經歷“四連陽”後，本週，A 股市場迎來調整。上證指數、中小板指、創業板指全周分別下跌5%、4.25%、4.18%。私募人士認為，目前的調整是前期急速上漲後的一波正常下跌，急跌之後成交量和市場情緒將逐步迴歸正常水平，長期來看，整體向上趨勢不變。
玉名(私募基金經理)：資金切換考驗持倉節點
經歷週四大跌後，確切地説是尾盤一波恐慌跳水後，週五早盤必然是迎來修復，這個時候，還是看大金融，週四銀行是護盤的，券商一度護盤，尾盤又砸盤。券商是矛是“攻擊”的，短線因素強，領漲領跌；而銀行是盾是市場恐慌時穩定重心的，越長跑收益越穩定。早盤大金融的強度決定了行情修復級別。
其次，關於大盤，上週給過大家兩個指標，第一，7月7日平台不能失守，否則導致破位效應，加速跳水；第二，萬億元保持。很明顯，跌破第一個指標後引發了相關因素，但好在萬億元還在，所以這意味着還有資金會撿便宜，進行一些回買嘗試。
這個時候，對股民是一種考驗，你依然想着牛市，還是僅僅是一波春季攻勢下半場。如果前者，那麼必然什麼激進做什麼，投機類的，概念類的，總之瘋狂的模式；如果後者，那麼應該利用反彈將相關投機和追漲等不合理的操作倉位清除；玉名認為對於價值品種，核心資產等應給予更多的配置，從歷史上來看，萬億元成交後遭遇大調整，必然引發的是風格的切換。從結果來看，市場被資金熱炒的還是核心資產類，醫藥等有價值模式的，如貝達藥業也有跌停和大跌，但很快就吸引了資金介入，這就是和概念、投機最大的不同。
股市中經常會遭遇到各種質疑、困惑，這個時候靠什麼抉擇？經常會有人提到錯過機會，錯過行情，怎麼辦？這兩個問題其實指向的是一個核心，那就是功課儲備。你沒做功課，沒做研究，所以行情無論出現多少次，你都無法把握；相反，有了積累，研究後，就可以反覆使用。時常問問自己，做了什麼功課、研究，做好了什麼計劃，很多時候恰恰是自己沒做才導致了困境。背後的差異，其實就是經驗和盤感。長期跟蹤一個行業，就能夠明白其走勢強弱，啓動節點，活躍窗口等，這些都能通過經驗來解決。説白了，我們只是那個農夫而已，乾的農活多了，功課多了，一切都是水到渠成了。
餘嶽桐(資深投資人)：市場將進入新的蓄勢階段
本週市場虎頭蛇尾，週一的大漲一度令所有人失去了理性，其後的三個交易日，風險突至，幾大指數全線下挫，直到週五，多頭才重新找到一絲喘息的機會。最終本週收官，滬指周線大跌了5%，深成指、中小板指及創業板指數，均下跌超過4%。
在連續大漲近500點後出現了280點的調整，這仍然只是牛市途中的一段小插曲，因為市場，到本週收官還是出現了幾個非常重要的信號：前期漲幅最大的深成指和中小創指數，幾乎同步在回踩至大道通線位置出現了企穩信號；大盤在調整過程中明顯縮量，特別是週五市場從前一段的每日1.5億的成交迅速萎縮至1.1萬億水平，市場惜售態勢明顯；最為活躍的北向資金在週中出現超過200億的大幅淨流出後周五再度出現超過30億淨流入，表明機構態度在悄然變得積極；前期大量漲幅過大的龍頭股(茅台、卓勝微等)在本週震盪結構中快速完成了對於大道通子線上升通道下軌的回踩，並未表現出明顯的破位走勢；最重要的，監管層風險教育課效果明顯，對跑步進場的新股民震懾作用尤其突出，基本上達到了“殺一儆一”的目的。
