外匯天眼APP訊 : 對幣價的預測理論上來説是一門玄學，尤其對於一個主網沒有上線的項目Filecoin來説。但是，對幣價的預測卻是每個投資者利益直接相關的東西，雖然難度很高，今天也來專門説一下這個話題。本文結構：
傳統VC估值法
幣圈目前估值法（4種）
一種全新的簡單估值方法
原理分析
總結
01 傳統VC的估值方法
傳統VC在天使輪或者種子論投資一個項目或者公司的時候，運用的模型一般是看人、看市場容量、看同類型公司對比。最後的決策階段一般使用的方法是“拍腦門大 法”——這不是開玩笑，並且這也是“投資看人”理論的潛台詞。早期階段無財報、無詳盡數據，團隊“三張表”是沒有的（資產負債表、利潤表、現金流量表），很多時候連個專職的財務人員都沒有，最後的估值和投資決策寄託於投資總監們對項目的判斷、對項目創始人和創始團隊的認可程度，也就是喜歡程度。
幾乎任何一個天使投資機構的成功率都不高，統計學上不超過5%，相關的數據可以自行搜索“天使投資的成功率” 可以得到眾多詳細的數據，本文不再贅述。不過，一旦天使投資成功，幾十倍或者上百倍的收益也可以產生，對於資本雄厚的投資公司，會把某一相關的企業全部投資，名為“賽道理論”，比如沈南鵬、孫正義都是賽道理論的堅定擁護者。賽道理論的使用有一個前提條件：資本雄厚。比如英諾基金、青松基金、梅花創投（這些都是全國前十五名的天使輪創投基金），管理的資金30億人民幣左右，這種體量無法選擇“賽道理論”。
不是有能力才有錢，有錢本身就是一種能力。沈南鵬先生領導下的紅杉中國就擁有這種能力，沈南鵬曾表達過，他看不懂區塊鏈，正在學習。如果行業頂尖人物如此，請在座的各位機構投資者平心靜氣，繼續往下看。
數字資產投資有自己獨特的邏輯，傳統VC那一套方法 論在傳統互聯網領域正確率不高，在幣圈更是折戟沉沙四處碰壁。對於個人投資者，5%的勝率簡直是在賭博，更何況現在勝率更低。資金量大和小是相對的，傳統VC天使基金的體量雖小，也不是一般個人可比的。
總結：以傳統VC去評判項目估值，到這裏已經走不通了。
02 幣圈目前的估值方法（4種）
如果説傳統VC的估值法是不準確的話，目前幣圈常見的估值方法，是更加不合理的。
A、同業對比法
去同業對比分佈式存儲項目Sia、Stroj等市值去對比Filecoin。這個沒有可比性，熱度不同地位不同、參與的人數也是雲泥之別，沒有什麼可比的，列舉這些項目的市值都是浪費時間。
B、對比傳統雲服務平台（最常見）
這是目前最常用的一種估值方法。意思一般表述為：雲服務市場是一個萬億級的市場，公鏈項目終於有一個項目是落地了和現實世界對接了。然後，數據中列舉亞馬遜雲、阿里雲等著名雲服務平台的市值，以及在未來5G的情況下的市場增長潛力。
這裏面有個邏輯上的謬誤。第一，能不能用，Filecoin網路去代替雲服務市場；第二，好不好用。這個主網未上線根本是不可知的因素，即使能用也很好用，遷移成本也是巨大的，2B端的業務開展也不會那麼快，至少要到一年之後，在主網運轉良好，速度加快之後，才能有一線可能。
值得一提的是：阿里雲、亞馬遜雲的一個重要作用是雲計算而不是雲存儲，對雲平台服務的市場估值往往會把計算、存儲等所有市場混為一談，於是，就有了千億、萬億人民幣級別的大市場估值。中國的GDP大概是90萬億，全球雲服務市場確實有千億美金的級別。但是，絕不是雲存儲市場。Filecoin不做計算，切的雲存儲市場。存儲當然重要，但是技術難度以及影響力弱於計算。
C、交易所期貨價格對比
沒有上現貨的時候上期貨，説是給出了大家的預期價格，其實，每個交易所的Fil期貨價格都有不同，Fil的期貨交割週期也是有各種各樣（Fil6月、Fil12月等等），現貨還沒有（主網未上線）的時候就上期貨等同於面對空氣喊價格，20美金甚至50美金的期貨價格作為參考，只是一個很小的因素。當然，未上主網上期貨，對於交易所來説，有投石問路的作用，對他們有利的當然可做。
