德勤：美國頁岩油行業將損失3000億美元 並迎來破產潮

據德勤會計事務所週一公佈的一項最新研究顯示，美國頁岩油行業即將進入一個“大壓縮期”，原因是低油價導致這個行業持續遭遇重創。

德勤認為，美國油氣勘探和生產公司可能會對其資產價值進行最多3000億美元的減值或減記，原因是在油價長期保持在較低水平的環境下，這些公司將難以實現收支平衡，預計將在第二季度中進行重大的減值。有基於此，德勤預測這個行業中將會出現一波破產浪潮，隨後則將迎來大規模整合。

“石油行業目前正在經歷一場‘大壓縮’，企業的迴旋餘地受到大宗商品價格低迷、需求減少、資金限制、債務負擔以及新冠肺炎對健康的影響等因素的限制。”德勤在這份研究報告中寫道。“與以往的經濟低迷不同，這些影響是同時發生的，從而造成了更高水平的技術性破產風險，並給這個行業帶來了巨大的壓力。”

新冠病毒大流行導致油價在3月和4月份暴跌，原因是世界各地的數十億人都被迫留在家裏以減緩病毒傳播。據估測，隨着企業關門以及汽車停止上路和飛機停飛，全球燃料需求下降了三分之一。

在4月份，由於需求持續低迷的緣故，儲油能力迅速耗盡，一度導致美國WTI原油期貨價格跌入負值區域，這是有記錄以來的第一次。自那以後，由於OPEC 減產和需求改善，WTI價格已經累計上漲了200％以上。儘管如此，WTI價格週一徘徊在每桶39美元左右，遠低於今年年初超過60美元的水平。而就在不是很久之前的2014年，WTI成交價還在100美元以上。

德勤表示，在油價為每桶35美元的情況下，從技術上來説已有30％的頁岩油運營商變得資不抵債，另有20％頁岩油運營商面臨着“很大的財務壓力”。

雖然德勤預測的3000億美元減記和減值費用中有一部分是由於會計實務，但這也表明，這些公司對其股東來説的風險正在變得更大。這些費用意味着頁岩油公司未來的盈利能力將會下降，而在債務水平保持不變的情況下，這些公司的槓桿率會立即上升。

德勤的副董事長杜安·迪克森（Duane Dickson）表示：“隨着新冠肺炎的影響在整個2020年中放大頁岩油企業所面臨的壓力，一波減值可能會促使該行業在未來6至12個月中出現有史以來最深度的整合。”

頁岩油公司Whiting Petroleum曾是巴肯（Bakken）地區的一家大公司，但是這家公司已經在4月1日申請破產保護，成為了新冠病毒疫情導致油價下跌的第一個受害者。而根據德勤在這份報告中的預測，其他一些頁岩油公司也將陸續破產。

德勤表示，原油和天然氣生態系統以及整體金融市場都將受到影響。

“這場大流行的影響將會延伸到美國頁岩業以外的領域之外。儘管美國頁岩油行業的產量不到全球原油和天然氣產量的10％，但佔據了全球鑽探活動的40％，這解釋了過去10年美國中游以及出口導向型煉油和石化行業增長近100％的原因。因此，美國頁岩油行業的任何重大發展都可能會對全球原油和天然氣行業產生多米諾骨牌效應。”報告總結道。