本文來源：時代財經 作者：劉子琪
曾經躺着都能賺錢的中國真皮“鞋王”，如今卻麻煩不斷。
6月10日，ST奧康”（603001.SH）回覆上海證券交易所《關於公司2022年年度報告的信息披露監管問詢函》。2022年3月-2022年11月，ST奧康控股股東關聯方奧康集團有限公司（下稱“奧康集團”），因資金週轉需要，先後佔用上市公司資金40筆共計9500萬。
ST奧康在公告中指出，上述涉及的資金收付全部系董事長王振滔直接安排公司業務及出納人員進行審批並實施，故王振滔為上述行為的直接責任人；財務總監翁衡未能按照公司制度對資金進行有效管理及監督，繫上述行為的間接責任人。
在回覆問詢函的同一天，浙江證監局就佔用上市公司資金的行為，對王振滔、王進權、王晨、翁衡採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
從公司層面來看，王進權為ST奧康總裁，王晨為副總裁，翁衡從奧康下屬區域公司財務經理一路做到上市公司高管，至今已有近7年；在另一層關係上，王振滔與王進權為兄弟關係，王晨是王振滔的兒子。
不僅如此，2012年上市以來，ST奧康業績一直在走下坡路。早前，ST奧康年報還被出具“非標”意見面臨“戴帽”。儘管手握“斯凱奇”和“彪馬”兩個品牌，ST奧康的前途似乎不太明朗。
6月15日，ST奧康通過郵件回覆時代財經稱，將繼續加強內部控制、加強與監管機構的溝通，及時披露重要信息。對於上述4名負主要責任的公司高管後續處理，ST奧康則表示，上述人員的薪酬及職位如有變動，公司將於規定時間履行披露義務。
來源：圖蟲創意
大股東佔用資金近億元
因年審機構對《2022年度內部控制審計報告》出具否定意見，“男鞋第一股”奧康國際，自4月27日起被實施其他風險警示，變成“ST奧康”。
幾度延期後，6月10日，ST奧康披露交易所對公司2022年度報告信息披露監管問詢函的回覆，其背後大股東螞蟻搬家佔用資金一事也被暴露於大眾視野下。
據ST奧康2022年度報告，截至2022年末，奧康集團非經營性佔用公司資金餘額合計2687萬元，佔公司最近一期經審計淨資產的0.92%。2022年資金佔用累計發生額為9200萬元，佔公司經審計淨資產的3.13%。
ST奧康的控股股東為奧康投資，王振滔是公司實際控制人兼董事長，持有奧康投資90%股權，同時持有奧康集團69.23%股權。
作為ST奧康的關聯方，奧康集團與其並無直接業務往來，那又是如何佔用上市公司資金的呢？
根據回覆披露，奧康集團通過公司經銷商和合營方形成資金佔用，即上市公司方面先把錢付給經銷商和合營方，經銷商和合營方收到相關款項後付款給王振滔控制的相關賬户，最終資金流入奧康集團，通過該方式佔用上市公司資金用於週轉。
該資金佔用行為集中發生在2022年3月和5月，資金往來共40筆，涉及ST奧康旗下分佈在全國多地的數十家經銷商，多為各類鞋店。最後一筆轉出發生在2022年11月1日，轉出金額高達2000萬，直到今年4月23日才歸還。
ST奧康承認，這一切由王振滔直接安排公司業務及出納人員進行審批並實施，翁衡未能按照公司制度對資金進行有效管理及監督。目前，以上非經營性佔用上市公司資金已全部歸還。
事實上，ST奧康有着非常明確的《資金管理制度》，原本公司印章與銀行U盾分屬不同部門管理，所有印章使用必須經申請審批，登記使用事項，並由專人監督蓋章。但王振滔等人通過系統設置的非標準簡易付款流程，未按權限設置逐級審批，出納人員接收到系統中資金支付指令，並按指令付款。
因上述資金佔用行為，王振滔、王進權、王晨、翁衡未按規定履行勤勉盡責義務，對上述違規事項應承擔主要責任，被出具警示函，並記入證券期貨市場誠信檔案。
此外，年審機構表示，奧康集團與ST奧康經銷商、合營方資金往來頻繁，會計師未能獲取相關經銷商、合營方的資金流水等相關資料，因此無法確認是否還存在其他類似侵佔情況。
上市11年首虧
