三度闖關創業板，安聯鋭視IPO申請獲受理

集微網消息，6月24日，珠海安聯鋭視科技股份有限公司（簡稱“安聯鋭視”）的創業板上市申請正式獲受理，這是其三度闖關IPO踏出的重要一步。

主營業務盈利良好

安聯鋭視自成立以來專注於安防視頻監控產品軟硬件的研發、生產與銷售，是我國安防視頻監控產品的重要製造商之一。公司經營以ODM模式為主，產品外銷率高，以北美、歐洲、亞洲市場為主。公司主要產品為前端攝像機和後端硬盤錄像機，在面向消費類市場如家庭、社區、企業、商鋪、車輛等用户時，主要以套裝形式銷售;在面向工程類市場如政府機關、公共安全、金融、電力、教育、公用事業、大型商業綜合體等用户時，主要以單品形式銷售。

目前，安聯鋭視在各項產品上均擁有獨立自主的核心技術，形成了以圖像處理技術、數字音視頻編解碼技術、存儲技術、網絡傳輸技術、智能分析技術、集中管理平台技術為核心的技術平台，構建了較為完整的視頻監控技術體系。公司具有完整的視頻監控前後端產品生產體系和較強的生產能力，既可以快速將研發成果轉化為定製化的成熟產品，又可以滿足客户短期內大批量交貨需求。

據悉，截至本招股説明書籤署日，安聯鋭視擁有13項發明專利。目前正在研發的部 分項目包括基於 YOLOV3 深度學習算法的邊緣智慧錄像機解決方案的研發、400 萬像素 H.265 高清無線監控系統的研發等。

報告期內，安聯鋭視的營收分別為9.33億元、9.57億元、8.38億元；淨利潤分別為7469.13萬元、6638.32萬元、9186.42萬元。

其中，報告期內，公司高清產品(含同軸高清產品和網絡高清產品)佔主營業務收 入的比例分別為 80.34%、85.60%、100.00%。公司扣除非經常性損益後的淨利潤 分別為 6,501.06 萬元、6,003.94 萬元、8,772.30 萬元，盈利狀況良好。

募資5.16億元擴建安防數字監控項目

如今，安防視頻監控產品升級換代快，及時研發新技術、推出新產品是安防視頻監控行業企業保持競爭力的基本要求。安聯鋭視的主要產品後端硬盤錄像機、前端攝像機等視頻監控產品綜合應用了音視頻編解 碼算法、視頻智能分析算法、圖像優化處理、網絡控制與傳輸、信息存儲調用技 術、嵌入式軟件等技術，公司在各項產品上均擁有獨立自主的核心技術，構建了較為完整的視頻監控技術體系。

受益於社會整體安防意識的提升，專業類和消費類安防市場迅速增長，安聯鋭視近年來業績表現亦有所攀升。不過其毛利率卻呈下滑走勢，且低於同行可比公司水平。

而從主營業務來看，安聯鋭視的產品結構也在近幾年出現了較大的調整。報告期內，前端攝像機的營收佔比逐年增長，2017年的1億元到2019年的2.6億元，其營收佔比從10.74%上升至31.03%；後端硬盤錄像機呈現一定的波動，從2017年的16.85%至2018年的14.02%，再到2019年的22.88%，而套裝產品則逐年下降，從54.91%降至26.05%。

因而，隨着市場競爭的加劇以及終端用户在功能方面要求的提高，視頻監控產品技術更新換代週期越來越短。為降低技術迭代影響公司的技術研發優勢，安聯鋭視加大了募資的力度。

此次，安聯鋭視擬募資5.16億元，用於投建安防數字監控產品產業化擴建項目、研發中心建設項目、營銷運營平台建設項目、補充運營資金等。

外銷比重過高，受國際貿易環境影響大

近年來，全球視頻監控市場蓬勃發展，但如果市場增長放緩，下游行業產品更新換代速度的加快以及技術要求的不斷提高, 如果公司未能及時推出符合客户要求的產品或不能快速響應客户需求的變化，將對安聯鋭視的銷售收入和盈利水平產生不利影響。

而目前，安聯鋭視的產品外銷率高，產品主要出口地以北美、歐洲、亞洲市場為主。自2018年中美貿易摩擦逐漸增多並持續惡化，將可能對公司出口業務造成不利影響，進而影響公司的經營業績。

截至本招股説明書籤署日，公司的前端攝像機產品和後端錄像機產品均在美國實施加徵關税的產品目錄內。自 2018 年開始加徵關税到報告期末，出口美國的相關低毛利產品收入受到一定影響，公司業績未受到重大負面影響。假設除韓 華泰科、Swann 外的其他客户的美國市場訂單收入因中美貿易摩擦影響分別下降 5%、10%、15%模擬測算對 2018 年、2019 年毛利影響，會減少一部分毛利，但佔同期毛利額的比例不大，不會對公司造成重大不利影響。

此外，2017 年、2018 年、2019 年，公司向前五名客户銷售的金額佔銷售總額的比例分別為 75.17%、73.51%、61.92%，集中度較高，預計公司客户集中度短期內 仍將處於較高水平。雖然前五名客户均為公司長期穩定合作的戰略客户，且相互 之間因市場競爭因素具有可替代性，公司對某一個客户不存在依賴;但是，若主 要客户發生流失，仍將對公司未來經營業績產生不利影響。（校對/Lee）