你們是不是對牛市有什麼誤解？

幾天沒有逛球 ， 突然間整個雪球進入了亢奮期 。 幾乎每個人都在津津樂道的聊着牛市 。 彷彿牛市一來 ， 球友們就天下無敵 ， 走向人生巔峯 。

牛市真的會天上掉餡餅嗎 ？

温故而知新 ， 讓我們看一看14-15年大牛市整個過程中發生的事情 。 14-15年大牛市 ， 上證指數上漲超過150% ， 然後又跌去40% 。 對於普通投資者來説 ， 這期間到底經歷了什麼 ？

VOXCHINA的一份報告我覺得很有借鑑意義:

通常A股的所有賬户分為三類 ， 家庭賬户 ， 企業賬户以及機構賬户 。

這裏不考慮企業及機構賬户 ， 只關注家庭賬户 ， 讓我們把所有的家庭賬户按賬户市值分類 ：

WG1:低於50萬人民幣 。

WG2:50~300萬人民幣 。

WG3:300~1000萬人民幣 。

WG4:1000萬以上人民幣 。

通過上圖我們可以清晰地看到 ， 雖然雪球人均千萬資產 ， 但是根據整個A股賬户資產分類 ， 小於50萬人民幣的賬户總額佔比為84.9% ， 而大於1000萬人民幣賬户的總額佔比只有0.5%

然後我們看一下在整個牛市週期內 ， 四種市值賬户的倉位變動 （ 虛線為指數 ） ：

當牛市啓動的時候 ， 0.5%的富人賬户迅速進入市場 ， 而84.9%的低市值賬户甚至開始降低自己的股票倉位 。 而牛市達到頂峯後 ， 開始下跌時 ， 富人果斷的拋售自己的股票 ， 而窮人這個時候卻逆勢接盤 。

我們再統計一下四類賬户在整個14-15年的資金損益 。

從2014年7月到2015年12月 ， 低市值賬户損失了2500億人民幣 ， 而收入最高的0.5%家庭賺取了2540億人民幣 。

也就是説 ， 上一次完整的大牛市 ， 低市值賬户在倍兒爽的狀態下 ， 把海量的財富轉移給了富人 。

綜上所述 ， 牛市 ， 對於不論是市場層面 ， 交易層面 ， 信息層面都處於劣勢的低市值賬户來説 ， 往往都是絞肉機 。

買雞蛋的大媽都知道如果雞蛋昨天5元一斤 ， 那麼最好今天4元一斤 ， 而換到了股市 ， 雞蛋還是那個雞蛋 ， 所有散户全都希望它100元一斤 ， 然後瘋搶 ， 期望轉手高價賣出 。

而最後接手的往往全都是小散自己 。