原標題：牛市高點成立基金今安在 五年風雨路感悟投資艱辛 來源：上海證券報
牛市高點成立的基金今安在？作為最近一次牛市的最高點，2015年6月12日上證綜指觸及的5178點依稀還在投資者的眼前，而那時候成立的基金也經歷了近5年的市場磨礪。數據顯示，截至2020年5月底，2015年二季度成立的偏股型、股票型基金有七成復權淨值為正，且有7只基金業績翻倍。當然，也有不少當時成立的基金從高點墜落後至今業績不振，規模迷你。
股基季度發行紀錄至今未被超越
從2014年下半年起，上證綜指陸續突破1000點、2000點、3000點、4000點，於2015年6月12日觸及最高點5178點，隨後一路調整。
當時的基金髮行也隨市場上漲而驟然升温。Choice數據顯示，基金季度銷售份額由2014年初的不到千億份，飛速增長至2015年二季度的8319. 58億份。僅股票型基金的季度發行數量就達到120只（不同份額分開計算），這個紀錄至今未被超越。
從規模上看，部分產品在經歷了2015年的“大失血”後，逐漸淪為迷你基金，一蹶不振。
從2019年底至2020年一季度，基金髮行市場再度驟然升温，爆款產品層出不窮，這一度引發投資人憂慮。畢竟，從歷史經驗看，基金髮行火爆之際往往也是行情見頂之時。不過，從權益類基金的角度來看，今年一季度偏股型、混合型基金的發行數量分別為89只、127只，與2015年牛市高點時相比還有不小差距。儘管如此，有基金研究人士認為，當基金產品買方狂熱時，基金公司應注意投資者的持有體驗，不應一味鼓勵購買。
有的淨值翻倍 有的沉寂至今
那麼，當年牛市成立的基金如今又如何呢？可謂有人歡喜有人愁。截至2020年5月31日，共有7只偏股型、股票型基金成立以來複權淨值翻倍，如易方達新收益混合、前海開源國家比較優勢混合、華安國企改革主題靈活配置混合等。
不過，基金賺錢基民不賺錢的窘境繼續出現。即便是在2015年牛市高峯時成立但能巧妙抗跌或翻盤上漲的基金，也難逃規模下降的命運。比如安信優勢增長混合的A份額規模下降逾121億元，與2015年高峯時不可同日而語；易方達新收益混合A份額的規模也縮水了69億元。這意味着，許多基民等不及這些基金業績翻倍，已提早“下車”。
從部分基金表現來看，儘管在牛市高點時發行，但在下跌過程中緩慢建倉，並以穩健的倉位度過了快速下跌的過程，保全了投資者的收益，並在上漲行情到來時取得了佳績。
然而，並非所有的基金都能如此幸運。數據顯示，近5年的時間都未能讓部分高點成立的基金扭虧為盈。截至2020年5月31日，仍有61只偏股型、股票型基金處於虧損狀態，其中有24只基金虧損幅度超過20%，一些跌幅靠前的基金更是規模與業績沉寂至今。
值得注意的是，有一部分在2015年牛市高點成立的基金不僅贏得了正淨值，還真正為投資者賺到了錢。比如華安媒體互聯網混合，該基金成立時的規模僅10餘億元，且未在2015年下半年大幅減少。2019年，該基金藉助科技股行情，復權單位淨值翻倍，在同類基金中名列前茅，規模也在2018年的基礎上再度擴容，目前已突破100億元。若成立伊始便堅守至今，基民收益翻倍。
業內人士認為，作為專業投資機構，基金公司在發行產品時應當注意維護自身品牌，不為短期利益而作出不利於客户長期投資體驗的事。在市場熱度過高時，基金公司應及時進行風險提示，在市場低迷時，應加大宣傳力度，從而形成淨值上漲、基民賺錢的雙贏局面。
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