列籌資額首位，佔總籌資額的38%。
2018年港交所新規後上市的IPO活動上升，2021年籌資額佔同期總量的60%，共有19家非盈利生物科技健康企業和8家以同股不同權方式上市企業。7家中概股迴歸香港市場，籌資額佔全年總量的32%；除第二上市外，2021年兩家造車新勢力中概股還以雙重主要上市方式在香港上市。2021年至今僅有1家海外企業在港上市，籌資1.25億港元，呈現逐年下滑狀態。
港股生物科技和健康IPO表現亮眼，共有33家生物科技和健康公司今年在香港上市，IPO數量列首位，籌資額列第二。2021年，面對IPO活動數量和融資額的下降，港交所致力於持續改良上市規則，以符合科技和市場的發展和變化，更嚴格的SPAC框架，將進一步加強吸引及便利不同業務性質的企業來港上市。
安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽表示，香港IPO市場活動前景較為樂觀，隨着符合條件的同股不同權中概股企業迴歸，預計明年新經濟公司，如科技、傳媒和電訊及生物科技與健康企業等，將是香港IPO籌資的主要行業及成為増長引擎。
安永華明審計服務主管合夥人李康表示，隨着疫苗接種數量不斷提升，經濟復甦將進一步加快。內地行業監管舉措密集出台的階段可能已經結束，利空影響逐漸消失。明年中國內地貨幣政策大概率比今年寬鬆，南向資金有望維持進入，對香港股市形成一定支撐。香港本地經濟穩定和發展方向明確，復甦動力顯現。中概股迴歸勢頭延續，部分原計劃赴美上市公司可能轉向香港市場。科技、生物醫療類企業上市方興未艾。香港市場估值優勢吸引全球投資者，IPO排隊企業數量亦會維持高位。
美股：中資IPO熱度下降
報告顯示，從交易所來講，2021年納斯達克IPO企業家數為26家，紐交所是13家，從籌資額來看，紐交所籌資額100多億美元，高於納斯達克的40億美元水平。
安永預計2021年美股市場共有39家中國企業首發上市，共籌資140.39億美元，IPO宗數和籌資額分別較去年同期上升18%和15%。
下半年中國企業赴美上市活動陷入低谷，僅有3家中國企業在美上市，IPO數量和籌資額佔全年總數的8%和3%。
而影響企業赴美上市熱情的主要是政策因素。今年7月，《依法從嚴打擊證券違法活動的意見》發佈，提出加強中概股的監管並建立健全資本市場法律域外適用的制度，影響到了下半年IPO活動。11月14日，《網絡數據安全管理條例（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。條例對企業赴香港或國外市場上市的數據處理企業提出相關要求，這對不少公司的IPO活動產生了影響。
美國方面，今年3月，美國證券交易委員會通過《外國公司問責法案》最終修正案，7月發佈“與中國相關投資者保護聲明”，12月正式發佈了《外國公司問責法案》實施細則，導致了美股市場上中概股整體的估值有所下降。
面對中美兩國監管日益嚴格令中資赴美IPO的熱度下降，李康建議，“赴國外或香港上市的企業以及已在國外或香港上市企業應及時行動，定期開展數據安全合規審計和風險自評工作；未雨綢繆，提前做好相關準備，和監管機構保持密切順暢的溝通”。
經濟觀察報 記者 姜鑫
編輯/樊宏偉