由於債市的大幅回調，“固收+”策略基金再次走紅。
但區別於此前“+”的部分多通過打新、量化對沖、股指期權等方式追求更高的收益，今年2月剛剛落地的定增新規，為“固收+”策略基金增厚收益提供了更多可能。
“固收+定增”策略漸成趨勢
6月19日，易方達基金髮布公告，旗下易方達雙債增強、易方達3年封閉戰略配售分別獲得了三利譜（002876）非公開發行股票60萬股、104萬股，參與定增價格在42.03元/股。
截至6月19日收盤，三利譜（002876）股價為49元/股，當天漲幅1.62%。
值得注意的是，易方達雙債增強是一隻最近大熱的“固收 ”策略基金，主要投資信用債和可轉債，雖然不能直接從二級市場買入股票，但合同規定可以參與一級市場新股申購(含增發)等，以增強組合的收益。
在近兩個月，易方達雙債增強多次出現在參與定增的基金名單中。
例如此前的5月20日和6月5日，該基金還分別獲配過格林美（002340）、匯納科技（300609）等2只個股得定增，參與價格分別為3.82元/股和30.61元/股。截至6月19日收盤，上述2只個股相比定增價格分別上漲了23.82%、34.27%，讓該基金收穫頗豐。
據wind數據統計，從5月20日至6月18日，易方達雙債增強淨值增長了1.05%，在全市場債券基金中處於前3%的分位，且跑贏業績比較基準超1%，定增帶來的增厚收益效果明顯。
當然，除了易方達雙債增強，還有許多“固收 ”策略的產品在最近的定增市場中非常活躍。
例如，興全恆益債券在近日獲配了旭升股份（603305）、大千生態（603955）、匯納科技（300609）、新勁剛（300629）、國網英大（600517）等多隻個股的非公開發行股票；博時弘盈定開混合先後參與了光弘科技（300735）、新宙邦（300037）等個股的定增；南方集利18個月定開債先後參與了傲農生物（603363）、寧波銀行（002142）的定增；廣發恆隆一年持有期混合獲配了神宇股份（300563）非公開發行的股票等等。
“固收 ”和“定增”雙雙迎來投資機遇
“固收 定增”策略漸成趨勢的背後，是“固收 ”和“定增”雙雙迎來投資機遇。
一方面，在今年傳統理財收益率下行、債市回調的背景下，採取“固收 ”策略的產品非常契合投資者的理財需求。
博時基金認為，今年以來新冠疫情蔓延至全球，權益市場寬幅震盪，市場避險情緒升温，做相對穩健的投資成為了眾多基民的選擇；但在全球貨幣寬鬆的背景下，債市利率持續走低，純固收資產較難滿足避險資金對收益的訴求。契合這類需求的“固收 ”策略基金因此備受市場青睞，前4月規模增長超過50%。
平安證券賈志認為，“固收 ”基金成為近期行業熱點，多家基金公司也在積極佈局固收 領域，主要是因為近期債券市場回調明顯，相對風險較低的純債基金髮生了較大回撤，相比之下，固收 領域的基金表現更佳（如二級債基、部分偏債混合基金、含轉債的中長期純債基金），此類基金可以較好的綜合股債優勢。
另一方面，定增新規對融資條件的放寬，以及對投資端風險收益特徵的改善，使得國內定增市場再次活躍起來。
自2月14日再融資新規發佈以來，迄今已經4個月有餘，市場上的定增預案數量、擬募資總額均有顯著提升。據東方財富choice數據顯示，今年3至5月，A股定增預案披露數量分別為104個、149個、92個，合計345個。
參與定增的資金也多獲利頗豐。據財通基金數據統計，截至6月1日，全市場按照新規發行項目42個，總共募集資金526.72億元，平均參與門檻4194萬元，平均發行折扣85折。按照6月1日收盤價測算，平均浮盈21.3%，最高浮盈70%。
這在供應端和投資端都極大的激發了公募參與定增的熱情。
博時基金認為，事實上，定增在2017年之前是一個非常主流的再融資手段，市場非常熱鬧，但2017年關於定增發行和減持的新規出台，投資者付出的流動性代價變大等，整個市場很快就進入特別冷清的狀態。2020年2月14日再融資新規發佈後，公募基金參與定增項目的熱情高漲，無論是參與項目的基金數量，還是參與規模，都創出年內的一波小高潮。
（藍鯨財經 裴利瑞）