在供應偏緊張格局下，6月以來，生豬市場價格止跌反彈，近期在38元/公斤附近高位震盪。另一個重要的指標——生豬存欄數據隱現拐點：7月能繁母豬存欄量環比增幅為4.0%，同比增幅擴大至20.3%。這是否意味着豬價上漲趨勢進入尾聲？
分析人士指出，目前生豬距離產能釋放高峯期越來越近，限制了生豬市場價格繼續走高，但偏緊張的供應格局也封殺了近期的下跌空間。與此同時，飼料、防疫及仔豬成本等均有抬高，對豬價仍存在支撐。預計近期生豬市場價格將維持高位震盪，長期來看，豬價有望逐步進入下行區間。
三因素促豬價反彈
因養殖端大豬恐慌性出欄後惜售心理增強，標豬供應偏緊疊加疫情影響下我國進口肉檢驗更加嚴格，6月以來，生豬市場看漲信心倍增，生豬市場價格止跌反彈。卓創資訊數據顯示，截至8月26日，全國外三元生豬出欄均價為37.44元/公斤，前期高點則為7月中旬的38.84元/公斤。
卓創資訊生豬分析師王凌雲對中國證券報記者表示，本輪豬價反彈背後主要是受供應面拉動。第一，前期由於仔豬成活率較低，疊加春節後疫情防控因素，市場運輸受限，仔豬調運不暢，使得生豬產能變緩；第二，5月下旬，生豬價格出現反彈，養殖單位進行二次育肥，疊加夏季生豬生長速度較為緩慢，導致市場供應偏緊，出現供應斷檔現象；第三，6月-7月，我國南方地區強降水頻繁，也使得生豬產能受到不同程度的影響。
“整體供給偏緊仍是支撐生豬價格的核心因素，而短期的集中出欄與結構性缺口主導了短期漲跌行情。”中信建投期貨高級研究員魏鑫對中國證券報記者表示。
但近期產能恢復令生豬市場價格增添了新的變數。“近階段，全國大部分地區豬價呈現震盪偏強態勢，但由於終端消費者對高位豬價接受能力有限，同時中央儲備凍肉接連投放市場，打壓豬價行情，且隨着生豬市場產能逐步修復，生豬市場價格繼續走升空間受到限制，預計較難突破2019年第四季度的高點40元/公斤水平。”方正中期期貨農產品研究員車紅婷表示。
存欄拐點短期難改供需格局
生豬養殖行業具有明顯的週期性特徵，當前能繁母豬存欄量決定了未來10個月左右的生豬供應量，進而決定了未來市場供求關係。
農業農村部數據顯示，7月能繁母豬存欄量環比增幅為4.0%，同比增幅擴大至20.3%。
對此，王凌雲表示，從這一輪即2019年9月生豬復產開始推算，由於能繁母豬懷孕到商品豬出欄至少需要10個月時間，因此今年8月份之後，生豬出欄量將會呈現上漲態勢。
“全國能繁母豬存欄量自去年10月份開始環比轉正，意味着今年8月之後生豬市場產能規模將穩步回升，有助於緩解市場供應偏緊的格局。”車紅婷表示。
王凌雲進一步分析説，目前生豬產能恢復主要遇到兩方面的阻礙：一是主要生豬養殖地區對豬瘟尚未探索出有效的防控措施；二是當前生豬復產、補欄成本較高，且養殖端對未來市場價格存在看跌預期，散户羣體復產積極性相對有限。
“在生豬市場養殖高盈利及政府鼓勵復養的背景下，養殖企業積極擴增產能，尤其是大型集團養殖企業憑藉資金、養殖技術等優勢，復養進度要好於散户，且整體北方市場復養要好於南方。當前生豬復養進程繼續受到豬產業疫情與二元母豬稀缺等因素影響，不過目前疫情處於可控範圍內，產能修復進行中。隨着養殖企業防疫等措施的增強，豬產業疫情對價格影響相對減弱，而二元母豬稀缺屬性依舊存在，當前後備母豬中三元雜佔比依舊處於高位水平，制約生豬產能恢復節奏，預計短期暫難改變養殖行業偏緊的格局。”車紅婷表示。
長期豬價有望進入下行區間
展望後市，多位接受採訪的分析人士認為，短期豬價上漲空間有限，但震盪偏強的格局預計不會改變。長期來看，隨着生豬存欄恢復，市場供應增加，豬價有望逐步進入下行區間。
王凌雲表示，年內生豬價格恐難以觸及去年高點。從未來供需結構來看，供應方面，一是關注政策性調控，儲備肉投放市場疊加政策扶持生豬養殖產業，增加了市場供應；二是關注北方地區生豬出欄量出現逐漸走高趨勢，疊加二次育肥因素，未來生豬出欄量將會上量明顯。在需求方面，受大環境影響，今年生豬需求端整體欠佳，雖然8月底隨着學校開學，以及中秋節、國慶節的到來，會對生豬消費產生一定的拉動作用，但整體看，隨着生豬供應端的不斷增長，需求端對價格的拉動作用將會削弱，預計10月-11月，生豬價格將會達到30-31元/公斤的階段性低位。步入12月之後，隨着南方地區灌腸需求以及下一年春節前的備貨預期提振，生豬價格有望震盪上漲至32元/公斤。
魏鑫認為，由於生豬價格前期高點已經確立，後市上漲空間料有限。供需兩端均不再支撐價格大漲，預期2021年春節前的生豬價格整體將維持高位震盪態勢。
車紅婷表示，目前生豬距離產能釋放高峯期越來越近，限制生豬市場價格繼續上升空間。不過，預計生豬市場價格中樞將維持高位，年內全國生豬均價將會不低於29元/公斤。長期來看，隨着產能規模逐漸恢復，“豬週期”也將逐步進入下半場，自今年年末至明年，甚至更長時間，豬價都將處於漫長的下行區間。（張利靜 馬爽）
更多資訊或合作歡迎關注中國經濟網官方微信（名稱：中國經濟網，id：ourcecn）