ST奧康的全稱是浙江奧康鞋業股份有限公司，主營業務為皮鞋皮具產品的研發、生產、分銷及零售業務，旗下擁有奧康、康龍兩大自有品牌，同時代理斯凱奇、彪馬等國際運動品牌。
憑藉着當年鞋業的火爆程度，2012年4月，ST奧康成功在A股主板掛牌上市，當時股票簡稱是“奧康國際”。這一年，公司獲得34.55億元營收及5.13億元的歸母淨利潤。
然而，ST奧康上市即巔峯。2013年和2014年，奧康國際的淨利潤近乎腰斬，分別為2.74億和2.58億元。從2019年開始，公司營業收入再也沒突破30億元，且連續4年扣非淨利潤虧損。
ST奧康將問題歸結於國內運動休閒潮流的升温，對傳統皮鞋造成了衝擊。華經產業研究院的調研報告顯示，2016-2021年，中國皮鞋產量從46.18億雙降至35.24億雙。另有來自前瞻產業研究院的數據，預計到2026年，國內皮鞋行業將收縮至17億雙。根據華經產業研究院的數據，ST奧康在2021年的市場佔率僅有1.3%。
此外，ST奧康的大本營在温州，一個俗稱“皮鞋之鄉”的城市，同時，也是著名的民間借貸之城。
中國人民銀行温州市中心支行發佈的《温州民間借貸市場報告》顯示，2011年，温州民間借貸的利率水平已超過歷史最高值，即使是親友之間借錢，年利率也在12%到36%之間。另外，浙江財經大學葉謙的論文《企業貸款互保、擔保鏈風險及其治理政策——基於温州的研究》中有數據顯示，温州有近80%的企業涉及擔保互保。
ST奧康也不例外。在奧康鞋業為關聯方提供擔保的記錄中，2008年和2009年，奧康鞋業為奧康集團分別提供1.94億元和5.06億元擔保。
2022年，ST奧康遭遇上市以來首次虧損。財報顯示，公司實現營收27.54億元，同比下降6.91%，歸淨虧損3.70億元，同比下降1185.93%，虧損金額超過2018年至2021年淨利潤總和。
目前，ST奧康仍有大量的款項沒有收回。截至2022年末，公司應收賬款賬面餘額高達11.57億元，佔當期公司淨資產的近40%。其中，前五名應收賬款餘額合計4.30億元，佔比37.12%。
2023年一季度，ST奧康實現營收8.965億元，同比增長16.74%，歸母淨利潤為4084萬元，同比增長249.02%。
廣告費上億
這些年來，ST奧康一直在尋求突破。
2015年，ST奧康牽手美國運動鞋品牌斯凱奇，成為斯凱奇在中國內地的代理，並計劃未來5年將在國內開設上千家斯凱奇專賣店。2017年，奧康國際又與INTERSPORT建立長期戰略關係，而INTERSPORT旗下有一家國人熟知的運動品牌彪馬。
據2022年年報，斯凱奇的營收達2.64億元，佔比不足10%；彪馬的業績則一直未被單獨披露，截至2022年末，開店數量也僅為58家。
來源：ST奧康公告
不僅如此，2015年，ST奧康曾斥資4.8億元投資跨境電商蘭亭集勢。之後，又學起了南極人“賣吊牌”，不過最終均以失利收尾。
2022年，ST奧康開始專注主業，於5月推出新款運動皮鞋，目的是為了更貼合年輕消費者。為了推廣新品，ST奧康不惜掏出上億廣告費。2022年，ST奧康銷售費用中廣告費1.22億元、業務宣傳費1.13億元，同比分別增長134.60%、86.78%。
ST奧康在回覆上交所問詢函中披露，其中最貴一筆廣告費是杭州、長沙地鐵廣告發布費及廣告製作費，花費2299.5萬元。金額排第二的是明星代言費，花費1545.46萬元，這不包括拍攝製作的費用。
此外，或許是因為門店人員大幅增加所致，奧康的門店員工是同行業可比公司中薪酬最低的，為5.98萬元，而同行業平均值則為8.40萬元。
來源：ST奧康公告
有意思的是，除了ST奧康外，王振滔還持有另外一家上市公司——康華生物（300841.SZ），王振滔曾在接受公開採訪時説，奧康國際（ST奧康）依然是永遠的“大兒子”，並且稱“這個大兒子長大了，生活太平穩，有了惰性”，還説要用“鯰魚效應”調動奧康國際的積極性。
現在看來，“鯰魚效應”似乎並沒有在ST奧康身上發揮作用。