渣打丁爽：中國二季度GDP增速或達3%、全年2.5%

2020年全球以及中國經濟增長的預期？中國經濟復甦中的風險？金融體系讓利實體經濟1.5萬億這一目標怎麼實現？6月30日，渣打銀行大中華區及北亞區首席經濟學家丁爽在渣打銀行2020年下半年宏觀經濟展望線上媒體溝通會回答了以上問題。

2020年全球以及中國經濟增長的預期？

丁爽：我們預期今年全球經濟增長會有-2.6%的衰退，這也是自上個世紀30年代大蕭條以來，和平時期最低的增長率，僅次於二戰，甚至比一戰時衰退還要深重。

我們預測2020年中國的經濟能達到2.5%的正增長，在明年會出現經濟的反彈，主要是因為今年的基數比較低，同時今年的很多政策會對明年的經濟有延續刺激。

如何看目前的財政赤字？

丁爽：今年的財政赤字會達到10.8%，去年這一數字是5.6%， 10.8%減去5.6%意味着財政刺激就是GDP的5.2%。財政刺激政策除了減税降費，也涉及到疫情救援措施，和地方專項債發行所支持的新增基建投資。這三點措施根據我們測算，會產生對GDP的3.2%的正向推動。

二季度中國經濟走勢？

丁爽：疫情受控首先是幫助中國恢復了供給端，在3月份以後，受到政策支持，需求端也開始跟進。可以看到在復甦的過程當中，製造業的復甦要快於服務業的復甦，同時投資的復甦要快於消費的復甦。舉例來看，工業增加值已經好幾個月呈現正值，在5月份這個數字達到了4.4%，而服務業相對比較慢，服務生產指數在過去幾個月都是負值，但是到5月份出現了一個正1%的增長。

6月時，中國經濟幾個主要指標，包括工業增加值、服務生產指數、投資、零售都能轉正，6月的增長率明顯高於0，我們現在預計二季度 GDP增長率約3%，可能比市場的共識要略高一點。

經濟復甦過程中的風險？

丁爽：至少有兩方面的風險，一是中國的出口依舊較弱，新的出口訂單雖然是比上個月有很大的改善，6月我國製造業進出口指數低位回升，其中新出口訂單指數42.6%，沒有超過50%説明出口訂單還是在下降，只不過下降的速度有所緩解。 同時，國外的疫情還沒有完全得到控制，外部需求的復甦會比較緩慢。

另外一個風險是就業，中國今年不再設定明確的增長目標，但是設定了就業的目標，也就説明了就業是對於政府來説最重要的項目。

金融體系讓利實體經濟1.5萬億這一目標怎麼實現？需要宏觀政策怎麼配合？

丁爽：要注意的是，金融體系的讓利不只在中國發生。疫情期間個別的行業出現了正增長，包括信息產業、新能源、金融業等。因為經濟整體衰退的情況下，金融業因為市場的波動，貸款業務增加而出現了正增長。不僅是中國，很多其他的國家的銀行都不能回購自己股票，股息發放推遲或減少。

而中國採取的措施是讓貸款利率下降，同時存款利率下降不多，這樣一來實際上是減少銀行淨利差。可以看到一季度銀行表現不錯，但是淨利差下降了，整體利差從2.2%降到2.1%。

同時，監管層鼓勵銀行向小微企業貸款，普惠金融額度增加，這部分貸款的風險相對較高，雖然現在推遲本息支付期限，但是推遲期限到期後，可能會造成不良貸款的上升，進而使得利潤下滑、壞賬上升。當然，這是銀行支持實體經濟的一部分，我們也要謹慎，要通過市場化的手段。另外，也希望通過財政和貨幣政策能夠補償金融部門因為支持實體經濟所受的一些損失。即使在發放貸款的時候損失一部分資本，但是這部分資本可以通過其他的方式來補充。值得注意的是，因為壞賬上升，銀行資本受到侵蝕，進而會影響企業的貸款。

新京報貝殼財經記者 張姝欣 編輯 李薇佳 校對 李項玲