中國基金報記者 李樹超
公募、專户經理兼職新規落地已有4個月，繼今年6、7月間華泰柏瑞等基金公司曾增聘專户投資經理擔任公募基金經理後，近期又有多家公募基金經理“試水”兼任專户投資經理，對公募留住核心投研人才“加持”激勵制度。
不過，中國基金報記者採訪發現，由於存在諸多顧慮，目前公募基金經理、專户投資經理參與兼職的意願並不高。
多因素導致兼職意願不高
記者最近獲悉，北京一家中型公募基金經理擬兼職專户投資經理，當前正與風控部門討論交易、激勵等內控制度細節，由於是開創性制度缺乏先例，目前仍在討論之中。
據該公司一位基金經理介紹，目前行業基金經理兼職專户投資經理的情況仍比較少，因為從部門分工看，公募基金和專户產品都需要有人管理，並分屬於不同部門。基金經理、專户經理是否兼任，絕大多數情況是看個人意願。“就我個人而言，我沒有意願兼任專户經理，畢竟管理多隻公募基金就耗費了很多精力，再去管理更多小規模的專户產品很牽制精力，我還是專注把現有的公募基金管理好。”
除了個人意願外，制度層面的違規風險也讓不少投資經理“望而卻步”。
多位行業人士表示，由於存在同一投資經理的專户和公募業績差異、投資時點不同、激勵機制差異、公平對待不同投資者等問題，對兼職的參與積極性並不高。
上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示，公募、專户投資人兼職較少，核心原因是管理產品數量有上限，尤其很多專户承接機構資金都是“一事一議”，投資經理管理產品數量非常多，無法滿足兼職不超過10個基金組合的要求。另外，產品推出的進度、基金經理的個人發展意願等也是影響因素。
在劉亦千看來，公募基金經理和專户投資經理不存在本質區別，核心問題只有一個，就是在不同投資績效激勵機制下，如果通過機制設計保證公平對待不同投資者。
上述北京中型公募基金經理也表示，公募、專户兼職可能存在風險，一是公募和專户產品若投資標的買賣點不同，導致產品業績存在差異，可能會引發不公平對待投資者的問題；二是專户產品有業績提成，專户業績好於公募，可能引發市場對基金經理的不好的評價。“在這些顧慮下，我預計行業不會存在大規模的兼職現象。”
兼職有利於增強激勵
為公募留住核心人才
事實上，早在今年4月3日，在中國證監會指導下，中基協就發佈了《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》（以下簡稱“工作指引”），明確權益類公募基金經理可以兼任私募資產管理計劃投資經理。
業內人士認為，在大資管背景下，指引有利於增強人才激勵，為公募基金留住核心人才，避免明星投資人“公奔私”或跳槽導致人才流失。
劉亦千表示，政策的推出必然是有監管層深刻的思考，好的投資績效激勵的確有助於公募基金留住核心人才，但如果管理不當，也可能加大基金公司人力成本，拖累基金公司公募業務的推進。
北京一家中型公募專户投資經理也認為，在大資管背景下，核心投研人才成為各家資管機構最重要的競爭力。從基金經理的角度看，也希望在投資中實現個人的成長和發展。由於公募基金激勵機制不夠完善，近年來“公奔私”的現象屢見不鮮，通過在基金公司內部打通公募和專户業務，讓基金經理有更多選擇和激勵制度，可以有效提升投研人才的積極性。
上述北京中型公募基金經理表示，從人才激勵的角度而言，公募基金經理兼管一個大的專户，或者有“奔私”需求的基金經理在內部管理專户，可能會滿足一部分基金經理的需求；另一方面，業績優秀的專户投資經理也希望有公開投資業績，希望有機會去管理公募產品。如果公司層面配合出台專户提成與個人獎金掛鈎的激勵制度，基金經理的激勵會相對提升很多，有利於留住核心投研人才。“當然，這也要求基金公司建立完善的內控管理、公平交易、信息披露、激勵約束等機制，讓投資經理在兼職中投資做到公平和規範。”
編輯：艦長
【來源：中國基金報】
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