5月社融、信貸超預期 金融對實體經濟支持力度增強
6月10日，人民銀行公佈了5月金融統計數據、社會融資規模存量及增量數據。數據顯示，截至2020年5月，廣義貨幣（M2）、社會融資規模、新增人民幣貸款等多項數據都保持較快增長。
數據顯示，截至2020年5月末，廣義貨幣（M2）餘額210.02萬億元，增速與上月末持平，比上年同期高2.6個百分點。《每日經濟新聞》記者注意到，這是M2增速在今年3月重返雙位數，4月、5月廣義貨幣（M2）再次保持雙位數增長。
同時，5月新增社會融資規模3.19萬億元，比上月和去年同期分別多增959億和14776億元。有專家認為，5月社融以及信貸均超出預期，體現了金融對實體經濟的支持力度增強。
M2增速保持在近4年高點
中國民生銀行首席研究員温彬和研究員馮柏表示，5月份M2同比增長11.1％，漲幅與上月持平。一方面，金融加大對實體經濟的支持力度，穩健的貨幣政策更加靈活適度，信貸投放明顯高於去年同期，貨幣創造的派生作用增強；另一方面，5月地方政府專項債發行規模增加，財政存款新增1.31萬億元，比去年同期多增8251億元，影響M2增速進一步提高。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，5月M2增速保持在2017年以來的高點，主要推動因素是企業存款多增；當月專項債大規模發行導致財政存款增加，是M2增速未能進一步走高的原因。
同時，狹義貨幣（M1）和流通中貨幣（M0）也均增長。
5月末，狹義貨幣（M1）餘額58.11萬億元，同比增長6.8％，增速分別比上月末和上年同期高1.3個和3.4個百分點；流通中貨幣（M0）餘額7.97萬億元，同比增長9.5％。當月淨回籠現金1778億元。
交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉和高級研究員陳冀表示，M1增速由5.5％快速反彈至6.8％，這是企業經營活力有逐漸回升的積極信號。隨着前期各類支持實體經濟的政策落地，以及復工復產進度逐漸接近或達到疫情暴發前水平，M1增速逐漸確認反彈趨勢。
中長期貸款新增近萬億
5月份人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增2984億元。分部門看，住户部門貸款增加7043億元，其中，短期貸款增加2381億元，中長期貸款增加4662億元。企（事）業單位貸款增加8459億元，其中，短期貸款增加1211億元，中長期貸款增加5305億元，票據融資增加1586億元。
温彬和馮柏指出，5月信貸增長略超預期，結構也有所改善，中長期貸款新增9967億元，分別比上月和去年同期多增31億元和2766億元。分部門看，5月貸款較去年多增的部分主要由企業中長期貸款貢獻，説明金融對企業的支持力度不斷增強。對於居民部門，5月新增人民幣貸款7043億元，比上月和去年同期分別多增374億和418億元。其中，居民短期貸款新增2381億元，比上月和去年同期分別多增101億元和433億元，短期貸款的穩中有升，也從側面反映了消費的逐漸改善，特別是近期汽車消費的回升，促進了消費貸款需求增加。居民中長期貸款新增4662億元，比上月多增273億元，基本與去年同期持平，説明前期因疫情被抑制的房地產市場供求開始釋放，按揭貸款需求增加。
唐建偉和陳冀指出，疫後居民貸款佔比持續回升。隨着商品房銷售逐漸恢復，居民部門貸款在信貸投放中的佔比逐步回升。5月居民中長期貸款新增4662億，疊加短期貸款2381億，5月投放居民部門的信貸達7043億。
新增社融超出預期
5月末，社會融資規模存量達到268.39萬億元，同比增長12.5％，比上月提升0.5個百分點。當月新增社會融資規模3.19萬億元，比上月和去年同期分別多增959億和14776億元。
温彬和馮柏表示，5月新增社融超出預期，政府債券供給較多是主要原因。具體而言，表內信貸（人民幣貸款＋外幣貸款）新增1.6萬億元，比上月少增1192億元，但比去年同期多增3911億元。表外融資（委託貸款＋信託貸款＋未貼現銀行承兑匯票）新增226億元，比上月和去年同期分別多增205億和1677億元。直接融資方面，股票融資353億元，規模基本穩定。企業債券融資2971億元，比去年同期增加1938億元，但比上月大幅減少6044億元，或由於3月和4月企業債券融資大幅放量，近期債券收益率有所上行，發行成本增加，而信貸對企業的支持力度增強，導致企業發債意願有所減退。政府債券融資1.14萬億元，比上月和去年同期分別多增8043億元和7543億元，5月底專項債提前下達額度發行完畢的硬性要求加速了政策債券供給。
唐建偉和陳冀表示，地方債、國債、企業債等發行提速，社融中直接融資比重明顯上升。與持續回升的信貸增速共同推動社融增速大幅回升0.6個百分點，達到12.5％。直接融資作為積極財政和穩健適度貨幣政策配合、金融資源直達實體的重要渠道，未來隨着特別國債、地方政府專項債等繼續發行，全年社融中直接融資佔比可能進一步提升。
温彬指出，總體來看，5月信貸、社融均超出預期，體現了金融對實體經濟的支持力度增強。下階段，隨着復工復產、復商復市全面推進，企業信貸需求將不斷增強，要繼續強化逆週期調控，加快推進特別國債、地方政府專項債的發行及資金運用到位，形成實物工作量，落地實施直達實體經濟的貨幣政策工具，更加精準高效地支持中小微企業等經濟社會恢復發展中的薄弱環節。
來源：每日經濟新聞