盡情狂歡吧！金銀繼續暴漲“先鋒部隊”已率先突破歷史高點

外匯天眼APP訊 : 白銀價格近期的飆漲，似乎已徹底點燃了貴金屬市場的熱情！隔夜，越來越多的黃金多頭也加入到了狂歡陣營。

行情數據顯示，現貨黃金價格週四亞市早盤再現拉昇，一度觸及2011年9月以來最高的每盎司1876美元，離歷史紀錄高位1921美元已僅有不到50美元的距離。

更為狂熱的買需則出現在期貨市場上。2021年6月的紐約COMEX黃金期貨價格目前已經率先逾越了昔日現貨黃金的歷史最高位，日內盤初升至1923美元。

澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示，在全球各種刺激項目下，投資者們選擇了避險資產黃金等。“利率預計將長時間處於低迷水平，而美元的疲軟表現也推動了投資者轉向黃金。”

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“金價週三正在加速攀升，這主要是因為地緣政治緊張局勢。這種緊張局勢升級似乎看不到結束的跡象…隨着全球最大的兩個國家繼續唇槍舌劍，市場風險偏好情緒受到打擊。”

☆買買買！全球黃金ETF持倉量再創歷史新高

數據顯示，截至2020年7月21日，全球8大黃金ETF持倉總量為1993.693噸，較上一交易日增加8.48噸，持倉量繼續創歷史新高。花旗集團大宗商品主管Morse在本週表示，投資黃金ETF是眼下獲得收益的最佳途徑。

摩根士丹利財富管理公司的報告指出，自3月以來，美國損益平衡通脹率急升，這與2011年前一輪黃金牛市不同，當時損益平衡通脹率持穩或下降。這反而説明，“去全球化、美元貶值、人口結構變化、債務貨幣化以及消費者去槓桿化的缺失，現在都有可能推動通脹預期。所有這些看起來都對黃金有利”。

雖然黃金本身不產生任何收益，但隨着通脹預期升温，債券實際收益率盤踞低位甚至負值，黃金的吸引力隨之增強。在對沖風險方面，黃金可能是比美債更好的選擇。名義和實際債券收益率下降通常對黃金而言都是利好，因為這會降低持有黃金的機會成本。截至上週，紐約黃金期貨連續第六週上漲。黃金ETF創紀錄的資金流入進一步凸顯了它的對沖作用。

凱投宏觀的經濟學家James O'Rourke表示，隨着經濟不確定性的減弱，對黃金等避險資產的需求應當減弱，但實際利率特別低，這是金價上漲的主要原因所在。防控新冠疫情對全球經濟影響的不確定性越大，金價就會漲的越多。

該機構預計，金價今年年底將交投於1900美元/盎司左右，遠高於此前的1600美元/盎司目標。由於實際利率繼續下降，通脹預期上升，黃金受到市場看漲。除了債券收益率走低，凱投宏觀還預計2020年下半年美元將走軟，這也將為黃金提供另一種推動力。

值得一提的是，黃金白銀近期的瘋狂漲勢，也在國內投資者中引發熱議。昨日黃金白銀的上漲甚至一度成為了微 博熱搜。上海黃金交易所也相應調整了相關交易保證金比例。

上海黃金交易所發佈公告，自2020年7月23日收盤清算時起，Au（T D）、mAu（T D）、Au（T N1）、Au（T N2）、NYAuTN06、NYAuTN12合約的保證金比例從8%調整為9%，下一交易日起漲跌幅度限制從7%調整為8%。此外，若週三Ag（T D）合約出現單邊市，自2020年7月22日收盤清算時起，Ag（T D）合約的保證金比例從10%調整為13%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調整為12%。

民生證券方馭濤分析稱，目前有四大利好驅動黃金、白銀向上走勢：首先是經濟不確定性修復 流動性緊張緩解，美元維持弱勢；其次是低利率環境延續，配置價值提升；再次是油價中樞企穩，通脹預期繼續修復；最後是黃金投資需求支撐金價，央行繼續增持。

☆白銀突然大爆發 令不少機構交易員措手不及！

在白銀方面，繼週二強勁上漲逾7%後，昨日銀價再度飆升了近8%，盤中更是一度突破23美元。相比於黃金，本週白銀的升勢無疑更為猛烈，這甚至令不少機構交易員都措手不及。

據彭博社報道，銀價本週大漲讓該金屬最大的交易商之一摩根大通的分析師措不及防。銀價在過去幾天中飆升了16%，逼近七年來的最高水平，料將創下十年前金融危機以來最大的單週漲幅。突破長期阻力位迫使摩根大通關閉了以每盎司21美元賣出白銀的建議，虧損3.9%。

摩根大通技術分析師Thomas Anthonj在給客户的一份報告中説，本週的突破性漲勢是“遊戲重大改變”遊，並表明價格可能輕易升至24美元以上並有望突破25美元。

白銀因經常波動而被稱為魔鬼的金屬，隨着新冠病毒病例的激增推高避險需求，銀價隨金價一同走高。市場押注幫助全球經濟復甦的刺激政策增加將拉動工業需求反彈，也刺激了銀價上漲。

隨着白銀飆升至2013年以來的最高水平，投資者也正加速湧入追蹤白銀礦商的ETF。全球X白銀礦商交易所交易基金（SIL）出現連續第九日資金流入，為史上最長連續流入。與此同時，規模111億美元iShares白銀信託（SLV）連續第五天吸引資金流入。白銀基金正受到關注，因為一些投資者尋求就崎嶇不平的經濟復甦前景進行避險。白銀支持ETF的持倉量創歷史新高。

匯豐證券首席貴金屬分析師James Steel在一份報告中表示：“銀價正在上漲，並可能會繼續保持堅挺。一些可能未完全參與黃金反彈的投資者可能會發現白銀具有吸引力。我們相信這種情況正在發生，並且可能仍將白銀維持在更高的價格。”

瑞士信貸分析師表示，白銀價格突破了21.14美元的2016年高點，完成了多年來備受矚目的底部。與此同時，黃金/白銀比率現在被認為處於一個關鍵的拐點，跌破88.00意味着白銀的優異表現。接下來的阻力位在25.10美元，然後更重要的是26.09/22美元，這是整個2011/2020年跌幅的38.2%斐波那契回撤位和2011/2012年的關鍵低點，認為這是一個堅固阻力。

瑞士信貸指出，“由於白銀表現出色，黃金/白銀比率進一步急劇下降，現在正測試2016年以來整個上升趨勢的61.8%斐波那契回撤位和2017年以來的長期上升趨勢線88.00水平。雖然我們預計這將在初步測試時應能守穩，但收於88.00以下將意味着一個重要的突破看跌，白銀表現可能進一步超越黃金，保證對包括黃金和白銀在內的貴金屬的風險敞口。”

此外，民生證券研究院認為，從歷史數據來看，“金銀價格比”均值為57，當其大幅偏離均值後，會實現均值迴歸，“金銀價格比”的修復均以銀價漲幅超過金價來完成。目前，隨着經濟進入修復階段，白銀實物需求(包括工業和投資)將逐步回暖，銀價上行窗口有望打開。