當然，投資者的問題只有一個：牛市，結束了嗎？要我説，沒有！不僅沒有，而且還早。經過本週調整，大盤將7月伊始積累的大量獲利浮籌做了刮骨療毒式的清洗，滬指在7月6日的跳空缺口位置開始了多頭主動抵抗，其他幾個前期較強的指數均就勢回踩了大道通線位置企穩，這説明，調整就是短時而凌厲的，接下來的市場，又將進入到新的上升行情的蓄勢階段。當然，短期跌幅過大，需要時間的修復，但至少，市場的整體風險比前段時間有了極大的降低。就長期而言，A股的方向仍然是良性的，隨着資本市場改革的不斷深化，未來市場發展的基礎也將更加堅實，核心資產的長牛仍然是大概率事件。
對A股的幾大指數來説，仍然是滬弱深強的基調，滬指大道子線繼續上移，和7月6日的缺口處就會構成中期最重要的支撐；深成指和中小創指數，基本都是回踩到大道通線處企穩，而不斷上移的子線也將構成中期最重要的支撐。所有這一切都説明，在目前這個位置，重新開始吸納是正確的，也是前期踏空者一個不錯的低吸時刻。
至於操作的主線，我仍然建議關注金融、科技和消費三條。如果具體來説，根據最近的調整幅度各不相同，建議關注的順序為“先科技、再金融、再消費”的思路。科技股中，幾個板塊的走勢居然出奇的一致，比如5G、芯片、半導體、國產軟件幾個板塊指數，幾乎都跌到了大道子線位置獲得支撐，其中緣由，大家不妨細品。
黃智華(資深投資人)：階段漲勢或告一段落
近周大盤波動較大，特別是本週四在近期持續走強的白酒、醫療、農業等板塊殺跌下，大盤呈現較大跌幅。
7月14日北上資金狂賣創史上最大單日淨賣出，數據顯示，7月15日、14日兩日的北向資金合計流出超200億。市場對後市分歧加大。近期公佈嚴查配資，又有社保基金公佈擬減持等消息對市場情緒有一定影響。
之前指出，7月上旬進入60日自然週期轉折波動時窗，結果滬指7月9日衝高後，近幾日展開調整，7月16日更是大跌，尤其銀行股7月7日衝高受壓後持續下跌，幾乎回吐了7月上旬的漲幅。近期市場調整體現60日週期轉折時窗波動效應。
近周滬指基本到達2015年12月23日3684點與2018年1月29日3587點兩頂部連線(3470點上下)處，歷史波段高位套牢盤有待消化，階段上難免出現結構性波動，未來市場進一步突破仍有待金融股調整到位後再度發力。
從走勢看，滬指本週四跌破10日均線，階段漲勢或告一段落，未來或回補7月6日和7月3日上漲缺口尋支撐，如果該兩缺口回補，則滬指未來或在相當一段時間內維持近5年3500點壓力帶下大區域波動格局。
深成指、創業板指近期已漲至2015年7月下旬和同年11月下旬密集成交套牢壓力區，近幾日有所波動，尤其科技股本週三、週四出現較大調整。今年6月以來深成指、創業板指進入了加速上升浪，隨着目前深入歷史高位區，估計未來即使經調整後再繼續上行，波動也會加大，或逐步進入2019年1月見底以來本輪漲勢的收官區域，部分漲勢較大的題材性股票可能先後形成轉折壓力點，結構性波動風險或開始呈現。
從上市公司發佈2020年半年度業績預告看，農副食品、生物醫藥等行業業績表現突出，消費電子行業異軍突起。未來或更多的是挖掘中報題材，在中報業績窗口期，業績確定性高的品種或反覆受到市場關注。
在一系列的政策作用下，上半年我國經濟先降後升，二季度經濟增長由負轉正，主要指標恢復性增長，經濟運行穩步復甦，基本民生保障有力，新興領域動能增強，市場預期總體向好。
隨着中國經濟率先復甦，以及外圍因量化寬鬆政策產生一定資金溢出效應，人民幣資產成為全球金融資產“避風港”的特徵愈發顯著。
（文章來源：金融投資報）