備戰REITs，券商公募廣撒英雄帖招攬專業人才
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我國資本市場及基礎設施投融資領域迎來里程碑事件，隨着證監會發布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），對公募基金髮展不動產投資信託基金（以下簡稱“REITs”）的參與主體資質與職責、投資運作等多方面進行規範，助力公募REITs進一步發展，基金公司及券商紛紛開始“招兵買馬”。北京商報記者注意到，截至8月12日，多家基金公司已在招聘網站發佈相關信息，並設置了30萬元起步的年薪。部分公募從業人士透露，看好REITs未來的發展趨勢，相關人才招聘及產品籌備也在積極推進中。
公募基金、券商紛紛招兵買馬
“我們將積極引進經驗豐富的優秀人才，組建業內一流的研究團隊、管理團隊和銷售團隊，穩紮穩打實現REITs業務的大發展”，德邦基金在接受北京商報記者採訪時表示。
據瞭解，自今年4月監管層下發REITs試點相關工作通知以來，多家公募基金公司和券商“摩拳擦掌”，開啓相關領域人才的招募和產品籌備工作。隨着近日《指引》相關政策的相繼落地，這一進程也在不斷加快。
根據招聘網站的信息顯示，近期，包括博時基金、華夏基金、德邦基金等多家基金公司及中金公司等券商紛紛發佈REITs投研團隊招募啓事。此外，還有部分機構選擇使用頭部公募基金、某大型公募基金、國內某知名老牌大型券商等名稱進行招聘。
根據招聘信息顯示，基金公司對REITs招聘崗位涵蓋投資、管理、運營等各領域，其中，REITs投資經理成為多家機構的重點招攬職位，崗位要求方面，除熟悉基礎設施REITs相關市場外，也須負責執行資產管理策略與投資組合管理，也有公司強調應具備建立完善基礎設施建設與不動產物業項目和金融產品的分析模型，負責投後項目市場調研的能力等。
此外，華夏基金同時在招REITs領域產品經理、投後管理崗；博時基金和海富通基金分別招聘營運經理崗、REITs基金經理；某國有公募基金則招聘REITs部門總經理等。
薪資方面，就大部分公開顯示薪資的REITs領域崗位而言，均在月薪25000元以上。據此估算，就基礎工資而言，相關崗位年薪可達30萬以上。而新華基金、中金公司對於REITs投資經理崗、及法務崗的薪資則採取面議形式。對比同一招聘網站來看，年薪30萬的程度與絕大多數公募基金經理最低起薪相同，且高於基金公司大部分在招崗位。北京某大型公募從業人員表示，絕大部分基金公司對薪資實行密薪制，除基本薪資外，也會有年終獎的分發，具體薪酬程度因人而異，不同崗位薪資差距較大。
北京商報記者針對REITs領域人才招聘進度及相關產品籌備進展采訪了華夏基金、博時基金以及德邦基金。華夏基金表示，公募REITs的相關業務仍正在積極籌備中，具體細節暫不方便對外透露。據瞭解，此前華夏基金子公司華夏資本已有相關業務在開展。博時基金也表示，目前正在全力籌備推進項目，產品形式完全按照《指引》規定的交易結構設計。
德邦基金則表示，此前在2019年就已設立以ABS（資產證券化）、類REITs業務等另類投資為特色的專户業務部，對REITs資產已有較多的研究。鑑於本次公募REITs試點採用“公募+ABS+保薦”的結構，且要求公募管理人與ABS管理人深度綁定，德邦體系下的REITs投研優勢有望更加顯著。
02
REITs領域複合型人才稀缺
今年以來，證監會不斷推進公募REITs的發展，早在4月，證監會就已起草《指引》（徵求意見稿），並向社會公開徵求意見。
經針對性修改和細節完善後，8月7日，證監會關於REITs的試行指引“靴子”落地。較此前的徵求意見稿，此次發佈的《指引》，明確了公募REITs的產品定義與運作模式、機構主體的職責、基金份額髮售方式，以及規範基金投資運作，為國內機構發展公募REITs提供了明確的指引方向。
