7月13日的美股出現令人驚心動魄的走勢。先是高開高走，到後半夜出現大幅跳水的走勢。如納斯達克指數，盤中大漲近2%，並創下10824.78點的歷史新高，但隨後指數狂泄460餘點，振幅達到4.30%，尾盤以下跌2.13%點報收。
而在指數狂泄的背後，則是個股的大幅跳水。如美科技股普遍回落，推特、英偉達均跌超4%，亞馬遜、微軟、Facebook均跌超2%，而最亮眼的當屬特斯拉，上半夜一度大漲16%，但在隨後的跳水行情中，盤中抹去所有漲幅，收盤跌幅達到3.08%.
美股這種“變臉”走勢雖然令人心驚膽戰，但總體説來並不令人意外。本來，美股持續了11年之久的“史上最長牛市”到今年2月下旬基本上已經宣告結束，美股當時已經走出了“技術熊市”。但在美國無限制量化寬鬆政策的強力刺激下，美股又重新踏上升途。其中納斯達克指數從3月下旬以來的升幅超過60%，指數重新創出歷史新高；而道瓊斯與標普500指數同期的漲幅也達到50%左右，重回歷史的高位附近。美股的這種上漲，帶來了大量的獲利籌碼。並且由於股指又處於歷史的高位，甚至創出新高，投資者獲利了結的意願較為強烈，這成為大盤不穩定的一個重要因素。
尤其重要的是，目前又進入半年報（或二季報）披露時間。這對於美股來説，是一個惡夢。畢竟第二季度，美國一直處在新冠肺炎疫情的困擾之中。很多企業基本處於停產狀態，即便是復工的企業，也難以正常經營生產。所以第二季度，美國企業效益不佳將是不可改變的事實。如根據有關機構的預計，目前市場對標普500指數企業第二季度綜合盈利預期下降43.4%，這是自2008年金融危機以來最糟糕的季度業績。此外，另有機構預測，美金融業盈利下降52%以上，而科技公司盈利預計只會下降8%。最糟糕的行業將是能源行業，預計盈利暴跌154%，其次是非必需消費品，預計下降114%。因此，這種糟糕的業績對高高在上的美股無疑是一個考驗。
而更讓整個美國揪心的是，到目前為止，新冠肺炎疫情在美國仍然沒有得到有效的控制。如近日，美國日新增確診新冠肺炎病例還在創新高，達到6.6萬人。累計病例接近350萬人，其中死亡人數達到13.8萬人。就連從不戴口罩的特朗普日前也首次戴着黑色口罩出現在公眾視線裏，這也進一步證明了美國疫情的嚴重性。這種疫情的蔓延，不僅繼續困擾美國經濟的發展，同時也危及到美國公民的生命安全。這同樣是困擾美國股市上漲的一個重要因素。
因此，美股在納指創新高後大跳水並不令人意外，這其實是意料之中的事情。不過，對於A股市場來説，美股的大跳水來得較為及時，對於A股市場來説，也具有一定的警示意義。畢竟當下的A股市場走勢有點瘋，有些個股也受到市場的大力炒作，甚至也創出了歷史新高。如此一來，美股大跳水給A股市場的啓示還是很明顯的。
一是目前A股市場進入中報披露季節，雖然我國有效地防控住了新冠肺炎疫情，企業基本上都已復工復產，但部分企業經營困難也是客觀事實。所以在中報披露時節，投資者有必要遠離一些中報業績可能不佳的上市公司股票，更不要參與市場對這類個股的投機炒作。
二是今年以來，A股市場也有了不少的升幅。如創業板今年以來的漲幅達到了60%，而上證指數今年3月中旬以來的漲幅也達到了30%。部分個股遭遇市場瘋炒，不少個股股價翻番。因此，目前A股市場上投資者的獲利籌碼同樣豐厚。一旦市場出現波動，這些獲利籌碼同樣也會成為市場下跌的動力。
三是美股的大跳水也提醒投資者需要理性投資，哪怕是優質股也不宜盲目追漲，一旦行情“變臉”，這種追高同樣面臨着較大的投資風險。如特斯拉股票7月13日從大漲16.20%到下跌3.08%，投資者如果是追在高位，當天的損失就將達到16%左右。這對於當下A股市場上一些瘋牛股的炒作顯然是有警示意義的。尤其是科創板股票的漲跌停限制都是20%，這也意味着其跳水的空間更加巨大。
□皮海洲（財經評論人）編輯 陳莉 校對 柳寶慶