2020年流媒體視頻服務經常登上頭條。就在疫情大流行襲來之際，迪士尼公司的Disney+在歐洲推出，並獲得了驚人的增長。康卡斯特旗下的NBC Peacock將於兩週後上線。視頻流媒體先驅奈飛的新用户簽約速度也創下了紀錄。對於潛在的NFLX股票投資者而言，問題是奈飛是否會出現暫時的飆升。
疫情消退後，訂閲用户會減少嗎？隨着競爭服務的增多，他們會失去客户嗎?
NFLX的股票在我的投資組合評級中被評為A級。我相信該公司處於強勢地位，並將繼續推動長期增長。
第一季度用户增長強勁，股價創歷史新高
奈飛在4月份公佈了第一季度收益。雖然每股收益低於預期，但營收超過預期，運營利潤為9.582億美元，同比增長108.7%。最重要的是訂閲量的增長。雖然該公司指出，註冊用户“由於社交限制而暫時加速”，但數字仍然令人印象深刻:1577萬。僅一個季度就有近1600萬新用户，比預期的700萬增加了一倍多。
全球用户達到1.829億，同比增長近23%。
NFLX的股票已經對這些大數據做出了回應。在3月份的市場拋售中，該股的交易價低於300美元，但最終在6月22日收於468.04美元的歷史新高。自那以後，這一數字略有下滑，但截至2020年，奈飛仍實現了36.5%的驚人增長。
而且我認為它還有繼續增長的空間。
估值合理，還是仍然被低估了?
在疫情期間新用户激增，這讓分析師對該股今後的走勢產生了分歧。
有一羣人認為，對於奈飛來説，大流行的情況已經是“再好不過了”。Needham的Laura Martin表示:“流媒體行業的業務量每年增長50%，再加上體育直播、影院、餐廳等零競爭，對於奈飛來説還有更好的宏觀環境嗎?”
其假設，第一季度的用户增長是以犧牲未來增長為代價的。不僅如此，一旦大流行的影響消退，奈飛可能會失去許多這樣的訂户。從封鎖中解放出來後，他們會關掉電視、取消訂閲。
雖然我同意2020年下半年一些新用户可能會放棄這項服務，但我不認為會有大量用户取消這項服務。事實上，如果我們談論的是疫情，很有可能在秋季和冬季爆發第二波疫情。即使疫苗研製成功。每年的這個時候，出門的機會甚至比春天還要少。如果有什麼不同的話，這將導致奈飛新訂閲的第二波浪潮。
如果當前的衰退惡化了呢?用户還會取消嗎?我對此表示懷疑。事實上，奈飛可能會從中受益。很少有家庭娛樂選擇能像奈飛的月租那樣便宜——8.99美元的基本服務比一張電影票還便宜。
總的來説，專家們支持我的看法，即NFLX的股票仍有可觀的增長空間。CNN Business調查的42位分析師目前一致認為NFLX的12個月目標價中值為500美元。雖然漲幅不大，但接近12%的漲幅已經相當不錯了。
NFLX股票
毫無疑問，奈飛從疫情中獲益。但它並不是以一種掠奪性的方式——該公司只是有碰巧符合這個時期的完美業務。人們被限制在家中的娛樂選擇嚴重受限嗎？難怪奈飛第一季度的新註冊用户增加了一倍多。
至於新的競爭流媒體服務的不斷推出是否會讓奈飛面臨用户流失的威脅呢？我認為訂閲疲勞的概念被誇大了。《福布斯》去年指出，平均每個美國家庭訂閲了3.4個流媒體服務(在Disney+推出之前)。每項服務每月的平均費用為8.53美元，29美元的流媒體費用仍然只是平均每月107美元有線電視費用的一小部分。
同一份《福布斯》報告還顯示，截至去年春天，30%的美國家庭仍未訂閲一項流媒體視頻服務。這對奈飛來説是一個機會，同時也是NFLX股票仍然具有長期增長空間的重要原因。