根據深交所安排，8月24日創業板註冊制正式實施。當天將有多股首發上市，同時目前在創業板掛牌交易的800多隻股票也將適用創業板註冊制改革的新規則。
而在創業板註冊制改革的新規則中，最受市場關注的，莫過於兩大規則：一是新股前5個交易日不設漲跌幅。根據創業板交易特別規定，創業板註冊制下，新上市股票前5個交易日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%。二是所有股票漲跌幅變為20%。這也意味着從8月24日起，所有存量的創業板股票漲跌幅也全部都由10%變為20%。
兩大規則的改變直接涉及投資者的切身利益，所以投資者需要對此予以高度的重視。那麼，在創業板註冊制帶來市場規則改變的情況下，投資者需要注意些什麼問題呢？至少有三個方面的問題是投資者需要特別關注的。
首先是新股申購有風險，投資者需謹慎“打新”，尤其是在行情低迷的情況下，投資者“打新”更需要慎重。在新股上市實行審批制的情況下，新股發行市盈率基本上被管理層控制在了23倍以下，這就為新股上市後的炒作預留了一定的空間，這也導致了“新股不敗”的出現。所以，在審批制下，投資者“打新”基本上都是安全的，這就形成了投資者“逢新必打”的局面，不論是什麼新股發行，投資者都會積極申購。
但這種“打新”的做法在註冊制下顯然是存在風險的。因為註冊制下的新股發行是一種市場化發行，新股發行市盈率是不受控制的，新股發行價格可以很高。被稱為“創業板註冊制第一股”的鋒尚文化的發行價達到了138.02元，刷新了創業板新股發行最高價的紀錄。如此一來，投資者“打新”就要格外謹慎了，不然就會遭遇新股“破發”的風險。所以投資者再也不能“逢新必打”，而應該有選擇性“打新”。
其次是投資者不能盲目地參與“炒新”。在審批制下，新股發行受23倍市盈率的限制，同時新股上市又有漲跌幅的限制，所以，投資者“炒新”也是相對安全的。一隻新股上市，通常都會出現連續漲停的局面。這時的新股上市，投資者“買到就是賺到”，因此，市場“炒新”的熱情很高。
但註冊制放開了新股上市漲跌幅的限制，新股上市的前5個交易日不設漲跌幅，如此一來，原來的“炒新”套路就行不通了。一方面新股本身就是高價發行，另一方面新股上市又沒有了漲跌停限制，因此，投資者在新股上市首日盲目追高的話，就有可能面臨短線套牢甚至中長線套牢的風險。因此，註冊制下的新股上市，投資者切勿盲目“炒新”。
此外，在股票的漲跌幅由10%放寬到20%的情況下，這就意味着股票上漲與下跌的空間都放大了一倍，股票上下震盪的空間也就加大了。投資者操作的節奏把握得好，可以賺一個“地天板”，節奏把握不好，也可能虧一個“天地板”。賺一個“地天板”當然是好事，但虧一個“天地板”，那損失就有些大了。而要避免與減少這種損失，投資者在買進股票時就一定要謹慎，買自己熟悉的股票，同時不要盲目追高。對於短期震盪較大的股票，需要及時獲利出局，減少持股時間。
□皮海洲（財經評論人）