美國SPAC市場失去動力，英國正出台新規吸引更多SPAC上市

據路透社5月27日報道，隨着投資者對美國的興趣消退，銀行家們正準備在歐洲進行一系列潛在的IPO，英國正匆忙出台旨在提高倫敦股市對空白支票上市公司吸引力的規定。

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特殊目的收購公司（SPACs）是2020年和2021年全球資本市場的最大趨勢，投資者在識別和收購企業之前，為這些空殼公司的上市投入了3000多億美元,實際上是開了一張空白支票。在許多IPO失敗的時候，它們為目標公司提供了一個更容易、更快速的上市途徑，並保證價格。

到目前為止，歐洲最大的金融中心沒有出現這種狂熱，部分原因是其規則不允許投資者對收購有更多的發言權，也不允許他們在不喜歡目標公司的情況下選擇取出資金。但現在，英國試圖在英國脱歐後保持倫敦金融城的競爭力，正處於改變這種狀況的邊緣。

銀行家們説，一旦新規則出台，有幾家SPAC候選公司正在等待在倫敦上市，據金融行為監管局稱，新規則將在初夏出台。

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高盛歐洲另類股票產品聯席主管萊爾·施瓦茨説，2021年整個歐洲將有30-40家SPAC，如果規則及時調整，倫敦是其中的一個重要組成部分。倫敦市場的國際流動性深度和廣泛的收購選擇將是一個吸引力。

施瓦茨説，約有30個潛在的SPAC發起人，一般都是知名的、財力雄厚的機構或個人，正在與歐洲的監管機構進行討論，其中約有12個正在與潛在投資者接觸。

時間是最重要的，因為美國的SPACs市場已經在失去動力，因為利率上升，市場飽和，以及從所謂的增長部門投資的普遍轉變。

倫敦White & Case公司的合夥人湯姆·馬修斯説，人們擔心的是，歐洲在所有人都打車回家的時候來參加聚會。他説："我們對池塘那邊的所有活動有點羨慕嫉妒恨，但儘管如此，我確實相信希爾評估中建議的改變會起到作用。”

前歐盟專員喬納森·希爾為英國政府進行了一項關於英國脱歐後發展市場的審查，並表示如果英國的SPAC規則不改變，快速增長的英國科技公司在歐洲或美國上市將存在真正的危險。

在希爾的審查之後，英國的監管機構提出，符合更高水平的投資者保護要求的SPAC，一旦發現收購目標，就不必暫停交易。

這將避免將投資者鎖定在一段不確定的時間內，這使得SPAC不敢在倫敦上市。

倫敦證券交易所股票和固定收益一級市場主管查理·沃克説，仍然可以看到很多人對在倫敦上市的SPACs感興趣。對一些公司來説，這是一個明智和可行的選擇，並相信隨着擬議的變化，SPACs將形成市場的一個子集。

然而，一些主要的基金經理已經表示了不安。

富達投資公司歐洲股票資本市場主管亞當·韋勒姆説，在傳統的IPO中，銀行家們與這些公司合作多年，使其為公開市場做好準備。如果你只是讓人過來説，我們已經有了讓你上市的工具，你就可以完成了，你不需要通過所有的努力和學習成為一個上市公司所需要的東西，那麼就有可能出問題。

英國資金管理公司Jupiter的英國戰略主管理查德·巴克斯頓説，SPACs是一種晚週期趨勢，倫敦不應該彎腰去適應。他認為，加入這種監管急於求成的做法是錯誤的。

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然而，歐洲的一些高調的SPAC交易已經取得了成功。

英國技術投資者伊恩·奧斯本因與查馬特·帕裏哈帕蒂亞在美國進行SPAC交易而聞名，上週他在阿姆斯特丹的空白支票公司Hedosophia European Growth被多次報道。

Pegasus是銀行業資深人士Jean-Pierre Mustier和法國首富Bernard Arnault的合資企業，也在荷蘭證券交易所受到了熱烈歡迎。

據一位熟悉情況的消息人士稱，奧斯本據説正在考慮與他的美國SPAC合作伙伴帕裏哈帕蒂亞合作，在倫敦再開一個空白支票公司。

銀行家們説，其他幾家私募股權公司和企業也在考慮在倫敦和歐洲其他地方進行SPAC上市。

花旗歐洲、中東和非洲地區另類股權投資部門負責人賈科莫·錢波利尼説："我的感覺是，投資者將是相當有選擇性的，像Pegasus這樣的有質量和形象的將完成交易"。