資本市場有句老話：五窮六絕七翻身。
7月初始，A股給了股民一個驚喜。端午節後，滬指從2950點附近直接飆漲至3152.81點，創下2019年4月以來新高。值得關注的是，7月2日和3日，連續兩個交易日深兩市成交量皆破萬億。
今日（7月3日）券商股持續走強，板塊整體漲幅達到7.74%。其中中信證券（600030）、招商證券（600999）、山西證券（002500）、浙商證券（601878）、中泰證券（600918）、中信建投（601066）、國金證券（600109）、中銀證券（601696）等券商股紛紛漲停。
大盤上行、市場成交量擴大，儼然間，牛市的氣息充斥在K線裏。股民不禁想問，牛市來了嗎？
【三個重要指標】
大牛市的誕生往往需要三個條件，即資金流入、基本面強勁、政策支撐。
首先看資金，內外資機構動態是風向標。
數據顯示，近六個月來，北向資金淨流入3305.47億元。目前，索菲亞（002572）、美的集團（000333）、啓明星辰（002439）、泰格醫藥（300347）和廣聯達（002410）等五家上市公司一度被外資“買爆”，即外資持股比例均超過26%的“預警線”。
北向資金主要以海外成熟的機構投資者為主。外資持續買入A股的邏輯是，一方面A股估值偏低，看好中國的資本市場上漲空間；另一方面，隨着A股進一步開放，外資受限的情形將大幅減少，況且在全球低利率背景下，A股績優藍籌股更具有吸引力。
與此同時，國內私募機構也動作頻頻。截至6月末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.11%，環比上升6.95個百分點，並創下今年2月以來新高。私募機構加倉意味着看好A股後市表現。
此外，A股成交量更加活躍。7月2日，滬深兩市合計成交量達10799億元。7月3日，滬深兩市合計成交量達11715.83億元，再次突破萬億。成交量活躍背後説明市場風險情緒升温。
其次看基本面，細分則需看社融數據、PMI數據、基建投資累計同比等指標。
5月社融數據顯示，社會融資規模增量為3.19萬億元，同比多增1.48萬億元，帶動社融存量增速達到12.5%，再創年內新高。M2同比增速11.1%，增速與上月末持平。社融和M2保持較快增長，透露出的信號是當前政策延續寬信用。
6月中國採購經理指數（PMI）數據顯示，製造業PMI為50.9%，比5月份高0.3個百分點。6月份PMI數據回暖一定程度上反映製造業正在恢復。
5月基建投資增速同比增長10.9%。中信證券預計“如若2020年增長1.5萬億用於基建，按照1.5倍的撬動比例估算的話，將會帶動增長2.2萬億的基建投資。在此基礎上估算特別國債帶動基建投資增長5000億，則2020年基建投資或可增長2.7萬億，對應增速14%”。
回顧2005-2008年、2012年、2014-2015年三輪大小牛市，市場反彈的基礎條件都與社融數據增長、PMI數據增長以及基建加碼有較大關係。即使上半年經歷了疫情，對A股短期造成了衝擊，中長期看經濟基本面大概率改善。
最後看政策，一方面，科創板是新亮點。隨着高層鼓勵中芯國際等科技公司回A股，市場或將誕生一批高質量的上市公司。另一方面，隨着註冊制實施，績差股將逐漸被淘汰，而績優股將被資金追捧。
小市妹認為，目前資金面、基本面和政策面都對A股有所利好。反映到二級市場，大盤就出現了上漲行情。
【牛市中板塊輪動規律】
回顧2014-2015年牛市，板塊輪動的順序有四波：
牛市的第一波往往是以券商、保險、銀行為代表的大金融股啓動，激發市場做多情緒。如2014年7月24日一起放量上漲，之後就形成了浩浩蕩蕩的“水牛”。
第二波是二線藍籌股大漲，市場風格已經切換，部分中小市值股票出現下跌。原因一是與資金的調倉換股有關，二是很大程度由與中小市值個股前期累計了較大漲幅，獲利盤兑現浮盈。
第三波是消滅低價股，題材股全面拉昇。如上一輪牛市的“互聯網+”概念股，在進入2015年加速上漲。
第四波是權重股再次拉昇，完成牛市的最後一個階段。
當前，A股市場正處於熊末牛初階段，典型特徵是市場震盪上行。而到了該階段，低估值、滯漲的大金融機會更大，彈性最大的板塊則屬於券商板塊。
聯繫市場，7月1日至7月3日，券商板塊指數累計漲幅超15%，光大證券等券商股漲幅更高。
券商股上漲有三節奏，先是券商龍頭漲出新高度，緊接着次新券商、低價券商接力大漲，最後是大市值券商大漲。
本輪券商股集體飆漲有更深層次的原因：短期看，券商的估值被明顯低估，PB估值中位數在1.6倍左右，仍處於歷史合理分位；中期看，隨着市場量能快速放大，市場交易活躍也有利於提振券商股的業績；長期看，創業板註冊制、新三板精選層推出給有實力券商公司帶來了業務增量。
不過，券商股雖刺激，卻不能貪婪。對於穩健型的股民而言，如果對市場敏感性不強，反而會出現虧損現象。
對於A股站上3100點，各位投資者覺得牛市來了嗎？
而對於例如貴州茅台（600519）、格力電器（000651）、美的集團（000333）、恆瑞醫藥（600276）等基本面績優的藍籌股，各位投資又有什麼看法呢？
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