財聯社（上海，編輯 周玲）訊，隨着美國感染病例再刷新高，美股反彈動力已經動搖。隨着月度就業數據的公佈，以及基金在季末進行投資組合再平衡等多重因素的疊加，預計短期金融市場的波動性會急劇放大。
據約翰霍普金斯大學(Johns Hopkins University)彙編的數據，6月27日，美國新增新冠肺炎確診病例4.26萬例，連續三天單日新增超4萬例；之前一天（26日）報告的病例超過4.5萬例，刷新疫情爆發以來的最高記錄。這些數據都使人們對經濟能否迅速復甦的樂觀預期產生懷疑。
哈里斯金融集團(Harris Financial Group)管理合夥人傑米•考克斯(Jamie Cox)近日表示，除了疫情以外，還有許多因素可能會加劇短期金融市場的波動。
七大因素：
（1）COVID-19病例感染和住院人數上升
（2）美國勞工部將於下週四公佈月度就業報告，經濟形勢或令人意外
（3）養老金和共同基金的投資組合往往會在季度末和月末進行再平衡
（4）國會擱置了進一步的經濟刺激計劃
（5）喬·拜登在總統選舉中領先
（6）市場技術指標被突破
（7）在7月4日當週，交易日會因為假期而縮短，股市成交量將偏低
在被問及如何對眾多問題進行重要性排序時，考克斯表示，疫情是首要問題。他説：“一切都始於病毒。所有其他影響都取決於第一個結果。”
不斷上升的感染數
美國能否繼續有效地遏制冠狀病毒的流行，才是實現持續經濟復甦的希望。疫情在全球範圍內已造成近50萬人死亡。
雖然COVID-19疫苗將改變疫情的發展軌跡，但伯恩斯坦公司(Bernstein)的分析師在6月5日的一份報告中指出，疫苗可能不會立即成為萬靈藥:“儘管我們對最終開發出SARS-CoV-2疫苗持樂觀態度，但我們並不預期最初生產的疫苗能夠成為解決疫情的炸彈。”
經濟報告
投資者在等待美國勞工部下週四公佈的6月就業報告。5月非農就業人口意外增加250萬人，一度大幅提振了市場。
經濟學家的平均預期是6月份將新增300萬個工作崗位，失業率將從13.3%再次下降到12%。如果週四報告令人失望，可能會令投資者感到震驚，並拖累市場，其負面衝擊程度將堪比5月報告推動股市強勁上漲的程度。
此外，許多人警告説，就業市場的全面復甦可能需要數年時間才能恢復到冠狀病毒感染前的水平。目前約有3,000萬美國人領取失業救濟金。
LPL Financial的高級市場策略師Ryan Detrick在週五的一份研究報告中寫道：“儘管最近的經濟數據很好，但我們想要明確一點，經濟要完全恢復可能需要數年時間。”
他指出，自1950年以來的10次經濟衰退中，失業人數平均需要30個月才能恢復，而且以往這些衰退中，勞動力市場的下滑幅度和速度都沒有這次衰退大(見附圖):
季末再平衡
市場人士預計，由於大型基金投資者希望在季末或月末保持股票和固定收益投資的特定配置，投資組合中可能會有數十億美元的股票和債券被換倉。這些組合的配置通常是60%的股票和40%的債券，但本季度股市的大幅上漲可能會迫使投資者進行大規模的再平衡，即減倉部分股票同時增倉債券。
Commonwealth Financial Network投資主管Brian Price稱:“鑑於我們在第二季度看到全球股市大幅反彈，人們自然會認為，在季度末會出現一些從股票轉向債券的再平衡。”
他説，預計未來一週從股市撤出的養老基金資金將超過750億美元。CNBC此前報道曾預計，再平衡涉及的資金規模可能在350億至760億美元之間。
Price指出，隨着下週的季末臨近，市場波動肯定會持續下去。不過，他提醒稱，不要在外界普遍預期養老基金將採取行動的情況下選擇入市時機。
刺激方案遲遲不出
美國國會一直在討論進一步的政府刺激支出，以幫助小企業和個人。分析人士預計，另一項兩黨合作的救助措施可能會在7月底出台。
美國財政部長史蒂文·努欽(Steven Mnuchin)本月早些時候暗示，特朗普政府對提供新一輪援助持開放態度，但也有人擔心，沒有足夠的共識推動出台進一步援助。
民主黨控制的眾議院上個月通過了一項3萬億美元的冠狀病毒救助法案，該法案標誌着與共和黨控制的參議院和特朗普政府談判的開始。
一些專家説，如果不盡快提供額外援助，美國經濟和市場也可能陷入停滯。
拜登的領先
上週三公佈的錫耶納學院（Siena College）和《紐約時報》的民意調查顯示，民主黨總統候選人喬·拜登（Joe Biden）以50%對36%的優勢領先特朗普。而在此一週前，外媒民調顯示，拜登以50%對38%的優勢領先。
拜登曾表示，他將把企業税率提高到28%，從而將削弱特朗普2017年的企業税收改革的效果。
高盛(Goldman Sachs)的一份報告估計，這樣的結果將使標普500指數2021年的每股收益從目前估計的170美元降至150美元。
技術指標被突破
另外，10年期美國國債對趨勢線的突破也可能是股市上升趨勢的壞兆頭。
目前基準10年期收益率跌破上升趨勢線，達到5月14日以來的最低收益率。
簡尼蒙哥馬利斯科特公司(Janney Montgomery Scott)技術分析師旺特羅伯斯基(Dan Wantrobski)認為，這標準着從3月低點的上升趨勢已經結束。
這位分析師寫道：“這一突破錶明，自4月以來的低位反彈模式已受阻擊，我們可能會看到未來幾個交易日收益率下降，美股也將出現3月崩盤以來的更大規模的回調。”
成交量低迷
由於美國股市下週五7月4日會因假期（美國獨立日）休市，下週交易日因假期而減少，可能會加劇價格波動，因為交易員往往會在假期前提前離場，導致交易量過低，波動容易被放大。