在對基金管理人與託管人規範方面，《指引》指出，基金管理人除應當具備常規公募基金投資管理能力外，還應當配備不少於3名具有5年以上基礎設施項目投資管理或運營經驗的主要負責人員等。
德邦基金表示，此前公募基金主要以投資者身份參與資產證券化項目，公司擁有基礎設施資產支持證券的項目管理經驗的人才相對較少，主要從券商及基金子公司進行招募。但由於資產證券化項目在國內是於2015年開始發展壯大的，至今擁有符合《指引》要求的5年經驗人才也相對較少。
中國（香港）金融衍生品研究院院長王紅英指出，“以往的投研團隊主要從虛擬的金融市場定價理論研究當中得出資產價格未來變化的內在價值和發展趨勢。而REITs領域對人才是複合型的綜合要求，不僅需要金融領域理論知識，還須擁有紮實的實體經濟工作經驗，相對來説更具有現實性和社會性。”
上海證券基金評價中心分析師姚慧也坦言，REITs研究員需要研究的課題將涉及現在及未來一個很長的時間段，不可控因素大大增加，難度也因此上升，同時實體企業經營和單純的資金投資也差異巨大，沒有項目運營或管理經驗的人才配合可能一時無法勝任這巨大的轉換。
針對REITs領域人才要求更嚴苛，以及相關人才稀少的難點，王紅英表示，相關機構可以對已有人才進行長期培養。負責REITs產品的基金經理可以去參與基礎建設的項目，如政府基礎設施平台、產業園運營項目等，從中可以掌握REITs產品在服務實體經濟中的流程管理、效應和風險等。
“關於內部人才方面，因為底層資產的前期盡調、REITs的申報和銷售過程比較類似券商投行業務，母公司或者旗下資管子公司有REITs或類REITs業務的，相關團隊可以考慮轉入；其他具備基礎設施資產定價能力、銷售能力等的人才也可以先在公司內部進行調配”，姚慧如是説。
前海開源首席經濟學家楊德龍則表示，如今美國等多個國家在REITs領域已有豐富的經驗，公募、券商除招聘和培養人才外，也可在國際市場引進有相關經驗的人才。
03
公募REITs發展機遇與挑戰並存
雖然招聘相關人才之路並非一帆風順，但對於公募REITs今後的發展，相關基金公司紛紛表示看好，同時也認為機遇與挑戰並存。
鵬華基金表示，隨着《指引》發佈，基礎設施REITs的制度體系正式確立，中國版REITs向前邁出了重要一步，這是我國資本市場及基礎設施投融資領域具有里程碑意義的事件。基礎設施REITs將穩定、長期的基礎設施資產推向資本市場，為投資人提供可長期配置、穩定分紅、透明管理的金融產品，為我國資本市場提供有效補充，最終引導、聚集社會長期限資金投資我國鼓勵的基礎設施，促進基礎設施的高質量發展。
博時基金也認為，對比美國上市REITs市值情況來看，我國龐大的不動產市場能夠支撐REITs基金的潛在市場空間是萬億級別的，前景非常廣闊。同時，國內REITs政策經過十餘年的探索與變革，已摸索出了適合國內資本市場的公募REITs發展路徑。REITs是股票和債券之外的一類新的重要資產類別，將會為投資者資產配置的一類重要工具。
當然，基金公司在看好REITs領域未來發展的同時，也坦陳難點仍存。鵬華基金表示，但REITs這一高度市場化的金融產品與基礎設施這類具有公益性的準公共產品必然存在磨合、適應的過程，如複雜、耗時的國資轉讓審批流程為項目落地帶來了較大不確定性、如何平衡市場化收益及民生利益、如何安排好考核與激勵等。
同時，博時基金提到，在基礎設施基金的投融資管理和資產運營的職責對於基金公司來説是全新的角色定位，機遇與挑戰並存。監管對於投融資管理和資產運營的嚴要求，都是基金管理人主動管理能力的體現，也是運作公募REITs的難點。優秀的基金管理人可以通過積極的投融資管理和資產運營為投資者創造長期超額收益。另外，博時基金指出，“大股東或其他關聯方擁有基礎設施資產的基金公司，子公司類REITs項目經驗豐富的基金公司發展REITs業務更有優勢。”