金融界基金05月25日訊 國泰央企改革股票型證券投資基金（簡稱：國泰央企改革股票，代碼001626）公佈最新淨值，下跌1.53%。本基金單位淨值為1.546元，累計淨值為1.546元。
國泰央企改革股票型證券投資基金成立於2015-09-01，業績比較基準為“中證中央企業綜合指數*80.00% + 中證綜合債指數*20.00%”。本基金成立以來收益54.60%，今年以來收益9.49%，近一月收益2.38%，近一年收益43.02%，近三年收益45.16%。近一年，本基金排名同類（120/731），成立以來，本基金排名同類（187/899）。
金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為18.06%，近兩年定投該基金的收益為31.30%，近三年定投該基金的收益為28.84%，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）
基金經理為饒玉涵，自2016年01月08日管理該基金，任職期內收益67.68%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為常熟銀行（持倉比例7.21% ）、恆生電子（持倉比例6.59% ）、徐工機械（持倉比例5.90% ）、三一重工（持倉比例5.01% ）、吉比特（持倉比例4.96% ）、滬電股份（持倉比例4.72% ）、萬科A（持倉比例3.97% ）、光威復材（持倉比例3.62% ）、今世緣（持倉比例3.59% ）、中信出版（持倉比例3.51% ），合計佔資金總資產的比例為49.08%，整體持股集中度（中）。
最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為常熟銀行（持倉比例8.16% ）、恆生電子（持倉比例6.45% ）、三花智控（持倉比例5.91% ）、先導智能（持倉比例5.85% ）、春秋航空（持倉比例5.25% ）、工商銀行（持倉比例5.04% ）、徐工機械（持倉比例4.92% ）、貴州茅台（持倉比例3.98% ）、濰柴動力（持倉比例3.35% ）、中信出版（持倉比例3.35% ），合計佔資金總資產的比例為52.26%，整體持股集中度（高）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2020年至今全球市場再次呈現出高波動率特徵，疫情只是放大波動，其後折射出的深層次原因在於經濟的脆弱性，僅憑技術升級無法解決矛盾，迫切需要結構性改革。中國在應對疫情時採取的措施較為得當，所處經濟週期階段也與海外不同，A股相對扛跌但也不可避免受到衝擊。
年初市場整體還是擁抱成長與科技。疫情過後，出於對流動性的憧憬，加上處於業績真空期，科技股引領2月份的反彈。3月，受海外疫情迅速蔓延影響，同時國內流動性寬鬆節奏、復工進度不同程度低於預期，市場風險偏好回落，高彈性品種領跌。一季度，防禦屬性的農業、醫藥表現較好，其次是受益於科技週期的計算機、通信。回撤較大的板塊主要是疫情衝擊較為嚴重的免税、採掘、交運等。就市場風格而言，整體是成長跑贏價值。
我們在一季度的操作基本還是延續此前思路，持倉相對均衡，既有價值藍籌，也有新興領域的佈局。基於基本面的變化，我們減持了航空、國有行；根據估值動態調整，適當減持了部分新能源汽車中游。增持方向主要是在前期已持有倉位基礎上，適當加大對遊戲、PCB等TMT方向的配置。
報告期內基金的業績表現
國泰央企改革在2020年第一季度的淨值增長率為1.56%，同期業績比較基準收益率為-8.50%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
站在當前時點，我們對A股中長期抱有樂觀態度，原因一是中國在全球產業鏈中的地位持續提升，越來越多優質公司展現出國際級競爭力；二是國內政策工具箱比海外更為豐富，且此次危機應對過程中，決策層在之前夯實部分中長期基礎後更有定力，更着眼於行穩致遠的發展，有助於穩定投資者信心。當然，此間也有隱含風險：短期需觀察全球受疫情衝擊後需求受到的負面影響；從中期來看主要是逆全球化對各國經濟體的衝擊，特別是需要關注中國屆時面臨的國際環境。整體來説，我們認為在中長期看好A股的背景下，有助於投資者遴選優質公司。
隨着中國經濟增長中樞逐步下移，新舊動能轉換，內外環境趨於複雜，需要韌性與耐心。我們也以此來要求自己，踏實沉心，努力做到紮實研究、深刻理解。
我們在下一階段對大盤指數的判斷是謹慎樂觀，更注重結構性機會。重點關注方向：（1）金融改革與開放，與中國實體經濟在全球的地位相比，我國金融能力還相對偏弱，關注小微銀行、金融IT；（2）受益於逆週期政策的藍籌龍頭，如工程機械、地產、汽車；（3）產業升級，初步具備世界級別競爭力或有望加速國產替代，如新能源汽車、消費電子、5G、醫療設備；（4）享受人口紅利或消費升級趨勢、業績增長確定性強、估值合理的行業，如遊戲、大眾出版、食品飲料等；（5）央企及國企改革推進受益的藍籌板塊和個股，包括央企、地方國企、受益於混合所有制改革的非國企。
本基金將一如既往地恪守基金契約，在價值投資理念的指導下，勤勉盡責，保持積極心態，做好大類資產配置、行業輪動及個股選擇，注重組合的流動性，爭取在有效控制風險的情況下為投資者創造最大的價值。