“疫苗概念股”持續走強，藥企高管卻紛紛減持，靠預期還能撐多久？

今年什麼板塊漲得好，自然屬於生物製品板塊，疫情至今，申萬醫藥行業指數已經上漲近60%，其中又以“疫苗概念股”的漲勢最為喜人，醫藥板塊明顯優於其他細分板塊，只要業務中有“疫苗”的影子，這個公司就可以藉助“疫苗概念”大漲一波，截至7月31日收盤，申萬醫藥生物行業上漲公司就高達239家，下跌的僅有61家，像西藏藥業、英特集團、沃森生物等紛紛漲停。

一、“疫苗概念股”都是何方神聖？ 

首先，貝殼投研（ID:Beiketouyan）上一張關於A股生物疫苗板塊的個股表現圖，自從全球首個新冠滅活疫苗的受試者都產生抗體之後，資本市場對生物疫苗板塊追捧就狂熱得多，疫苗試驗成功的消息明顯刺激了資本市場，概念股市值上千億的公司不在少數，其中就包括長春高新、康泰生物、復星醫藥和沃森生物等，股價翻倍的更是比比皆是。

具體來看，這些疫苗概念股都是幹嘛的？ 

NO.1西藏藥業:是一家高新技術製藥上市公司，今年1月與斯微生物合作啓動新冠mRNA疫苗研發項目，已獲得包括新冠疫苗、結合疫苗及流感疫苗的全球獨家開發、註冊、生產使用及商業化的權利，現候選疫苗的藥效研究均已完成，近期將開展臨牀試驗； 

NO.2沃森生物：主要從事疫苗、血液製品等生物藥品的研發、生產和銷售，已與艾博簽署《技術開發合作協議》，共同開發新冠病毒mRNA疫苗，致力於疫苗的臨牀前研究、臨牀研究及其商業化生產，在今年6月份公司研發的mRNA疫苗是中國首個獲批進入臨牀試驗階段的疫苗； 

NO.3華蘭生物：已完成毒種連續傳代純化、三級種子庫建立等工作，正開展臨牀前動物實驗研究工作,作為重要的流感疫苗龍頭，已佔市場份額達50%以上； 

NO.4康泰生物：13價肺炎疫苗如果獲批生產，公司將成為這款疫苗的主要生產企業； 

NO.5智飛生物：是一家集疫苗研發、生產、銷售等為一體的生物高科技企業，6月份其子公司安徽智飛與中科院微生物研究所共同合作研發重組新冠疫苗獲批進行臨牀試驗。 

當然涉及疫苗概念還有很多復星醫藥、國藥，但今天貝殼投研（ID:Beiketouyan）主要想説説這幾家公司，但我們也要知道計劃、正在以及臨牀試驗到最終上市還有較長的路要走，儘管新冠疫苗研發成功預計能縮短至12-18個月，但研製成功的概率不高，就拿新冠疫苗試驗領跑的Moderna公司來説，高盛預測其疫苗成功率也只有75%，所以如今靠預期支撐的疫苗概念股長期來説風險仍大。

二、藥企高管紛紛減持為哪般？ 

但儘管這些股票漲勢大好，其高管也存在減持套現的情況。 

沃森生物收到第一大股東劉俊輝、中保嘉沃及雲南省工業投資有限公司（其持股比例在5%以上）的4次減持，共減持4308.74萬股，佔總股本的37%； 

康泰生物共收到其公司副總裁、財務負責人、控股股東的減持，共套現約9165萬元，共減持53.87萬股，其佔總股份0.08%； 

智飛生物的控股股東、實際控制人蔣仁生及持股5%以上股東吳冠江共計3次減持，共減持6386.5萬股，減持股票佔總股本的3.99%； 

高管的套現離場能否説明一定的問題？ 

三、“疫苗概念股”的業績能支撐股價繼續上揚嗎？ 

市盈率高達1327.7倍的沃森生物，2020年一季度營收1.12億，同比增長為-36.34%，淨利潤為-0.18億，同比下滑138.13%；市盈率高達264.6倍的康泰生物，2020年半年度營收8.7%億，同比下滑7.71%，2019年營收下滑3.65%；西藏藥業2020年一季度營收2.97億， 同比下滑0.1%。 

從這些公司的業績表現來説並不能夠支撐其1000多億的市值，短期炒預期投機意味更濃，起碼在基本面上貝殼投研君並不看好，不過只要希望一天沒破滅，泡沫就會存在。

不過一直堅信價值投資的貝殼投研（ID:Beiketouyan）也發現了一隻大牛股——智飛生物，近些年一直以一倍以上的營收增速創造驚喜，且公司2019年疫苗產品銷量佔據我國二類疫苗市場的10.78%，其市佔率穩居國內民營疫苗企業第一，而產品的硬實力自然來自於公司強大的研發能力，2019年智飛生物研發投入就高達2.59億元，同比增加52.73%，佔主營業務收入的19.37%，具體公司分析請回看貝殼投研關於智飛生物的專業分析文章。

總而言之，短期來説，公司業績不是支撐股價走勢的關鍵；但長期來説，投資一定看的是公司的基本面。還是那句話，投機有風險，入市需謹慎！