中國股民
中國股市成立三十年的時間，其中有一個重要的特徵，即以散户為主的投資者結構。相比之下，機構投資者的佔比稍顯遜色。縱觀海外成熟市場，多以機構投資者作為主導，而散户佔比太高，往往被認為是中國股市長期低迷，且投機性強的重要原因之一。
近年來，中國股市正處於加速“去散户化”的過程，從社保基金、養老基金、企業年金以及外資資金的引入，意在不斷提升中國股市的機構化程度，試圖不斷接軌海外成熟市場。對中國散户來説，受到交易制度趨於成熟、機構化程度快速提升的影響，近年來在中國股市的投資難度正不斷提升，越來越多的散户正處於虧損的狀態，有的甚至有着銷户的念頭，中國股市“去散户化”的進程似乎在不斷加快。
中國散户，作為中國股市重要的市場參與者，多年來股票市場的發展與壯大，也離不開他們的功勞。雖然中國股市的投資者結構比較特殊，長期以散户作為主導，但恰恰因為散户佔比較高，由此為中國股市帶來了活躍的流動性以及成交量，持續活躍的流動性優勢也成為了中國股市與眾不同的表現特徵。
從去年的科創板，到今年開板的新三板精選層，之所以獲得持續高度活躍的表現，多離不開散户的影響。在實際情況下，科創板與精選層均具有一定的准入門檻，且可以滿足開通交易權限條件的散户，基本上屬於市場中的大中散户，一般的小散户基本上不具有開通的條件。但是，從開户的熱情來看，也遠遠超出了市場的預期。究其原因，一方面在於中國散户的資產保值增值需求強烈，在投資渠道比較狹窄的背景下，作為主要投資渠道的股票市場，當它具有一定的賺錢效應時，就會引發散户投資者的蜂擁而至，試圖獲得更好的資產保值增值效果；另一方面則在於打新賺錢效應的強烈預期，越來越多的散户投資者參與其中，實際上也為市場帶來了不少的增量資金補充，從一定程度上促進了科創板市場以及精選層市場的持續活躍。
除此以外，近年來各種各樣的基金紛紛進入市場，在高度活躍的市場環境下，對部分熱門基金來説，基本上處於秒光的狀態，投資者的參與熱情非常高漲。實際上，在眾多基金紛紛進入市場的背後，也是離不開中國散户的支持。假如沒有了散户投資者的支持，那麼恐怕基金的銷售熱情也會驟然降温，中國股市最終也會缺乏增量資金的補充與支持。
多年來，中國散户為中國資本市場的發展與壯大，確實付出了太多的貢獻。對接海外成熟市場，雖然海外市場基本上以機構投資者作為主導，但各類基金、各類養老計劃入市的背後，均離不開大大小小的家庭資金，普通老百姓也是通過直接或間接的方式參與到市場之中。
“去散户化”的説法，似乎正在不斷實現，但對多年來積極付出的中國散户來説，似乎顯得並不公平。在實際情況下，雖然散户投資者的交易頻率較高，且經常出現投資虧損的情況，但相比於機構投資者，部分機構投資者的自律性似乎比普通散户還要更顯不足。從機構博弈到機構抱團取暖，往往會造成部分上市公司股票價格的扭曲，有時候部分股票的估值已經飛到天上，卻因大量機構資金雲集而持續支撐着高昂的股票價格，機構化時代下，似乎機構投資者的意志已經成為了股票價格漲跌的決定性條件。
中國股市要不斷健康成長，離不開中國散户的長期支持。否則，科創板、精選層等全新的市場板塊也不會輕鬆獲得如此活躍的流動性與交易活力。對一個成熟健康的股票市場來説，應該歡迎多方資金的參與，每一個市場參與者都應該得到尊重，並儘可能為每一個市場參與者創造出相對公平的交易環境，這也是促使股票市場持續健康發展的重要條件之一。
至於散户投機性強、交易頻率太高等現象，則需要不斷去引導，不斷去提升投資者教育的水平，更好引導散户投資者的理性投資。但是，相比之下，對部分機構投資者的投資行為，因牽涉到大量的資金，對市場指數的影響更為明顯，提升機構投資者的自律性，並促使它們積極引導價值投資的行為，卻更顯得迫在眉睫。