資本補充債可在央行的監督管理下，在銀行間債券市場發行和交易。這種方式流動性更高，投資者容量更廣，保險公司多了更多銀行等重要的融資對象，更有利於籌資。
今年以來，已有10家保險公司發行資本補充債券，超過去年全年，發債規模超過500億元。
其中，不乏“首次”、“規模最大”等資本補充債券的身影。比如今年5月，新華保險發行的100億元境內資本補充債券是其發行的首隻資本補充債券。
資本補充債券是指保險公司發行用於補充資本的債券。國務院發展研究中心金融研究所教授朱儁生對21世紀經濟報道記者表示，資本補充債可在央行的監督管理下，在銀行間債券市場發行和交易。這種方式流動性更高，投資者容量更廣，保險公司多了更多銀行等重要的融資對象，更有利於籌資。
資本“補血”各有所圖
對於保險公司發行資本補充債次數明顯增多的原因，普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾表示，去年保險行業的整體增速回暖，達到兩位數，資本消耗大，需要持續補充。另外，銀保監會關於股東資質、資金來源和公司治理等方面的監管要求收緊，審批門檻提高，而且很多民營股東的經營受到國際國內經濟金融形勢的影響，自身的盈利能力和出資能力也受影響，所以通過原有股東增資或者引入新股東並不容易。
新華保險回覆21世紀經濟報道記者稱，本次債券募集的資金將用於補充新華保險附屬資本，增強公司償付能力。同時，利用市場化和證券化的融資手段，有利於新華保險改善負債結構，順應市場形勢並穩步提升公司在資本市場的優質信用形象和市場影響力。
3月，平安人壽在全國銀行間債券市場成功簿記發行的200億元10年期可贖回資本補充債券，是其自2015年、2016年資本補充債券發行後，再次亮相境內債券市場，也是平安人壽在境內單次發行規模最大的一筆債券。
平安人壽對21世紀經濟報道記者表示，本次所募集的資金將用於補充公司資本，防範階段性資本不足，進一步提高償付能力和抗風險能力，以支持公司業務穩健發展。
銀保監會數據顯示，保險業前4月實現原保費收入1.99萬億元，同比增長4.34%；賠付支出4109億元，同比下降4.38%；業務及管理費為1674億元，同比增長0.3%；保險行業資金運用餘額19.61萬億元，為總資產的89.63%。
周瑾還指出，通過資本補充債的方式補充資本，本身不涉及現有股權比例的變更，審批標準和發行程序相對簡單，週期也更短，因此更容易被保險公司採用。
升級版監管意圖
保險公司發行的這些資本補充債券也受到了市場的歡迎。
今年5月，新華保險成功發行的100億元境內資本補充債券，債券期限為5 5年，主體和債項評級均為AAA。簿記當天投資者認購踴躍，最終發行利率確定為3.3%，認購倍數達3倍。
4月，光大保險成功發行的2020年資本補充債30億元，由光大證券作為牽頭主承銷商，認購倍數達到2.7倍，發行利率3.90%。
根據《保險公司發行資本補充債券有關事宜》，申請公開發行資本補充債券的保險公司必須滿足良好的公司治理機制、連續經營超過3年、上年末和最近一季度淨資產不低於10億元、償付能力充足率不低於100%、最近3年沒有重大違法違規行為等要求。
此外，保險公司持有其他保險公司的資本補充債券和次級債券的餘額，不得超過該公司淨資產的20%，而保險公司發行的資本補充債券及次級債券之和，不得超過淨資產的100%。
值得一提的是，在保險公司發行資本補充債券的同時，銀保監會也對《關於保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》進行了修訂，並正式發佈實施新一版《關於保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》，調整監管方向。
其中，放開了原規定對發行人資產規模、資本充足率、評級等條件限制，將中小銀行納入範圍，取消可投債券的外部評級要求，賦予保險機構更多投資自主權；又嚴守風險底線，強調對保險機構償付能力要求不得低於120%，明晰資本補充債券資產類別為保險機構的權益類資產或者固定收益類資產投資，並納入相應投資比例管理，對保險機構的風險管理能力提出了更高要求。
銀保監會表示，這有利於豐富保險資產配置品種，拓寬保險資金配置空間的同時，還有利於擴大保險機構投資自主權，將投資價值和風險判斷的權利更多交給保險機構，支持中小銀行多渠道補充資本，優化資本結構。另外，也有利於擴大資本補充債券投資者羣體，完善市場化發行定價機制。（來源：21世紀經濟報道）