南極電商跌9% 安信證券昨日剛發研報喊買目標價25元

　　中國經濟網北京8月24日訊 今日，南極電商(SZ:002127)股價在早盤低開後迅速跌停，但臨近下午收盤時略有反彈。截至收盤，該股報收於19.09元，跌幅為9.14%，成交額達11.67億元，換手率為3.14%。

　　公司近期發佈的半年度業績報告顯示，2020年上半年實現營業收入約為16.26億元，同比下降0.49%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為4.31億元，同比增長11.51%，基本每股盈利0.18元，同比增長12.5%。

　　8月23日，安信證券股份有限公司研究員劉文正發佈研報《南極電商(002127)：2020Q2GMV加速增長 品牌推廣&供應鏈賦能持續推進》稱，1）短期邏輯：公司產品定位大眾價格帶的日用生活中高頻線上消費，即使疫情常態化下受到的影響小；根據線上爬蟲數據，我們估測公司7-8月GMV有望繼續保持35%-45%的較快同比增速；預計2020全年GMV或有望實現420億元/YoY+37%。2）中長期邏輯：公司產品端近年來多品類拓展成效顯著，產品矩陣未來有望向線上“大百貨”發展，橫向拓展空間可期；渠道端在保持阿里平台GMV的優勢外，憑藉定位和拼多多的高度重合，未來在社交電商的發展紅利下潛力可期。3）業績綁定：2019年公司對124名員工實施股權激勵（佔總股本0.69%），對應三次行權條件分別為2019-21年的淨利潤增速不低於36%/28%/28%，利好業績成長中長期成長。

　　研報認為，公司定位於高頻高性價比快消品，生態電商模式賦能供銷兩端整合並優化產業鏈，未來在多品類擴張+多平台拓展下，預計2020-22年歸母淨利潤15.5億元/19.9億元/25.0億元，增速28.3%/28.4%/25.9%，對應2020-22年PE為33x/26x/21x，6個月目標價25.20元/股，對應2021年目標PE 31x。給予買入-A 投資評級。