文|AI財經社 伍月
編輯|史今
儘管早有預期，但市場依舊聞聲色變。
4月30日，ST摩登(002656)公佈了今年一季報和上半年業績預告，一季度虧損超過1600萬元，上半年預計虧損2000萬元至3000萬元，股價開盤後迅速被封在跌停板，公司總市值僅為10.76億元，不及峯值的一成。
自2019年8月廣東證監局對摩登大道及其實控人林永飛出具警示函，林永飛就辭去了董事長職務，以“身體原因”為由遠走美國至今未歸。
而自去年3月31日被證監會正式立案調查至今，ST摩登相繼被曝出違規擔保3.49億，資金佔用2.49億元等涉嫌信息披露違法違規事項。
一季報發佈的同一天，ST摩登還發布了《與專業投資機構合作投資設立基金》的公告。而ST摩登在服裝主業“無力迴天”，且控股股東瑞豐集團難償債務的情況下，與“專業投資機構”設立基金，被不少投資者懷疑，實控人是否會借投資的名義孤注一擲掏空上市公司?
對於市場的一系列質疑，AI財經社致電ST摩登進行求證，對方回應稱，公司的一系列活動均在監管範圍之內，調查結果以公告為準;實控人林永飛目前仍在國外，但其個人原因公司不便做出回應。
主業持續虧損
摩登大道時尚集團股份有限公司(簡稱“ST摩登”)成立於2002年7月18日，原名卡奴迪路，是一家本土高級男裝服飾公司，於2012年2月28日掛牌深交所中小板。
但上市次年，ST摩登就開始業績變臉。自2014年以來，公司進行了一系列眼花繚亂的操作，包括時尚買手店O2O項目、衡陽連卡福項目、收購意大利公司LEVITAS、自營電商平台等，但均以鉅虧失敗告終。
直到2019年，ST摩登年報曝出淨虧損14.7億元，比自2016年至今發起的3次合計募資13.76億元的定增還多虧了1億元。
2019年8月廣東證監局曾對摩登大道、實控人林永飛出具警示函，林永飛同月辭去董事長職務，遠走美國至今未返。2020年3月31日公司被廣東證監局出具了監管關注函並立案調查，之後公司管理層動盪，更迭頻繁。而從高管履歷來看，新的管理層在時尚和服裝領域經驗並不豐富。
最新公佈的年報顯示，ST摩登2020年扣非淨利潤-2.38億，服裝主業日漸低迷。
隨着證監會立案調查的深入，實控人違規擔保、佔用資金等財務之“雷”相繼被引爆。2019年3月以來，林永飛及其一致行動人的股份接連被質押券商凍結和拍賣，其持股比例也從2018年的37.88%下降到現在的22.26%，而且股份仍在繼續被動減持，控制權岌岌可危。
截至5月6日收盤，ST摩登股價已經從高點的15元跌至1.49元，市值縮水9成。2萬中小股民踩雷，欲哭無淚。
一邊是持股比例持續下降，股東會控制權不保;而另一邊，實控人正在不斷加強對董事會的控制。據知情人士透露，ST摩登4名非獨立董事裏，有3名與林永飛有“親屬關係”，分別是總經理、法人代表林毅超(被外界認為是其“準女婿”)、董事翁文芳(外甥女)、董事魏勇(外甥)。唯一一個非親戚董事長羅長江，據知情人士透露其也是林永飛出走美國前去普陀山結拜的兄弟。
對此ST摩登向AI財經社回應稱，公司的各位董事均為正常程序選舉產生，對其中的親屬關係並不確定。關於林永飛對公司的實控權問題，公司稱以生產經營為主，對此不作回應。
設立投資基金意欲何為?
