下游市場復甦 橡膠價格觸底回升

財聯社9月3日訊，多重因素共振推動，橡膠市場逐步復甦。自今年4月份起，天然橡膠價格觸底回升，天然橡膠期貨結算價格從4月初的9590元/噸一路上漲至目前的12790元/噸，漲幅達到33.4％。尤其8月份以來，天然橡膠價格漲幅更為顯著，8月初至今漲幅達到18.15％。

招商證券研報指出，天然橡膠價格持續上漲主要受兩個方面的影響。一方面，二季度以來天然橡膠主產區的極端天氣導致新膠供應緊缺，國內天然橡膠供給處於低位。國內來看，雲南、海南產區受乾旱和病蟲害影響，割膠時間一再延遲，據隆眾資訊預估，今年雲南產區的天然橡膠預計減產3-5％，海南地區預計減產2％。

目前我國天然橡膠庫存仍處於低位，天然橡膠庫存合計23.8萬噸，較去年同期降低了48.54％，其中海南地區天然橡膠庫存較去年有大幅下降，目前庫存1.05萬噸，較去年同期下降64.47％；山東地區天然橡膠庫存8.96萬噸，較去年同期降低59.25％；上海地區天然橡膠庫存8.44萬噸，較去年同期降低39.25％；天津地區天然橡膠庫存2.19萬噸，較去年同期降低38.29％；雲南地區天然橡膠庫存3.23萬噸，較去年同期降低19.18％。

另一方面，下游輪胎開工率持續上行，部分輪胎企業陸續發佈漲價函，車市的復甦是推動本輪天然橡膠價格上漲的重要原因。根據中汽協數據，7月份我國乘用車產量當月同比增長13.15％，銷量同比增長8.15％；新能源車7月份產量9.96萬量，銷量9.79萬量，產銷同比分別上行18.36％和22.65％，增幅都有所擴大。車市的復甦催生對輪胎的大量需求。

此外，目前海外多家公司上調了輪胎售價，全球輪胎巨頭正新橡膠日前宣佈8、9月份起對包括豪華轎車胎、高性能運動休旅車胎等部分輪胎漲價3％-5％不等；A股部分公司如三角輪胎、通用股份等也相繼發佈漲價函，可見下游需求具有較大潛力。

招商證券認為，後續來看，考慮到我國天然橡膠對外依存度較大，短期內供需不匹配現象難以得到有效緩解，天然橡膠價格或將存在一定的上行空間。

橡膠相關概念股：

中化國際：公司是以精細化工產業為核心，涵蓋天然橡膠、貿易分銷等國際化經營業務的大型國有控股上市公司。

雙箭股份：橡膠輸送帶龍頭企業，2017年8月公司在互動平台表示，已在雲南簡歷天然橡膠生產基地。

海南橡膠：國內最大的天然橡膠生產企業，集天然橡膠全產業鏈，以及為天然橡膠產業提供配套服務為一體的綜合企業集團

彤程新材：特種橡膠助劑生產龍頭企業，主要從事精細化工材料的研發、生產、銷售和相關貿易業務，生產業務的主要產品是服務於輪胎橡膠行業的高新技術產品。