D、臆斷
是的，現在很多人的估值是直接蒙的，比如説，BTC、ETH之後就是Filecoin了，甚至直接默默認為或者直接喊出來，Filecoin必將超過ETH和BTC兩個項目的市值。給出的理由是：Filecoin是個顛覆性的創新，改變了http以及雲平台的格局，也改變了區塊鏈行業的格局。請回顧第二條內容（‘’對比雲服務品台‘’）。這樣的估值方法，可以認為是主觀臆斷，也就是瞎猜的。
總結：幣圈目前的估值法，更加不合理，摻雜了太多臆斷的成分以及錯誤的市場對比，不具有參考性。
03 一種全新的簡單估值方法
傳統VC的估值法行不通，幣圈目前的估值方法又太過臆斷，不具有參考性。我們只能總結過往的經驗和數據，對未來做出初步的預判。我的預判結果是，FIlecoin主網上線1個月左右，幣價會碰到50美元（及以上），市值約為15-20億美金。
為什麼，根據什麼得出的結論？首先我們回覆一下各大項目1CO融資額（pre-sale或者私募）
EOS：約40億美金
Telegram：17億美元
Filecoin：2.57億美金
Tezos：2.3億美元。
再拉出表格，給大家看：
非小號官網截圖我們會發現市值前13名的數字貨幣，BTC和ETH是發展多年的數字貨幣，生態良好；Tether是穩定幣；然後把交易所平台幣剔除（OKB、BNB），和實體礦機超級巨頭公司相關的剔除（BCH），把3年以前ICO的幣剔除（LTC等等）。剩下的數字貨幣，基本上可以用融資金額去判斷市值高低。EOS中心化問題，代碼漏洞問題頻發，市值依然不錯；Tezos團隊分裂成這個樣子（請自行搜索相關信息）市值依然不錯；TON（telegram）推遲暫時沒發。所以，目前的數字貨幣市場，不要用主網未上線前的願景去分析市場容量，更不要用技術優劣去判斷一個項目。Filecoin用了零知識證明還是環簽名還是Mimblewimble，對普羅大眾來説，沒有什麼太大區別。請多從融資角度看市值問題。由此推理：以目前Filecoin的熱度來説，市值在上線後1-3個月衝到符合它融資金額的地方，也就是高於Tezos，低於EOS，14億美金到23.5億美金之間。簡化模型令其市值約等於18億美金左右。
78萬個Filecoin是主網上線後第一天的量，線性遞減兩個月週期內忽略不計，一個月到18億美金的話，18億/（78萬*30天）=77美金,兩個月做到了，就是18億/(78萬*60天）=38美金；三個月做到了，就是幣價25美金。隨着熱度的持續和市場參與的熱情，雖然Filecoin流通量增多了，市值也有可能繼續攀升，所以基本可以跑到20美金到80美金之間，取中間值50美金。而且，目前的流通量還不能完全確定，因為質押挖幣的機制沒有完全定下來，這將進一步的縮減流動性，反向推高幣價。50美金大概率是可以達到的。該排除的參數，不能用的參數我都已經剔除，不要用期貨價格、或者臆斷的預期來反駁這個結果，上文已經論述，請回看。
04 原理解析
有人會認為這個邏輯是反過來的，認為是幣價和流通量的乘積構成了市值，而不是反過來；認為是因為項目本身優秀能夠獲得高市值所以才拿到了更多的投資。
數字貨幣市場還是處於早期階段，拿投資的能力是創業者的核心能力之一，如果沒有優秀的融資一個互聯網的項目也走不下去，可以參考阿里巴巴、優酷、土豆、Uber、58同城等互聯網企業的早期和中期的融資過程，拿不到錢的不能更早拿到錢的平台面對的是兇殘的市場和被兼併收購的命運，我用上文篇幅講述傳統VC估值法和幣圈目前估值法，旨在告訴各位讀者，這些方法我知道核心邏輯，也知道目前階段這些方法不管用。
05 總結
本文以一種全新的角度，預測了Filecoin主網上線後1-3個月左右的幣價和市值：大概率會衝到到50美金+；市值為18億美金左右。
方法核心為融資金額和市值排名聯動關係，剔除了更加不合理的估值要素和方法。
“當你排除一切不可能的情況，剩下的，不管多難以置信，那都是事實”