受疫情影響，東風科技（600081.SH）併購重組案歷經一年多時間後按下暫停鍵，公司擬對重組方案進行調整。對於撤回募資併購方案的原因，東風科技表示，主要是受新型冠狀病毒疫情及市場環境變化的影響。公告顯示，東風科技於6月1日起開始停牌，預計停牌時間不超過5個交易日，最遲於6月8日開市起復牌。
從東風科技披露的一季報看，一季度實現營業總收入9.1億，同比下降38.9%；實現歸母淨利潤-6162.3萬，上年同期為盈利2195.8萬元。如何實現扭虧為盈已成為東風零部件體系面臨的首要問題。
重組計劃因勢調整
東風科技表示，停牌期間，公司將根據相關規定積極推進各項工作，並及時履行信息披露義務。另外，東風科技還披露了本次重組的基本情況。根據公司與零部件集團簽訂的意向性協議，本次重組擬由公司向零部件集團發行股份購買其持有的東風馬勒熱系統有限公司50%股權、上海弗列加濾清器有限公司50%股權、東風富士湯姆森調温器有限公司50%股權、上海東森置業有限公司90%股權、東風佛吉亞(襄陽)排氣系統有限公司50%股權、東風佛吉亞排氣控制技術有限公司50%股權、東風輝門(十堰)發動機零部件有限公司40%股權、東風富奧泵業有限公司30%股權、東風庫博汽車部件有限公司30%股權，具體標的資產範圍尚待雙方進一步協商確定，此前公司擬作價46.76億元吸收合併東風汽車零部件集團。
可以看到，未來東風集團會優先推動旗下部分優質資產的資本化。受疫情影響後，包括東風集團在內的國內汽車企業的盈利能力都受到了一定影響，此時東風集團需要對原計劃上市的資產重新評估。按照此前的規劃，東風科技擬向不超過10名特定投資者募集不超過5億元配套資金，募集配套資金總額不超過擬購買資產交易價格的100%，由此可以形成一家年營收和資產遠超150億元的上市零部件集團。
數據顯示，東風零部件2017年、2018年、2019年營收分別為131.55億元、128.65億元、132.92億元，主營汽車零部件的研發、生產及銷售，產品涵蓋制動與智能駕駛系統、座艙與車身系統、電驅動系統、底盤系統、熱管理系統及動力總成部件系統等六大汽車系統。2019年，東風科技頂住市場壓力，拿出了一份較為穩定的成績單：實現營業收入65.31億元，同比下降2.14%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.48億元，同比增長0.61%。並且，公司擬向全體股東每10股分紅1.42元，成為為數不多進行分紅的汽車領域上市企業。
實際上，東風集團的做法符合《汽車產業中長期發展規劃》的目標要求，努力培育具備較強國際競爭優勢的零部件企業集團。當前，一汽、東風、長安以及北汽、上汽、比亞迪、長城等國內各大整車企業都在積極梳理旗下零部件企業資源，以形成較強的產業化、體系化競爭能力。
“東風系”層級複雜，從控股關係來看，從上至下是東風集團、東風有限、東風零部件、東風科技。也就是説，東風希望旗下東風零部件的資產依託東風科技這個上市平台實現整體上市。可以預見，上市公司將成為具備系統化、模塊化及集成化供貨能力的綜合型零部件產業集團，有利於提升市場競爭力，從而獲取更多的外部市場，進而降低關聯銷售的比例。
零部件公司全線追趕
“受疫情影響，給完成年度經營目標帶來許多不確定因素，但東風零部件公司仍然要咬定全年目標不動搖，通過制定營業收入和利潤追趕計劃，全力以赴拓市場、抓訂單、控費用、挽損失，為全面達成年度經營目標而努力奮鬥。”東風汽車有限公司副總裁、東風汽車零部件（集團）有限公司董事長、總經理陳興林表示。
2月中上旬開始，東風零部件公司湖北省外分、子公司開始陸續復工；3月中下旬，湖北省內分、子公司開始有序復工復產。記者瞭解到，復工復產以來，東風汽車零部件（集團）上下聯動，近期產銷量持續提升。在東風電驅動系統有限公司，平均每1分鐘有3.5台起動機下線、2台發電機下線、35只傳感器下線、3.3只儀表盤下線；在東科克諾爾商用車制動技術有限公司，平均每17秒有1只ABS調壓閥下線，每1.5分鐘有1台隨動器下線，每2分鐘有1台空壓機下線；在東風汽車底盤系統有限公司車輪工廠，平均每1分鐘有8件車輪總成產出；在東風延鋒（十堰）汽車飾件系統有限公司平均每2分鐘，就有1台儀表板模塊總成下線；在東風馬勒熱系統有限公司十堰工廠，平均每3分鐘就有一台散熱器下線，每5分鐘就有一台中冷器下線；在東風汽車底盤系統有限公司傳動軸工廠，平均每3分鐘就有4根傳動軸總成發往東風商用車有限公司車輛工廠……官方數據顯示，一季度東風零部件公司實現新訂單金額達4.4億元，超預算目標。
在東風公司董事長、黨委書記竺延風看來，由對數量的追捧轉為對經營質量的追求，東風向“為用户提供全方位優質汽車產品和服務的卓越企業”轉型，目前已初具雛形。同時，追求高質量發展與國家的經濟發展模式轉型，市場規模的客觀調整息息相關。“作為企業，一定要緊盯市場新的發展趨勢與模式，讓東風公司在高質量發展的前提下，能夠更加適應新的市場消費模式，提供更加符合客户需求、更好產品質量、更高性價比的產品。”
早在2010年，東風有限以“客户多元化、股權多元化”為目的，將所持東風科技65%股權轉讓給東風汽車零部件有限公司(東風零部件集團前身)，東風科技由此“降級”為東風有限的二級子公司。不過，近十年時間裏，東風科技對大客户的依賴程度並沒有緩解。東風科技2018年年度報告顯示，東風科技前五大客户仍為關聯方，銷售額約為34.32億元，佔年度銷售總額的51.43%。“東風科技對東風系整車廠客户依賴較重，主要由歷史沿襲原因造成。東風科技最初成立時，就是為東風汽車公司、東風汽車有限公司供應汽車零部件的配套廠，關聯交易在所難免。”有業內人士評價。近年來，東風零部件集團也在積極拓展東風公司體系外的市場，主要非關聯方客户包括通用五菱、陝西重汽、濰柴集團、北汽福田、長城汽車、宇通客車等。最新數據顯示，東風零部件非東風市場4月份營業收入完成預算，實現同比增長7.6%；1-4月斬獲新訂單8.4億元；多個重大項目實現定點供貨。
疫情的衝擊，讓“東風系”開始重新審視整體戰略的可行性。在零部件集團實現整體上市前，如何快速恢復元氣無疑成當務之急。