全球大放水 資金如何自救

Overview 概述

全球量化寬鬆策略下，導致 M2 增速超預期，也導致了實際購買力在隱形縮水，出現了你不理財財不理你的現象。所以在這個大背景下，如何進行合理的資產配置，來進行資產保值就成了重中之重了。

Report 報告

2020 年是全球大水漫灌的一年，全球央行今年來降息超 60 次，向市場宣佈或承諾提供的資金總額超 12 萬億美元，其中的 7 萬億美元來自央行的貨幣政策，另外超 5 萬億則來自財政刺激政策。高盛估計，今年全年美國的財政刺激將佔全美 GDP 的 7.5%，全球的財政刺激將佔到全球生產總值的 3.75%。在 5 月 20 日英國首次以 -0.003% 的負利率售出 37.5 億英鎊的 2023 年國債，歐洲整體進入了負利率時代。如此多的非常規的貨幣和財政政策，加碼的量化寬鬆，並在資產購買規則中打破諸多禁忌，是為了保證各經濟部門的流動性。但如此大規模的放水，會把資產端貨幣端引向何方呢，會不會引發通貨膨脹和大規模的資產泡沫，這個需要時間來證明。

下面一些數據或許能説明一些問題，當前美國廣義貨幣 M2 增速已經超過 20%，接近二戰時期 26% 的歷史峯值。中國近十年的 M2 增速雖然沒有美國那麼誇張，但平均每年的 M2 增速也在 13% 左右。

在韓國奧斯卡影片《寄生蟲》中有這樣一句台詞「錢就是熨斗，能熨平生活的褶皺」，在印鈔機持續工作的情況下，或許可以撫平經濟週期波動這件事，但在人均可支配收入上表現又是如何呢。人均可支配收入雖然每年都在穩定的增長，但個別年頭增長率未能跑贏 M2 的增速。居民消費價格指數也在逐年增長，總體而言居民購買力的增長並不能超過 M2 增長，也就是説實際上居民的購買力處於一種隱形縮水的狀態。

如何才能抵禦貨幣超髮帶來的貨幣貶值？過去十年國家層面是不斷增長的黃金儲備和外匯儲備，十年來國家黃金儲備增長近 1 倍，而外匯儲備也增長了超 30%。在居民投資方面，過去二十年，買房尤其是買入一線城市的房地產是最佳策略。恆大研究院統計，1998 年以來，全國新建住房銷售均價年複合增長率達 7.72%，低於同期 M2 增速近 8 個百分點，而一線城市土地成交價格同樣快速上漲，2007 年至 2017 年間複合增長率達 22.3%，遠超貨幣增速。2009 年至 2019 年房地產住宅投資持續大幅增長，年平均增長率為 14.66%，僅 2015 年出現一次斷崖式下滑，年增長率不足 1%。商品房平均銷售價格也由 2009 年的 4,681 元/平方米，上漲至 2018 年 8,736 元/平方米，上漲幅度達 86.63%，我國還是一個以房地產炒作增值為主要投資標的的國家。一線城市房價過去保持高速增長的原因有三點，首先，房價呈上升趨勢，且波動率低，回撤幅度較小，提供了完美的保值增值手段。其次，房地產捆綁社會福利，為了更好的教育資源和醫療資源，客户羣體會自發的爭搶房源，具備剛需支撐。最後就是中國人的傳統觀念買房置業支撐着房地產源源不斷的正循環。

近年來國家對樓市調控愈發嚴格，抑制了房價快速上漲的勢頭，特別是終結了一線城市的快速上漲模式。房貸佔中國家庭總負債的 75.9%，並且始終懸而未決的房產税也如達摩克利斯之劍，讓房價上漲遲遲不能到來。雖然本次疫情中某些城市房價出現異動，但最新數據顯示全國 70 各大中城市房價只是微漲，仍處於較為穩定狀態。4 月份，北上廣深 4 個一線城市新房價格環比上漲 0.2%，漲幅與上月相同。甚至個別城市出現新房周邊二手房銷售價格倒掛，仍清楚的體現國家對樓市調控的力度。所以仍期望着投資房地產來跑贏 M2 增速已經較為困難了。所以資產配置以及分散投資成為了保值的重要手段，數字貨幣市場今年整體市值增長近 30%，可以作為分散投資的一個重要組成部分，但今年的市場振幅超 80%，所以數字貨幣市場屬於一個非散户博弈市場，在投資數字貨幣的時候切記盲目，而應該選擇專業的數字貨幣投資機構代為投資。

根據標準共識量化平台統計https://724.sncrating.com/，優秀的量化產品近半年的法幣本位收益率超 30%，而作為投資者的你只需要選擇合適的時機申購贖回就好，很大程度規避了在個人數字貨幣交易過程中帶來的行情波動風險，也為你的資產保值帶來了很大的助力。

Conclusion 結語

在資產配置過程中，適當的數字貨幣投資是合理的，但在這個動盪的市場裏，個人投資的風險還處於較高風險，而選擇優秀的管理團隊或投資基金，一定程度上會稀釋風險而不會影響整體收益情況。

風險提示：

警惕打着區塊鏈和新技術的旗號進行非法金融活動，標準共識堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、ICO及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。