來源： 中國經營報
本報記者 蔣政 北京報道
強勢反彈的第二季度讓伊利股份的半年報超出市場預期。
最新財報顯示，伊利股份在2020年上半年實現營業總收入475.28億元，同比增長5.45%，其中，主營業務營業收入473.44億元，同比增長5.29%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤37.35億元，同比減少1.2%。其中第二季度營收和淨利潤分別增長超二成和七成。多家券商在研報中提到，這一數據超出市場預期。
新冠肺炎疫情影響了我國乳業的整體消費環境。高級乳業分析師宋亮向《中國經營報》記者表示，受第一季度消費能力影響，預計今年乳品全年消費水準在去年的八成左右。眾多乳企下半年的整體營收或仍受影響。
按照伊利股份制定的970億元的營收計劃，要順利完成目標任務，伊利在下半年需實現500億元營收。多位業內人士表示，伊利實現這一目標難度不大。但是要想在今年年底衝擊千億目標，需要付出更多努力。
超預期的半年報
疫情讓中國乳企幾乎錯失了第一季度，進而波及整個上半年的營收。
伊利股份在今年上半年營收同比增長5.29%，淨利潤略微下滑1.2%。從絕對數值上講，這一增幅並不搶眼。不過結合上半年國內市場常温、低温液態奶分別比上年同期下降5.1%和7.8%的大環境下，伊利股份的這一增幅已經被外界普遍認為超過市場預期。
“第二季度，伊利搶過來不少銷量。”宋亮告訴記者。
拆解伊利半年報可知，該公司在第二季度實現營收268.8億元，同比增幅高達22.49%，扣非淨利潤23.97億元，同比增幅高達79.28%。
AC尼爾森零研數據顯示，伊利股份常温液態奶業務的市場零售份額同比提高0.8%，低温液態奶業務同比提高0.3%。
記者注意到，伊利股份近兩年一直在大健康產業佈局，並推出了很多新品。伊利方面提供的信息顯示，在報告期內，伊利股份先後推出了“安慕希”芝士波波球常温酸奶、“QQ 星”兒童成長配方奶粉、“妙芝”口袋芝士成人奶酪棒等新品。數據顯示，上述新品銷售收入佔比總營收15.3%。
民生證券分析師于傑在研報中提到，上述新品讓公司產品矩陣得到進一步豐富和完善。同時該公司核心單品如金典、安慕希、暢輕、金領冠、巧樂茲等重點產品銷售收入同比增長3.6%。
宋亮認為，疫情讓乳品企業上半年壓力很大，但它也讓行業集中度進一步提升。
資本市場更加敏感。8月28日，在伊利、蒙牛等乳業巨頭披露半年報之後，乳業板塊強勢上漲。其中，伊利股份一度漲停。另有數據統計，過去3個月，伊利市值屢破紀錄。截至8月28日收盤，伊利股價40.59元/股，市值接近2500億元。有25家機構發佈了伊利評級報告，其中20家給出買入評級，5家給出增持評級。
香頌資本執行董事沈萌告訴記者，整體來看，我國龍頭乳企面對疫情的反應能力很強，力爭將負面衝擊降到最低。可以預期的是，後期我國乳業，尤其是龍頭乳企的表現會更加強勁。
千億能否順利實現？
伊利在2014年提出2020年“五強千億”的目標，今年是上述目標的收官之年。
不過，目前五強目標已經提前實現。據媒體曝光的荷蘭合作銀行2020年“全球乳業20強”榜單顯示，伊利集團排名飆升至第5，成為迄今為止唯一躋身全球乳業5強的中國乳企。
雖然定有千億的目標，不過，按照伊利制定的經營目標，今年計劃實現營收970億元。
宋亮提到，下半年消費陸續回暖，從伊利在六七月份的銷售狀況來看，整體情況比較理想。實現今年的經營目標，應該沒有太大難度。華金證券分析師在調研中瞭解到，伊利第二季度常温白奶增速高於20%，常温酸奶增速10%~20%。疫情影響消費者對國外奶粉的消費信心，國產奶粉在新鮮度方面更佔優勢，伊利奶粉業務保持良好態勢，預計全年可維持兩位數增長，全年收入目標有望順利實現。
將千億目標分解，伊利在下半年需取得530億元的營收。伊利股份執行總裁張劍秋曾向媒體記者表示：“一季度的疫情對中國快消品行業影響較大，乳製品行業也遭受到非常大的損失，但二季度實現非常好的轉折，按照當前的經營情況來看，公司今年的千億目標可以實現。”
另有多位業內人士也認同這一邏輯。在疫情好轉和需求提升的大環境下，伊利具備衝擊千億目標的實力。
事實上，包括伊利在內的多家龍頭乳企，一直都在進行全產業鏈佈局，以此來應對外部環境帶來的挑戰。7月底，伊利入股中地乳業，成為其第二股東。至此，該公司共掌控3 家規模化牧場企業，奶牛存欄總數約為30萬頭。
伊利方面提到，公司正在穩步推進呼倫貝爾、呼和浩特、興安盟、烏蘭察布等一系列乳業產業鏈集羣項目，使得產業鏈控制力進一步得到提升。同時，藉助大數據賦能佈局全域，搭建起了高效自主的電商業務管理體系，為電商業績和市場份額的快速增長夯實基礎。報告期內，公司電商業務收入較上年同期增長49%。在星圖數據發佈的《2020上半年中國線上B2C常温液奶研究報告》中，伊利B2C常温液態奶業務規模在上半年斬獲28.5%的市場份額，在行業處於領先地位。
此外，疫情倒逼企業探索新的營銷模式，有望讓伊利有更多的渠道和場景進行產品銷售。該公司發展的“會員營銷”“O2O到家”等新零售模式，為業務快速恢復提供了保障。凱度調研數據顯示：截至2020年6月，公司常温液態類乳品的市場滲透率為84.2%。