國盛策略：短期關注"類消費" 中長期科技成長仍是主線
5月中旬以來，市場普遍擔憂兩個點，即中美摩擦升級，以及國內流動性預期邊際收緊，進而對行情持悲觀態度。但我們反覆強調應繼續保持多頭思維，短期擾動不改中長期趨勢：首先，在全球貨幣極度寬鬆、新冠疫情逐步改善、市場風險偏好持續回暖、納斯達克指數已再創新高的大環境中，短期的中美摩擦升級並非市場的主要矛盾。從外資流動情況來看，陸股通北上資金繼續大幅流入近500億。中國作為全球最免疫於疫情影響的市場，仍在獲得海外資金持續增持。更重要的是，國內資金也在持續流入，併成為市場最重要的增量資金以及核心驅動因素。今年以來偏股基金的發行規模已經達到4472億元，已經超過2019年全年的發行規模4280億元。其中，偏股混合基金髮行2895億元，大幅超出2019年全年的1861億元；普通股票型基金單季度發行規模就超過2019年全年，截至2020年6月3日已經發行905億元。與此同時，面對內外部的複雜形勢，寬鬆仍是中長期政策基調。5月26日重啓逆回購以來，央行已連續多次向市場投放流動性。此前兩會也對“積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度”作出更為明確的部署。後續進一步的寬財政寬貨幣，以及新基建等結構性政策利好將持續釋放。因此，我們並不認為指數有較大風險，也不建議系統性降低倉位。後續，建議繼續保持多頭思維，在震盪期精選結構、佈局未來。
核心結論：①中期視角，市場處於牛市2浪調整見底後震盪蓄勢，為牛市3浪上漲做準備，等待基本面數據回升，3季度數據有望明顯改善。②短期資金面略偏緊、基本面數據仍偏弱，市場仍可能小波折，波動時往往孕育未來上漲的新方向。③三季度聚焦內需，如新基建（科技）、汽車家電、券商，低估行業的修復等催化劑，關注四季度窗口期。
浙商策略：做多窗口仍在 把握三條投資主線
做多窗口仍在，積極把握三條投資主線。國際地緣政治緊張關係仍會有所反覆，但我們當前所處的貨幣環境、財政政策仍處於蜜月期，做多窗口仍在。流動性寬鬆，全球資產配置荒依舊是當下主基調。“房住不炒”的政策口徑未鬆綁之下，低估值策略短期難有持續性機會。行業配置建議把握三條投資主線： 1）618購物節帶動的“消費電子、半導體、網購直播、電商”行情；2）歐洲補貼加碼的新能源汽車；3）內需確定性溢價較高的必選消費如“食品飲料、醫藥生物”。
新時代策略：6月轉樂觀 三季度後很難找到利空了
4-5月以來，中美經濟意外指數均大幅抬升，已經由之前大幅低預期的狀態快速回升到超預期的狀態，週末公佈的中國進出口數據也是繼續超預期，資本市場預期的進出口大幅下行遲遲沒有出現。我們認為，鑑於很多經濟數據短期的回升速度是V形的，而且在未來一個季度內，中國疫情二次爆發的概率極低，即使認為長期經濟問題依然很嚴重，在未來的一個季度內可能也會是偏樂觀的。6月轉向樂觀。5月我們持續提示尾部風險，這個風險在兩會後出現了，但幅度小於我們的預期，主要是因為經濟恢復速度比我們預期的更快。雖然短期經濟的恢復並不能代表長期趨勢，但很有可能持續到至少3季度。6月我們認為可以逐步轉向樂觀。進入三季度後，除了中美關係之外，可能很難找到利空了，所以我們認為，6月出現較大尾部風險的概率在下降，如果出現小級別的調整則是進場的時點，三季度可能會有指數行情。
粵開策略：紅籌迴歸疊加估值回測 助滬指上攻三千點
A股估值修復仍有空間，疊加目前正處於兩會過後的政策落地階段，有望助推新熱點的形成，進而活躍市場情緒，吸引增量資金注入，滬指向上突破3000點區域可期。指數上攻過程中，還需關注兩大變量：其一是國內需求的修復程度。下週即將公佈CPI、PPI數據，可作為我們評判經濟運行情況的重要依據。其二是外部市場環境。美股自三月以來持續收復年內失地，週五納指盤中還創下年內新高，如果能夠持續強勢，聯動效應下將會助力A股上攻；另外中美航班問題現緩和跡象，有助於市場風險偏好提升。但考慮到美股週五強勢的原因主要在於超出市場預期的失業率數據，而這個失業率是相對低估的，基本面並沒有出現明顯改善；另外連續上漲後美股上方空間收窄，反彈的持續性仍需觀察。