倉位超九成後依然調倉不減倉！接下來怎麼幹，公私募這回想到一塊去了

A股在剛剛過去的7月份可謂是高歌猛進，但也驚心動魄。月初，券商股的強勢上漲讓不少投資者對牛市頗為期待，誰知7月下旬市場開始反轉，市場情緒可謂坐了個過山車。

進入8月，A股是否會來一個“七上八下”？接下來哪些板塊還有機會？公私募用倉位給出了答案——樂觀維持高倉位，關注低估值順週期板塊。

從截至7月底的倉位數據來看，公私募可謂是將子彈上好膛來迎接8月行情的。

天風證券數據顯示，上週（7月27日-7月31日），公募基金整體倉位再度提升。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金倉位中位數分別為90.7%、89.2%，環比上升了2.2、2.6個百分點。

而且，普通股票型基金和偏股混合型基金當前倉位估計值在2016 年以來倉位估計值序列中的分位點分別為79.1%和93.6%，也就是説，公募基金當前的倉位水平處於歷史高位。

和公募同樣維持高倉位還有私募機構。

私募排排網數據顯示，截至7月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.11%，相比上個月同期持平，整體倉位維持在中高水平。具體來看，私募基金普遍處於中高倉位。倉位在五成及五成以上的私募基金佔比高達94.7%。

值得注意的是，其中有18.52%的私募處於滿倉狀態，相比上月15.2%還上漲了3.32個百分點，80%以上（不含滿倉）倉位區間的私募佔比為52.91%，相比上月51.2%上漲了1.71個百分點。

倉位高企的公私募基金經理如何看待8月份行情？據記者瞭解，結構性行情將繼續，調倉不減倉成為大多數人的選擇。

“今年市場遭遇了幾次大跌，迫於無奈我賣出了一部分股票以應對基民贖回，遺失了一些摯愛股，後來都沒機會重新上車這些股票了。三季度市場大概率是結構性行情，選對股票就能獲得較好的回報，因此我會維持原有倉位，並進行適當的調倉換股。”一家中型公募基金公司的基金經理説。

《融智•中國對沖基金經理A股信心指數月度報告》顯示，8月私募在A股市場倉位增減投資計劃指標值為106.89，相比上個月環比上升2.89%，其中81.48%的基金經理選擇維持現有倉位不變，14.82%的基金經理打算增倉或大幅增倉，剩餘3.17%的基金經理欲降低倉位。

據記者瞭解，7月初，欲降低倉位的基金經理比例為9.2%，是8月份的兩倍多。看來，自7月增倉後維持倉位不變的私募明顯提升，減倉意願大幅減弱。

子彈已經上膛，基金經理瞄上了哪個靶子？

從公募的調倉情況來看，低估值板塊頗受青睞。

據天風證券測算，上週偏股型基金降低了醫藥、食品飲料、農林漁牧、計算機等行業的倉位，並提升非銀金融、房地產、基礎化工、有色金屬等低估值順週期行業的倉位。

景順長城基金的基金經理劉蘇認為，由於上半年消費、醫療服務和科技等這些領域表現相對極致，他們的估值吸引力大幅下降。隨着增量資金的進入，下半年整個市場風格可能會相對更均衡，伴隨着經濟環比的復甦，一些低估值、順週期的板塊也會有投資機會。

純達基金也表示，當下市場大概率繼續維持結構性特徵，以醫藥、科技和消費為主線的機構抱團短期不易瓦解，但估值處於低位且景氣有所好轉的類週期板塊也會有修復性機會。策略上，可逢低佈局仍有趨勢機會的消費、醫藥等，景氣邊際好轉且低估值的板塊也存在修復空間。