上市公司16次報告期，13次持倉不變，這些私募有多長情？

上市公司年報、季報、中報的披露期，機構持倉數據滿天飛，機構管理人往往站在更遠的角度思考上市公司的投資價值，他們的持倉換股路線也是一直備受關注。但近來也不斷有聲音提醒大家，機構的持倉數據的披露有延遲性，投資者不要盲目跟風。究其原因，實際上明星經理持倉的變動也是不小的。本篇整理了出現在上市公司前十大流通股東中，持有時間超過兩年的私募持倉案例，這些私募基金能有多長情？賺到錢了嗎？

兩家私募持有貴州茅台180億，嗜酒兩年多從未減倉

截至2020年12月31日，貴州茅台前十大股東中，有兩傢俬募引人關注，即金匯榮盛財富、瑞豐匯邦資產，它們為茅台前十大流通股東中僅有的兩傢俬募，相同的特點是對茅台一路增持，即便是在今年劇烈回調的背景下也是“痴心不改”。

瑞豐匯邦資產旗下私募產品“瑞豐匯邦三號私募證券投資基金”2018年首次出現在貴州茅台前十大流通股東中，年報顯示，2018年末，瑞豐匯邦資產的該只產品持有貴州茅台21.19億，持股數量為359.13萬股，隨後的兩年多時間，在貴州茅台包含季報、中報、年報中的9次報告期，瑞豐匯邦三號對茅台的減持次數為0次，增持次數為6次，可以説是一路看多，不曾變心。截至今年一季度末，瑞豐匯邦資產持有貴州毛台416.1萬股，期末持有市值高達83.59億。

同樣對貴州茅台“痴心一片的私募還有金匯榮盛財富，其最早是在茅台2019年的中報中以第十大持有人出現，買入茅台341.3萬股，當時的持有市值僅33.59億，隨後的近兩年時間，金匯榮盛三號2次增持茅台，0次減持，期末持有茅台數量達502.1萬股，今年一季度持有市值超過100億人民幣。“嗜酒”風格仍未偏移，通過押注茅台，金匯榮盛財富也是爆賺幾十億。

16次報告期，13次持倉不變，高瓴資本 “痴情”格力電器

2016年一季度，高瓴資本旗下的HCM中國基金買了4536.1萬股格力電器，隨後開始了長達五年之久的持有。當時，高瓴資本持有格力電器8.72億，在之後格力電器的16次報告中，該基金減持2次，增持1次，大多數時間持倉未發生變動。截至2021年一季度，高瓴資本持有格力電器的數量為4339.6萬股，持有市值達27.2億。

除了在二級市場持有格力電器的股票，高瓴資本還在整個企業的發展戰略端對格力進行幫助。2021年一季度，高瓴資本340億元收購了飛利浦的家電業務。市場預計，未來高瓴有極大的概率通過板塊之間的協同來補齊格力在小家電領域的短板。

同規模近五年亞軍新智達投資，1個億翹起8個億

2018年四季度，新智達投資旗下新智達成長一號買入通策醫療331萬股，期末市值為1.57億，隨後兩年多的時間，新智達投資四次增持、四次減持，期間多次調整持有數量平滑持有成本，2021年一季度末，兩年多後，新智達投資仍然位列通策醫療前十大流通股東之一，一季度末持有通策醫療350萬股，持有市值達8.77億。

新智達投資成立於2009年，是一家成立於深圳的股票多頭私募，根據最新的分規模股票私募的排名，新智達投資是10-20億規模股票策略私募近五年業績的亞軍。其近五年的收益高達***，我們可以看到，若不算近兩年多增減持對其成本的影響，新智達投資在通策醫療這一隻個股上用1個億翹起了8個億。

重陽戰略6年鍾情上海家化

私募排排網最新數據顯示，重陽戰略於今年二季度管理規模突破100億人民幣。2015年Q3，重陽戰略旗下“重陽戰略聚智基金”首次出現在了上海家化的前十大流通股東名單中。在買進的最早期，重陽戰略買了799.38萬股，當時的期末參考市值是2.75億。在之後長達5年多的時間裏，重陽戰略對該股不離不棄，除了一次加倉，持有數量加到1060.01萬股，其餘報告期均顯示持有動向為不變。在此期間，上海家化股價波動幅度也較大，累計上漲48.75%，截至最新，重陽戰略成為上海家化第四大流通股東，期末持有市值達5.09億元。

張坤賣掉愛爾眼科近四成籌碼，高瓴資本魏然不動

眼科龍頭“愛爾眼科”同樣也是長期受到高瓴資本的青睞。2019年一季度，高瓴資本-HCM中國基金成為愛爾眼科第四大流通股東，3749.9萬股，一季度末價值12.75億，隨後高瓴資本兩次加倉愛爾眼科，即便是在今年一季度抱團股重摔，愛爾眼科腰斬40%的情況下，高瓴資本旗下該只基金依舊沒有減倉，和北上資金、新加坡淡馬錫、易方達藍籌等機構的選擇完全不一樣。張坤管理的易方達藍籌精選將其手裏37.5%的愛爾眼科籌碼拋售，北向也是進行了少許建倉，高瓴資本該基金的持倉則較為堅定。

13次報告期，馮柳7次加倉近1次減倉人福醫藥

2018年三季度，馮柳的高毅鄰山一號遠望首次出現了人福醫藥的前十大流通股東中，當時高毅僅買了1500萬股的人福醫藥，期末市值僅1.95億。在人福醫藥2018年三季度至今的13次報告期內，馮柳的“高毅鄰山1號遠望”7次加倉，僅 1次減倉。從人福醫藥2021年一季度對其前十大流通股東的披露情況來看，馮柳依舊不改對“人福醫藥”的青睞，今年一季度繼續增持人福醫藥，期末的持有市值達23.70億人民幣。人福醫藥是“麻醉之王”，2020年，睿遠基金也同樣將人福醫藥加入自選。人福醫藥的股價像搭上了火箭，從不到10塊錢一股漲到30多。2020年，馮柳新進了同仁堂等醫藥股，2021年進行華熙生物、南微醫學等個股，推出了博雅生物、潤達醫療、京新藥業等醫藥股的前十大流通股隊伍。但對從2018年便進行佈局的人福醫藥仍然一路看多，繼續加倉持有。

由於監管對私募持倉沒有定期披露的要求，私募持倉一直是黑箱一般的存在，我們也只能從上市公司年報中找尋大規模基金的蛛絲馬跡。私募基金長期持有的標的具備一定的觀察價值，特別是那些股價邊漲明星私募還邊進行加倉的案例，更是説明了機構對這些個股長期成長性的信心。以上案例中，高瓴資本、高毅資產、新智達投資、重陽戰略等旗下私募基金連續兩年及以上的時間都出現在上市公司前十大流通股東中，在這些個股的持有上較為堅定，我們可以看出這些機構在“選股層面”的信心。