某某標的，現在該抄底嗎？該清倉嗎？
這是讀者最喜歡問的問題，也是我們公眾號留言中問的比較多的一類問題。
每次看到小夥伴焦灼地問此類問題，説實話，我比他更焦灼，我何嘗不想簡單地告訴你買還是賣，不幸的是，這種問題並沒有標準答案。
有時候，我會把自己的操作思路告訴他以供參考，但是每個人情況不同，更重要的是，我也無法預測市場。我的買賣操作更多的是基於我的策略、資金屬性、風險偏好、倉位分佈。
每個人的投資期限、風險承受能力、投資邏輯不同，答案因人而異，甚至有時候，不同的策略邏輯，會得出截然相反的結論。
風險承受能力不同
在市場上的投資者大都是聰明人，都希望冒最小的風險，獲得最大的回報。當大家都在找這樣的機會時，這個市場的定價也就變得大體有效：
低風險獲得低迴報，高風險獲得高回報。
風險承受能力高的人，對損失不太敏感，為了追求高的收益，允許其資產出現較大的回撤。為了避免錯過上漲，可以始終保持高倉位，滿倉穿越牛熊。
管理他人資產的人，不論是公募還是私募，大都可歸於這一類。
風險承受能力弱的人，回撤20%就夜不能寐，控制回撤是其首要考慮因素，這就需要採取一些方法，倉位控制也罷、資產配置也罷、設置止損也罷，不管採用什麼方法，把風險限制在可接受的範圍以內。
當然，這種限制的代價就是放棄部分的收益。
投資期限不同
投資期限不同，買賣時機可能完全不同。
一個長線投資者，一個偏左側的價值投資者，往往更喜歡熊市，此時他可以以低廉的價格買到優質資產，當牛市來臨，就是賣出兑現的時候。
對於短線投資者，往往很討厭跌跌不休的熊市，喜歡雞犬升天的牛市，只有在牛市中，短線才容易賺錢。
長線的賣出時機可能恰恰是短線的買入時機，短線的賣出時機也可能是長線的買入時機。
而長線和短線也只是統稱，各種投資期限千差萬別，日內、隔日、按周、按月、按季、按年…，對於一個期限來説很好的賣點，可能就是另一期限很好的買點，不能一概而論的説現在該買還是賣。
投資邏輯不同
不同的投資邏輯，對買賣的判斷也可能截然不同。
做價值投資的人，發現股票有價值就開始買入，不太在意後面是否還會繼續下跌，而股票上漲，價格高於內在價值時賣出，後面再漲也不在乎。
這也是我之前常説的，如果你看好的一隻股票，遭遇短期下跌，你想到的不是加倉，而是糾結要不要賣出。但多半不是真愛。想買的標的更便宜了，不是應該高興才是。
做趨勢投資的人，只有等待價格出現了明顯的上升趨勢時才會買入，價格下跌，趨勢破壞後賣出。
做股債平衡的人，定期做一次股債倉位比例的平衡，無視價格漲跌。
做定投的人，每隔一段時間投入一筆資金，對市場短期走勢不太關心。
市場之所以存在，也是因為大家的買賣邏輯各不相同，同一個價格有人買有人賣才能形成交易。
也有人戲謔：市場永遠是個互道SB的地方。
只要你的投資邏輯合理、經市場檢驗和自己的親身經歷而言是有效的，並且在這樣的策略下，你能夠堅持執行。那麼，是買或是賣，只有邏輯不同，並無對錯之分。
有人説，不對啊，2018年1月份市場下跌前賣出去，2019年1月市場到底後買回來，不就是唯一的標準答案嗎？
回看歷史K線圖，確實可以找到唯一最優答案，吃到每一波上漲，迴避每一波下跌，但這馬後炮，是上帝視角，對於實際投資毫無意義。
回想2018年1月發行的興全合宜，發出後，便很快迎來大盤的回調，而興全合宜一度還折價將近10%，謝治宇頂住壓力，沒有降低倉位。
説實話2018年1月23日下跌前，整個大盤的估值也不是太高。大部分基金經理並不會再那個點位進行擇時。以下是興全合宜的股債配比：
2018年全年下跌，興全合宜始終也沒有進行擇時，為什麼？因為擇時太難了。
面向未來，能看到只是模糊的概率、預期的風險和收益，未來永遠是不確定的，若有人告訴你大盤肯定會在某個點轉向、股票肯定能漲到多少，這人不是傻就是壞，或二者皆有。
別人的東西，終究不是自己的，即便告訴你買賣也沒用，巴菲特的伯克希爾哈撒韋每季公佈持倉，也沒見誰抄成股神第二。
知人者智,自知者明。投資之所以要學習，一是要看清自己，確定自己的投資期限和風險承受能力，二是要看清市場，確定合理的收益預期，形成自己完整的買賣邏輯。這些才是留在市場的正確姿勢。
我有時候在想，如果我以後開知識星球，我可能會根據每個人的具體情況（資金的投資期限和用途，風險偏好大小，年齡，家庭資產情況）做個全方面、深度溝通後，再給人提出投資建議。否則，單純説買還是跑，真的太片面了。
that' s all.