ST摩登4月30日發佈公告稱，摩登大道將作為有限合夥人，出資2.49億，與廣州常彰明資產管理有限公司成立投資基金。
企查查最新資料顯示，廣州常彰明成立於2015年，法人代表為謝昭穎，該公司6年內僅投資了2家公司。
另有資料顯示，謝昭穎與謝東暉於2018年共同成立了廣州長明投資管理有限公司。據悉，謝東暉正是ST摩登2012年上市和2014年定增項目的主辦券商恆泰證券的華南部總經理，據稱與林永飛相熟多年。
關於成立合夥企業的目的，上市公司在公告中表示:充分利用中國經濟快速發展所創造的投資機遇，謀求有限合夥資產的快速增值，為合夥人創造滿意的投資回報。
對此有業內人士質疑:一個成立6年，卻只投出2個項目的“專業投資機構”，基金的普通合夥人和林永飛又有千絲萬縷的聯繫，在中小股民即將迎來立案結論性意見、可以申請索賠之際，設立投資基金是否是明修棧道，暗度陳倉?股吧裏，對於公司通過投資“虧損”，掏空賬上現金、變相拒絕中小股民的索賠的猜測不斷。
ST摩登則表示，廣州常彰明與公司不存在關聯關係，設立投資基金以及選擇與其合作均已經過董事會同意。
另據whitepages.com公開資料，林永飛在美國加州Fremont有一處依山傍海的豪宅，坐擁灣區絕佳海景，佔地近4000平米，擁有5間卧室和私人泳池，價值接近400萬美元。2019年7月林永飛出走美國，同年11月該房產就轉到了老婆、兒子名下。
Google Earth實景
轉讓記錄:Yongfei Lin轉讓給Weng Yayun (翁雅雲，老婆)、Lin Xiawei(兒子)
Redfin上的房屋估值
AI財經社還注意到，早在4月2日ST摩登公告了一份《擬參與公開競買資產暨關聯交易》，公司擬競拍公司控股股東瑞豐集團之控股子公司廣州花園裏名下的法拍房產，隨即迎來了深交所問詢函。
ST摩登在回函中稱，本次交易滿足公司業務發展和資產配置需要，有利於降低公司綜合運營成本，提高公司資產收益率。
值得注意的是，ST摩登1年多前剛剛“打64折”出售了籌劃10年終建成的總部大樓，緩解了每年2300多萬元的折舊攤銷費。
4月30日，最終的拍賣結果卻未能讓ST摩登如願。在經過104次競價之後，該房產以2.53億元被債權人瞿成竑實際控制的公司廣州市益美諮詢有限公司競得。
根據《證券法》及最高人民法院《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，如果因ST摩登虛假陳述，在2020年4月1日之前買入ST摩登股票，並且在2020年4月1日後賣出或繼續持有股票的投資者遭受經濟損失，可初步準備提起索賠。損失賠償範圍包括:投資差額損失、利息、佣金等。待證監會行政處罰決定書下達後，可正式啓動維權訴訟。
股民索賠有風華高科(000636)的案例可資借鑑。2018年8月7日，風華高科收到證監會開出的立案調查通知書。經歷過一年多的調查之後，2019年11月22日，廣東證監局發佈行政處罰決定書，調查認定風華高科存在虛假記載以及未及時披露董事會及監事會決議兩項違法事實。2020年7月，廣州中院即下達一審判決，判決風華高科賠償二十六名投資者投資差額損失、佣金、 印花税、利息合共 8855萬元，其中一名投資者獲賠3900多萬元。
隨着廣東證監局立案調查出具結論性意見的日子越來越近，“住着豪宅”的林永飛一系列操作引發投資人猜測不斷。如今又設立投資基金，請來多年老友謝東暉作為“救兵”，市場質疑聲音更濃。短短一個月時間，摩登大道就籌劃了兩個合計金額5億的大項目(即2.49億元的設立投資基金和擬2億多競拍房產)。截至今年一季度末，公司賬面還有現金5.9億(其中1億被凍結)。
對於最新的調查進展以及面臨可能的索賠應對方案，ST摩登向AI財經社回應稱，一切以公司公告為準。
股價拋物線背後的秘密
儘管ST摩登自上市以來經營不善，但公司股價曾在整個服裝行業持續萎靡之時逆勢走高，同期公司的股東户數卻從2016年6月的10178户一路下降到2018年3月31日的3555户，下降65%。
也是在股東户數大幅減少的2017年，林永飛和瑞豐集團股權質押率持續攀升。林永飛對ST摩登大額資金佔用也是從2017年7月開始。
2018年1月，林永飛在高位“精準”減持，套現約1.97億元，減持均價22.16元/股，接近歷史最高價25.19元/股。而此時離股價崩盤已近在咫尺。
2018年4月27日，ST摩登公告因核心條款未達成一致宣佈終止收購哈爾濱邁遠，復牌後連續4個跌停，股價從此崩盤跌跌不休。
2018年4月，林永飛開始利用ST摩登違規擔保籌措資金。
隨後的10月，ST摩登又因籌劃發行股份購買北京尊享匯失敗，復牌後股價再度連續兩個跌停。
2018年10月22日，ST摩登緊急發佈重大資產重組預案，擬向瑞豐集團出售公司總部大樓和子公司悦然心動100%股權，將前一年併購並處在業績承諾期的子公司出售給控股股東。此舉被市場人士解讀為實控人股票質押逼近平倉線的無奈之舉。在深交所火速問詢下，ST摩登把交易方案修訂為出售公司總部大樓，但之後這一重組方案也被終止。
2018年12月20 日起，ST摩登突然連續遭遇4個跌停，其中第3個和第4個跌停的交易額更是達到10億元的天量。
多次嘗試重組失敗之後，公司股價已是一瀉千里。在林永飛質押的股票爆倉開始被動減持後，公司股東數也從2018年底開始暴漲。
此時的瑞豐集團也開始訴訟纏身。2018年以來，瑞豐集團累計涉及15項借款合同糾紛，先後16次成為被執行人，被執行金額高達25億元，而如此的鉅額資金流向仍是一個“謎”。
如今市場最關注的是，ST摩登在回覆深交所“關於公司是否已就控股股東非經營性資金佔用採取積極追償措施”時提到的引入戰略投資者和制定債務重組計劃，這一計劃能否實現對上市公司的未來尤為關鍵。
從昔日光鮮亮麗的“高級男裝第一股”，到如今債務纏身、虧損累累，ST摩登走過了一條令人扼腕嘆息的墮落之路。而如今市值暴跌9成，2萬多名投資者的虧損又有誰來承擔?
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