景順長城股票投資部執行總監楊鋭文
展望2022年，景順長城股票投資部執行總監楊鋭文表示，經濟增長存在壓力，預計穩增長措施將陸續出台，強有力的財政政策以及寬鬆的貨幣政策有望雙管齊下。從過去的歷史來看，在流動性充裕的年份，A股表現不會太差。
他還表示，2022年市場的主要風險更有可能是來自海外，美國的通脹壓力及可能帶來的加息週期，將對全球流動性及風險偏好帶來衝擊。預計A股難出現大級別的調整，更有可能是輪動式結構行情。
A股的機會來自哪裏?
楊鋭文表示，穩增長相關的行業或將出現階段性機會，地產及相關產業鏈或許也將有一定的估值修復，但優質的科技龍頭白馬股以及以專精特新為代表的中小市值龍頭的機會更大。2021年，大市值股票均出現大幅調整，部分嚴重高估和長期透支的白馬股的下跌可能是一去不復返，但是，普跌的過程一定會存在不少錯殺的機會。另外，中小市值公司經過多年估值消化，已經出現一批估值合理且高成長性的標的，這裏面藴藏着很多機會。
2021年，有色金屬、鋼鐵煤炭、化工等大宗商品價格紛紛暴漲，新冠疫情引發的供需錯配幾乎帶來所有上游原材料的暴漲。儘管終端產品價格也有所順價，但是中游製造業不可能完全傳導成本壓力，2021年幾乎是製造業成本壓力最大的年度。預計資源品價格大概率回調，製造業企業2022年的業績將很好看，市場的聚焦點會偏向於科技與製造業。
2021年看好的方向：
1、半導體
2021年是半導體價格普漲的年份。2022年將清晰看到，哪些公司實現了產品和領域的突破，哪些公司只是缺芯漲價帶來的機會。半導體產業的景氣度將走向分化。由於手機、筆記本和電視等消費電子需求低迷，台積電過去的投資主要集中於先進製程，然而，先進製程主要應用在手機、筆記本等消費電子上，因此，先進製程芯片以及存儲類芯片可能會率先出現過剩。
由於過去成熟製程的產能投資偏少，需求受新能源汽車等影響超預期增長，預計2022年產能供給釋放依然是有限的，產能依舊維持緊缺。因此，成熟製程的投資機會將會優於先進製程。但是，無論成熟製程還是先進製程，更重要的是尋找產品和領域突破的公司，這才是持續增長的長期動力。
2、電動智能汽車
電動智能汽車是2021年大熱行業，各種機會頻出。2022年會是怎麼樣?楊鋭文認為，2021年的電動化是全面性beta行情，但到2022年電動化將會出現明顯的分化，更多需要尋找alpha的機會。從智能化的角度，儘管汽車整車銷量受制於缺芯的影響，但是汽車智能化依然推進神速。隨着未來汽車缺芯的逐步緩解以及L3智能化的起航，智能化將會呈現爆發趨勢，或許將迎來全面性的beta機會。
3、元宇宙與AR/VR
站在當下，無法判別元宇宙的發展速度和進程，但從邏輯角度上看，作為一個虛擬的平行世界與現實世界的連接必須通過一個載體完成，而這個載體究竟是什麼形態，是AR、VR、MR還是投影，現在還不太明晰。
就認知而言，互聯網是信息之間的連接，而元宇宙是場景之間的連接。現階段的場景連接的技術水平距離元宇宙的要求仍有很大差距。不過，元宇宙的發展必須要有載體的全面普及，就如PC之於互聯網，手機之於移動互聯網，只有這樣才能真正觸達更多的人羣。因此，如果元宇宙要成功，首先需要載體的出現並爆發式增長。AR/VR/MR設備很可能作為載體的出現，那麼，蘋果於2022年推出的MR設備將備受關注。拭目以待蘋果的MR設備的創新能否開創元宇宙載體的起點，這或許又是一場科技革命。
4、以“專精特新”為代表的中小市值龍頭
從2021年開始，簡單的以大為美的投資不再有效，此前被忽略的中小市值龍頭逐步走出底部，市場風格似乎已經悄然發生變化。中國具有全球最大且最完善的製造業產業鏈集羣，中國製造業自身在升級，逐步邁向中高端製造，規模不再是首要的目標，今天更需要突破高附加值產品，這就需要一批又一批的具有全球競爭力品質和技術的“隱形冠軍”。