在8月26日舉行了2019年年度股東大會後，上市公司康得新複合材料集團股份有限公司（證券簡稱：*ST康得 002450）於8月27日披露2020年半年報，公司在今年1-6月實現歸屬於上市公司股東淨利潤為虧損5.58億元，較去年同期虧損6.69億元有所收窄。
自去年以來歷經債務接二連三違約、管理層兩次變動、證監會立案調查、兩份《行政處罰事先告知書》、兩場聽證會等一系列事件後，康得新事件來到了下半場，其在命運面前的呼吸聲越來越清晰，何去何從，牽動着一眾投資者、債權人、員工的心。
從“崩潰邊緣”到“生產經營持續 核心團隊、客户穩定”
綜合目前的公開信息來看，康得新大股東康得集團近幾年不斷對上市公司進行掏空，手段包括資金歸集、違規擔保、虛假採購、違規開具商業承兑匯票等，這導致康得新資金緊張、經營陷入困境。
公司副總裁邵振江在今年8月26日的股東大會上表示：“去年7、8月，公司極度困難，核心骨幹一個月走幾十人，大量問題解決不了，公司當時已經在崩潰的邊緣了。”經過一年時間，康得新從“崩潰的邊緣”逐漸穩定下來，其在半年報中表示，目前，公司生產經營持續，核心團隊及核心客户穩定。
然而，公司資金依舊緊張。康得新董事長鄔興均在股東大會上表示：“疫情期間，政府提供資金幫助復工復產，近期被疫情壓抑的需求有所提升，產能有所提升，但需要資金，不然又會被迫收縮。”
2020年1-6月，康得新實現營業收入4.55億元，去年同期為8.43億元，同比下降45.96%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-5.58億元，去年同期為虧損6.69億元，虧損同比有所收窄。
與此同時，康得新今年1-6月實現經營活動產生的現金流量淨額為-4918萬元，去年同期為-1.78億元；而貨幣資金方面，康得新今年6月末賬上有138億元，比年初減少1.2億元，主要是報告期償還貸款、貸款利息及法院劃扣所致；資產方面，公司6月末擁有總資產和歸屬於上市公司股東淨資產分別為263億元和109億元，分別環比下降1.16%和4.94%。
從收入的構成來看，今年1-6月，康得新境內和境外收入分別為3.3億元和1.25億元，而印刷包裝類產品、光學膜和其他業務則分別實現收入9626萬元、3.49億元和1011萬。
去年1月，康得新出現首單債券違約，賬上擁有122億存款卻無法還債。而至今，122億存款的去向依然沒有弄清楚。（相關報道：《122億是否全部迴流？康得新：監管部門無明確答覆 需做穿透》）
對於2020年半年報，康得新董監高保證半年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。
不過，公司董監高也指出，受限於對虛假業務、非經營性佔用資金的關聯交易、違規擔保等事項尚未有最終調查結論，以及公司為非權力機構，公司獲取外部資料的渠道和能力有限，導致重述報表所依據的資料完整性存在不足，與資金相關的證據資料完整性、準確性存在缺陷，特別是《現金管理服務協議》歸集資金的特殊性，後續相關事項整體核實後，會計報表相關科目存在重大調整的可能性甚至實質性的變化。
司法重整是出路
投資者呼籲債權人給“喘息”機會
去年7月5日，證監會下發《行政處罰事先告知書》（下稱“《事先告知書》”）認定，康得新存在虛增利潤總額119億元、未在年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易情況等多項違法違規事實。
今年6月28日，證監會重新下發《事先告知書》。在“版本2.0”中，《事先告知書》列舉的康得新涉嫌違法事實由四大點減少至三大點，其中刪除了對“控股股東非經營性佔用資金的關聯交易”的表述，轉而以“銀行存款餘額存在虛假記載”的表述替換。此外，康得新2015年-2018年虛增利潤總額由119億元下降至115億元。
在“版本1.0”中，證監會指出，康得新未在年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易情況。其中，康得新大股東康得集團利用與銀行簽訂的《現金管理服務協議》，分別於2014年至2018年非經營性佔用康得新資金65.23億元、58.37億元、76.72億元、171.50億元和159.31億元。
對此，康得新在2020年半年報中表示，證監會兩次下發的事先告知書對與“康得集團通過與銀行簽訂的《現金管理業務合作協議》進行資金歸集”的相關表述各有不同。公司不排除康得集團通過《現金管理業務合作協議》歸集資金對公司資金佔用的可能。
大股東康得集團的一連串掏空行為，讓上市公司“惹上”一身麻煩。
康得新半年報顯示，截至2020年8月20日，公司尚未結案被起訴類案件共360起，其中被訴金額5000萬以上的56件、1000萬以上的78件、勞動糾紛140件、其他小額訴訟142件，累計涉及影響金額111.6億元，佔最近一期經審計淨資產比例為約97.37%。
與此同時，康得新在半年報中共列舉了13筆違規對外擔保，違規擔保金額合計61.4億元。
“公司一直在做這方面（司法重整）的努力，相關方一直推進這個工作，公司未來出路是司法重整。”在8月26日舉行的股東大會上，康得新董事長鄔興均表示，公司有與重整投資人、債權人進行非正式談話，同時司法重整是一個系統性事項，不是公司單方面意願可以達成，接下來公司會全力推進這個工作。
與此同時，有康得新投資者代表在股東大會上朗讀了一封《康得新中小投資者呼籲全體債權人停止追債一年》的倡議書。
該投資者表示，康得新中小投資者向全體債權人呼籲，給康得新一年喘息的機會，允許康得新獲得需要的時間和資金空間以恢復生產。在這一年中，13.5萬中小投資者敬請所有債權人停止向公司追債、強制執行等窒息公司的舉動。
對於公司的困境，康得新董事會在半年報中表示將採取積極化解債務危機、引進戰略投資者、降本增效提升盈利能力、加強款項回收持續改善現金流、加強內控建設及合規運營等方式來改善經營和財務狀況。
其中，康得新表示，公司將尋求債務一攬子解決方案，在地方政府機構的支持、協調下，積極化解債務危機，與債權人協調溝通，協商延期還款或調整後續債務償還方案，同時，就籌資安排與多方進行溝通，全力以赴推進償債資金及補充流動資金的籌集事務，鑑於債務重組、破產重整等債務一攬子解決方案的推進受各方協商結果等多重因素的影響，目前尚存在不確定性。
同時，公司正積極與戰略投資者進行多方溝通，力爭獲得戰略投資人的支持，儘快確定化解公司目前困境方案，化解資金流緊張的局面，開拓公司業務，提升公司盈利水平，為公司未來發展提供有力支持。
新京報貝殼財經記者 肖瑋 李雲琦
編輯 李薇佳 校對
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