裁員、股市崩潰和緊急救助政策——美國以前經歷過這些，而且對於美國來説是老把戲了。這次美國能從2008年的大衰退中吸取教訓嗎？還是説要註定要重複過去的錯誤？
過去：華爾街搞垮了經濟
上次經濟危機的導火索，是由華爾街做出的一些根本糟糕的選擇點燃的。
在房地產繁榮時期，銀行向信用存疑和收入有困難的人發放抵押貸款。
許多銀行隨後將這些抵押貸款作為一種被稱為抵押貸款證券的投資出售給其他銀行，這些銀行將這些債務與其他類似貸款捆綁在一起。當時的想法是，當貸款還清時，這些捆綁貸款會讓銀行賺更多的錢，但當喪失抵押品贖回權的情況越來越多時，許多銀行開始倒閉。
為了解決這個問題，美國政府通過了改革——比如2010年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》——並制定了一個7000億美元的不良資產救助計劃（TARP），意圖救助瀕臨破產的銀行。
當時，救助大型銀行和汽車業等瀕臨倒閉的行業備受爭議——許多人認為這是在默許那些做出錯誤決定的公司。
但最終，加強監管，加上政府的金融支持，被認為是防止美國金融體系完全崩潰的原因。
現在：美國經濟已經崩潰了嗎？
當前的經濟衰退不是由經濟系統內部的中斷造成的，而是由一種外部威脅，即一種全球性的疫情所造成的。為了防止疫情蔓延，許多政府迫使非必要企業關閉，並下達了禁閉令，導致許多行業徹底停產。
在一些分析師眼裏，這次美國整體金融體系的狀況可能要好得多——部分原因是為了應對2008年的衰退而做出的一些政策變化。
康奈爾大學研究衰退史的經濟學家諾普表示，美國市場已經部分復甦，多德-弗蘭克法案幫助銀行變得更加健康，能夠抵禦市場低迷。
他説：“政策制定者已經制定了一套劇本——儘管劇本的細節隨着時間的推移而改變，但他們對於在危機期間該怎麼做的想法比大蕭條時期，甚至比2008年要好得多。”
但杜克大學經濟學家坎貝爾 哈維表示，事實證明，幫助企業更為棘手。
“我甚至不稱它為緊急援助。對我來説，救市意味着你在救一個工作做得不好的人。而這更像是援助。”
事實證明，提供這種援助的規模和複雜性也是一項挑戰。在美國，約40%的人口受僱於3000多萬家小企業。
他表示：“在大蕭條期間，政策制定者可以把25家頂級金融機構的首席執行官召集到一個房間裏，真正地發放救援支票。”
“而這次衰退，真正受到打擊的不是金融機構，而是數百萬中小企業。”
那時：市場調節失靈
在2008年之前，經濟學家和監管機構的普遍態度是，市場用不着政府出手救市。而它似乎奏效了——就在經濟開始萎縮的幾個月前，股市達到了歷史最高點。
但是宮殿是建在流沙上的。當喪失抵押品贖回權的情況開始上升時，大量投資於抵押貸款支持證券的銀行就開始倒閉了。抵押貸款支持證券是一種與其他人的住房抵押貸款相關聯的投資。人們失去了退休儲蓄，與銀行或房地產完全無關的公司失去了維持業務運轉所需的投資。
這讓很多人大吃一驚。
諾普表示：“我認為，大多數經濟學家之所以不瞭解情況有多糟糕，是因為多數經濟學家無法理解一些參與者有多麼愚蠢。”
為了解決這個問題，美國官員公佈了一系列旨在讓國家重新站起來的計劃和政策，包括在2008-2009年間通過兩項分別價值約1萬億美元的刺激計劃。
美聯儲將利率降至接近於零的水平，並推出了量化寬鬆計劃，即通過購買投資來增加現金流。
現在：政府有反應，但結果如何？
雖然現在還為時尚早，但美國政客們似乎已經從2008年的教訓中吸取了一些教訓。
“現在我們預計政府將扮演非常積極的角色，”諾普表示。
從有85年曆史的投資銀行貝爾斯登破產，這是上次衰退中較早的銀行破產之一，但很長時間後美聯儲才將利率降至零。
這一次，美聯儲很快將利率下調至零，並投入7000億美元實施新的量化寬鬆計劃。
僅僅兩週後，國會通過了一項2.2萬億美元的經濟刺激計劃，以幫助數百萬美國人擺脱工作，第二項刺激計劃可能即將出台。
但值得讓人思考的是，這些政策計劃的推行，它們會帶來什麼副作用呢？
當時：這就像一種緩慢移動的恐慌
如何評定一個“大衰退”的到來，其中一個決定性因素就是它的持續時間。
美國國家經濟研究局指出，美國經濟從2007年12月開始萎縮。2008年2月，貝爾斯登投資銀行崩潰，但直到2020年9月，道指才下跌777.68點，這是歷史上最大的點跌幅。
與此同時，工作開始慢慢消失。到2010年10月，失業率達到了10%的峯值。
不確定性助長了衰退——金融體系能否真正復甦的不確定性，人們工作是否安全的不確定性。
哈維表示：“如果不確定性很大，企業就不會進行資本投資，消費者也不會花錢。”
在上次金融危機期間，這種不確定性一直延續着。即使在股市復甦、產量增加之後，就業仍滯後，直到2017年，就業才回到衰退前的低點。
現在：就像颶風一樣
哈維説，如果大衰退是一種長期的退行性疾病，那麼新冠肺炎引發的經濟衰退就像一場自然災害，一下子把所有的東西都帶走了。
“你不能把2008年的劇本搬到2020年，”他説。
他説，“在大流行的情況下，沒有真正可以躲藏的地方，世界各地的每個人都會受到影響。”
在3月到4月之間，失業率上升了10個百分點，超過了14%。GDP下降了近5%。
但哈維表示，尚有一線希望。
“這次經濟衰退的不確定性主要是生物方面的——剛開始的時候，我們不知道這種疾病有多致命，有什麼副作用，或者什麼治療方法可能有效。但是隨着時間的推移，科學在進步。”
哈維表示，一旦疫苗研製成功，美國企業就可以放心地重新開業，這意味着它們可以重新僱用員工。而在2008年，還不清楚何時會結束。
有跡象表明，經濟已經開始復甦——週五發佈的5月份數據顯示，失業率已經下降到13%，較4月份14.7%的高點略有下降。
哈維表示，並非所有公司都能成功，有些公司將永遠關門大吉。
他表示：“對政策制定者來説，關鍵是將政策所帶來的的副作用最小化。”
這意味着要美國確保經濟刺激計劃足夠強勁，讓良好的企業在重新開業前都能依靠維持生命。
但有些人對一切是否會立即恢復持懷疑態度。
諾普問道：“當經濟開始復甦時，當社會距離結束時，當我們有了疫苗時，就業率會回到大流行爆發前的水平嗎？”
“誰知道呢，也許吧，但我覺得不太可能。”