創業板註冊制開始實操

外匯天眼APP訊 : 6月12日，證監會發布創業板改革並試點註冊制相關制度規則。6月15日起，深交所開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。下一步，證監會將組織深交所、中國結算等單位推進審核註冊、市場組織、技術準備等工作，落實好創業板改革並試點註冊制工作。

A股歷史兩次大牛市，都建立在重大改革的背景下，創業板註冊制，被市場解讀為重大利好。

據同花順數據，現在創業板公司超800家，今年創業板指也表現亮麗，截至6月15日，創業板指累計漲幅超23%，其中英科醫療、派瑞股份和泰林生物等37只個股漲幅超100%。而同期，上證指數累計下跌逾6%，滬深300指數累計下跌逾2%。

這次改革對目前創業板上存量公司會帶來怎樣的影響？奶酪基金經理莊宏東告訴記者，創業板註冊制的改革，將更好地發揮市場資源優化配置的功能，讓市場自己去區分好公司和壞公司，實現優勝劣汰，會引導資金向優勢企業集中，未來上市公司的業績可能會出現兩極分化，弱勢的企業加快退出市場，這也是管理層實行創業板制度改革的目標所在。對投資者來説，需要更專業的能力，這會促進投資往機構化的方向發展，也會促進價值投資的迴歸。

這次改革的細則中，優化了幾個重點，包括創業板也有ST了，以及上市第一天就可以融資融券和進一步優化退市指標。除股價面值跌破1元退市外，連續20個交易日收盤市值低於3億元也將直接退市。

川財證券表示，新規明確了創業板的定位，將助推國內高技術產業發展。此前創業板對企業有着較為嚴格的要求，成長型創業企業登陸創業板的門檻較高，此次註冊制的落地，使得創業板的包容性得到顯著提升，後續國內高技術、戰略新興產業有望進一步迎來發展契機。

前海開源基金總經理楊德龍認為，這次改革力度很大，包括允許暫時虧損的創新企業註冊上市，有利於推動經濟轉型，幫助初創企業的發展，有利於創業板長期的發展。短期對資金有一定的分流作用，但長期來看則是一個長期利好消息。

莊宏東還提到，此次創業板註冊制方案有幾個非常值得關注的地方。首先是上市門檻放寬，之前要求上市企業必須連續三年盈利，註冊制改革後不再做此要求，只要營收和市值達到一定要求的企業也可以上市融資。此後，創業板公司的供應量將會大增，資金會向優勢企業集中，投資者踩雷的概率會加大，操作的風險也會更大。其次，漲跌幅放寬到20%，想要靠資金拉昇封盤或者砸盤打壓股價的難度會增加，炒作的空間也會減少，這要求投資者火眼金睛去識別真正有業績支撐的企業，績差股、題材股會越來越沒有人關注。因此監管層也相應的地投資者的進入門檻做了一定要求，要求投資者的資金在10萬元以上，有2年以上的交易經驗，也是對投資者的風險承擔能力和判斷能力做了初步的篩選。