國際金融報
原標題：時隔三年再增持，佳兆業舉牌深天地為哪般？
7月22日晚間，深天地公告稱，佳兆業集團全資子公司捷信物流通過深交所以集中競價方式增持公司股份至5%，成為公司持股5%以上股東。
消息一出，7月23日早間集中競價階段，深天地股價一度衝到漲停，但隨後回落，最終報收19.33元，漲幅收窄至4.77%。
一增一減
根據公告，在此之前，捷信物流持有上市公司4642239股股份，占上市公司總股本約3.35%。
2020年7月15日至2020年7月20日期間，捷信物流通過深圳證券交易所以集中競價方式增持公司股份2295636股，增持價格區間為16.79-18.28元/股。以這幾個交易日的加權均價17.56元來計算，此次捷信物流增持耗資4031.07萬元。
關於增持目的，捷信物流表示，這是基於自身投資計劃安排和對深天地投資價值的分析，從而進行的一項投資行為，本次增持資金來源為自有資金。
《國際金融報》記者查詢獲悉，捷信物流成立於2014年4月8日，註冊資本1000萬元，由佳兆業集團100%持股，主要經營範圍為國內貨運代理、航空、海上、陸路國際貨物運輸代理業務等。截至報告書籤署之日，捷信物流不存在在境內、境外其他上市公司中擁有權益的股份達到或超過該公司已發行股份5%的情況。
事實上，早在2017年，捷信物流就已經首次入股深天地。截至2017年三季度末，捷信物流經過多次增持，最終持有深天地股權3.35%，為上市公司第三大股東。
不過，自此之後，捷信物流就再無增減持動作，直到本次增持，捷信物流持股比例一舉達到5%，構成舉牌。在業內人士看來，此舉背後或體現了佳兆業的意志。
值得一提的是，捷信物流增持舉牌的同時，深天地的第二大股東在減持。4月15日，深天地披露公告稱，二股東深圳市投資控股有限公司擬在2020年5月12日至2020年11月12日期間，通過集中競價、大宗交易等方式減持不超過416.26萬股（佔公司總股本的3%）公司股份。
彼時，深圳市投資控股有限公司持股比例為8.85%。如此一增一減之下，捷信物流與二股東的持股比例已不大。
佳兆業的考量
公開資料顯示，深天地是全國第一家以商品混凝土為主業的上市公司，主要業務涉及商品混凝土、房地產開發及物業管理等，其中，商品混凝土營收佔比90%左右。
近年來，受益於房地產市場的迅速發展，深天地的營收穩步增長。財報顯示，2016年-2019年期間，其營業收入分別為10.1億元、12.29億元、16.11億元、18.31億元，複合增長率22%，而淨利潤更是從1600萬元一路飆升至7500萬元，複合增長率達到67%。
不過，今年上半年，由於受到疫情影響，混凝土業上下游產業復工復產延遲以及產品銷售價格下降，導致深天地近年來首次出現虧損，預計上半年虧損1200萬-1700萬元。
在此背景下，作為下游企業的佳兆業在沉寂三年後突然增持，着實令人費解。
深天地的估值似乎並未受到業績影響，市盈率從年初的20倍左右，一路飆升至110倍。
有資深投行人士向《國際金融報》記者指出，一般而言，市盈率過高的企業，表明市場估值較高，其投資風險無疑也被放大了很多；而從公司基本面來看，深天地的業績上半年轉虧，佳兆業作為其下游產業，選擇在此時舉牌，應該是出於對集團房地產業務的需求考慮。此外，也不排除佳兆業在為以後打通上游產業鏈做準備。
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責任編輯：陳悠然 SF104