再融資監管政策嚴控定增“撿漏”，藥石科技等70多家公司急忙撤回或修訂預案

7月14日，藥石科技在官宣前次非公開發行股票事項終止的同時，拋出了新的定增預案。新華日報財經客户端對比兩次定增預案發現，除了募集金額有所增長，募投項目有所變動之外，發行對象也發生了變化，原本由興全基金全額認購變成尚無定數。

6.5億定增黃了，藥石科技拋出全新方案認購者尚存變數

7月14日，藥石科技拋出了一則2020年度創業板向特定對象發行股票預案。

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兩次定增預案募資金額及用途對比截圖來自深交所公告

據悉，本次發行股票數量不超過28957900股（即不超過本次發行前總股本的20%），且募集資金總額不超過9.35億元，扣除發行費用後擬將全部用於南京研發中心升級改造建設項目、藥物製劑生產基地建設項目和補充流動資金。

在披露新定增預案的同時，藥石科技還發布了關於終止前次非公開發行股票事項並撤回申請文件的公告。

公告顯示，藥石科技在今年2月和3月分別召開董事會、臨時股東大會，審議並通過了關於公司2020年度創業板非公開發行股票的相關議案。新華日報財經客户端注意到，藥石科技擬募集總額不超過6.5億元資金,用於補充流動資金及償還銀行貸款，由興全基金全部認購。

4月底，藥石科技收到了關於這起預案的反饋意見，遂以“由於反饋意見整體回覆工作量較大”為由，申請延期回覆。在這一次發佈的終止公告裏，藥石科技披露了撤回申請的原因。

2020年3月20日，中國證監會發布了《發行監管問答——關於上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求》，監管部門對非公開發行股票相關政策的進一步細化與明確。

監管政策的變化，成為藥石科技終止前次非公開發行股票的重要原因。

監管政策嚴控定增“撿漏”，70餘家上市公司修改預案

2月14日證監會發布了再融資新規，上市公司非公開發行引入戰略投資者，可以享受鎖價發行、發行價打八折、鎖定期減半。

據相關媒體統計，按預案公告日顯示，自2月14日起，182家公司發佈再融資預案，其中有98家公司採取定價方式，涉及募集資金1259億元。由於只有戰略投資者，而非所有認購對象都能享受到定價發行的優惠，因此，這輪再融資熱潮中，認購對象的身份確認便成為市場焦點。

3月20日，證監會發布的《監管問答》對定增引入戰略投資者的要求進行了明確，同時確定了相關決策程序、信披要求以及保薦和服務機構的履職要求。

《監管問答》顯示，《實施細則》中的戰略投資者是指具有同行業或相關行業較強的重要戰略性資源，與上市公司謀求雙方協調互補的長期共同戰略利益，願意長期持有上市公司較大比例股份，願意並且有能力認真履行相應職責，委派董事實際參與公司治理，提升上市公司治理水平，幫助上市公司顯著提高公司質量和內在價值，具有良好誠信記錄，最近3年未受到證監會行政處罰或被追究刑事責任的投資者。

此外，戰略投資者還應當符合下列情形之一：一是能夠給上市公司帶來國際國內領先的核心技術資源，顯著增強上市公司的核心競爭力和創新能力，帶動上市公司的產業技術升級，顯著提升上市公司的盈利能力。二是能夠給上市公司帶來國際國內領先的市場、渠道、品牌等戰略性資源，大幅促進上市公司市場拓展，推動實現上市公司銷售業績大幅提升。

本次《監管問答》還詳細規定了引入戰略投資者的決策程序，包括雙方簽訂戰略合作協議、上市公司內部決策程序、股東大會特別決議等。在非公開發行股票完成後，上市公司應當在年報、半年報中披露戰略投資者參與戰略合作的具體情況及效果。

戰略投資者標準一出，據新華日報財經客户端不完全統計，除了藥石科技，還有聚燦光電、北京利爾、科順股份等70餘家上市公司修改甚至撤回了定增預案。