營收首次超百億，2021年安克創新的“變與不變”

撇開二級市場的股價表現不談，安克創新交出了一份振奮人心的財報。在跨境電商乃至全球消費電子階段性遇冷的寒冬之中，發出了一分熱和光。

4月11日晚間，安克創新（300866.SZ）披露了2021年度業績報告。2021年全年安克創新實現營收125.74億元，同比增長34.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤9.82億元，同比增長14.70%。

自2017年以來，安克創新通過踐行“淺海策略”，佈局從充電類產品拓展至無線音頻，再到諸如智能家居、3D打印機等創新類產品，不斷刷新外界對其認知標籤。

年報顯示，2021年安克創新的充電類、創新類、無線音頻類，三大產品線營收分別為55.52億元、41.04億元、28.52億元；佔比分別為44.16%、32.63%、22.68%。其中，充電類產品的佔比創17年以來的最低水平。

一系列數據表明，2021年安克創新在保持強勁增長的同時，也在優化收入結構。

營收結構方面，2021年來自亞馬遜平台的營收佔比下降至54.66%，比2020年減少7.08%。線下渠道方面，線下收入佔比提升至為36.38%，同比2020年增長4.48%。

目前，用“亞馬遜大賣”或“充電寶大拿”等單一標籤形容安克創新難免有失偏頗。通過全面梳理安克創新2021年度財報，可以發現安克創新正在成為“全球化的消費電子品牌”，以及這個稱號背後一些可能被外界遺忘的細節。

一、第二成長曲線發力，三大產品線均衡增長

通過梳理安克創新2017年至2021年的營收數據可以發現，安克創新在2021年依舊保持強勁的增長，營收首次突破100億元人民幣。

2021年營收同比增速為34.45%，高於近五年間26.36%的平均年化複合增長率。整體看來，新冠疫情或消費電子產品的供給側競爭加劇等不利因素，在最近兩年間幾乎沒有對安克創新的營收增長造成實質性的影響。

具體到2021年四個季度的營收數據情況看，第四季度是傳統旺季，貢獻了全年超過30%的營收，達41.39億元。

從不同季度營收的同比增速情況看，受2020年Q1相對基數較低的影響，2021年一季度營收增速領跑全年，達57.91%。從每個季度環比的情況看，二季度和三季度營收環比增速相對放緩。在年終旺季的推動下，第四季度重拾增長態勢，單季度營收環比增長達35.81%。

在三大產品線方面，充電類、創新類、無線音頻類產品營收分別為55.52億元、41.04億元、28.52億元；佔比分別為44.16%、32.63%、22.68%。三大產品線2021年營收的增長速度非常均衡，分別為34.00%、34.13%、34.44%。

（數據來源：安克創新曆年財報/製圖：雨果跨境/貨幣單元：億元）

其中，充電類產品的營收在高歷史基數的情況下，增速依然維持不輸於其他相對新興的產品線。這個細節意味着安克創新不僅擅長“打江山”，在“守江山”上也有兩把刷子，或者説充電類產品線對安克創新而言，依然存在值得挖掘的紅利。

二、渠道向多元化發展，市場推廣費佔營收比重上升至7.04%

在銷售渠道方面，安克創新正向全球化和多元化的趨勢發展。其中，多元化可以從兩個方面理解，首先是銷售渠道的多元化。線下渠道營收佔比穩步提升，2021年達36.38%。

財報顯示，安克創新的線下渠道以B2B銷售為主，主要面向全球性零售賣場、區域性大型零售賣場、獨立3C商店和專業渠道賣家等企業客户。

除此之外，線上銷售渠道的多元化也日漸清晰。雖然安克創新並未受到“亞馬遜封號潮”的影響，但不要把“雞蛋放在同一個籃子裏”是消費品牌在渠道佈局上亙古不變的真理。

數據顯示，2021年安克創新來自亞馬遜、其他第三方平台、獨立站的營收分別為68.73億元、7.33億元、3.94億元；分別佔總營收的54.66%、5.83%、3.13%。

其中，2021年來自其他第三方平台和獨立站的營收分別同比增長94.47%、83.57%。

其次，是區域市場的多元化。通過梳理2017年－2021年安克創新在不同區域市場的營收佔比情況，可以發現北美地區的營收佔比整體呈下降趨勢，而其他地區的營收佔比呈上升趨勢。根據年報不難判斷主要來自澳大利亞、東南亞、拉美地區的貢獻。

除了營收指標之外，安克創新在2017年－2021年間，研發費用率持續增長。其中，2019年、2020年和2021年，研發投入分別達3.94億元、5.67億元和7.78億元；研發費用率分別為5.92%、6.07%和6.19%。財報顯示，截至2021年12月31日，安克創新共有1605名研發人員，佔總人數的45.44%。

但根據其2022年3月1日發佈公告顯示，在與研發投入緊密相關的“深圳產品技術研發中心升級項目”和“長沙軟件研發和產品測試中心項目”上，合計投入11.85億元。其中，房產購置成本分別為4.66億元和0.46億元，研發投入存在一定的“水分”。

值得注意的是，2021年安克創新共花費10.06億元平台費用，同比增幅20.19%，遠低於營收增速的34.45%。市場推廣費佔總營收的比重在2021年提升至7.04%，達8.85億元。

通過分析可以發現，市場推廣費率的提升主要受近幾年廣告轉化效率下降、價格上升的影響，與安克創新正處於持續擴張也有一定聯繫。根據招股書和歷史財報數據顯示，安克創新的市場推廣費率已經從2017年的3.02%，上漲至2021年的7.04%。另外，2021年其保險費支出也相對於2020年翻了一倍，風控成本直線上升。

不過，從整體數據上看，儘管存在一些小瑕疵，但安克創新2021年的表現依然亮眼。尤其在跨境電商行業進入調整期的大背景下，安克創新依然大步向前。套用魯迅所言，願中國品牌都擺脱冷氣，只是向上走，不必聽自暴自棄者流的話。能有一分熱，發一分光，就令螢火一般，也可以在黑暗裏發一點光，不必等候炬火。