如何做市值管理計劃
年報季將至，不少同行朋友都來問我該如何做好的市值管理工作計劃呢？這個課題非常大，我們把他聚焦一下，如何做好一個年度的投資者關係工作計劃？我目前做IPO的企業也將是一箇中小市值企業，如何規劃好這種中小市值企業的投資者關係年度計劃，也是我個人以後重點關注的問題，相信這也是個非常具有普世價值的課題。
眾所周知，投資者關係工作是董秘、IR從業者的職責定位之一（點擊《董秘和證代的定位在何方？》《董秘和IR從業者應掌握的關鍵知識》瞭解職責定位和關鍵知識）。誠然，我曾在千億市值的上市公司董辦任職，但是千億市值企業本身關注度就高，自帶話題流量，打法和套路自然不能生搬硬套到中小市值企業當中，需要我們抽絲剝繭，用第一性原理回到本源當中去思考這個課題。
本文作者在此鄭重聲明，我文章和課程中提到的一些思路、方法、機制並不是直接照搬我所在企業的模式，基本都是我個人結合自身工作經驗、經典管理理論、優勢的市場案例並通過解構、分析、推理、重構、整合出來的思路，所述內容請不要跟我所在的企業掛鈎，以免產生不必要的誤會。
不和趨勢作對
首先從二級市場的趨勢分析：目前二級市場是進入了一個分化行情的時代，2020年進入抱團股狂歡的時代，但是到了2021年2月，這個抱團效應有了瓦解的趨勢。縱觀全球資本市場，伴隨着A股的註冊制不斷地放開，機構持股的增加，整個市場的分化還會持續，會出現很多仙股，但這不代表中小市值的公司就沒有了投資價值。
我們就拿身邊相對比較成熟的資本市場，香港的股市當中拉出兩家仙股公司給大家看一下：
我們可以看到上面的兩隻仙股毫無流動性可言，公司股東減持都沒有對盤方，要知道港股每年上市費、各種中介的費用比較高，很可能超過這類仙股公司的年成交額。作者相信這種公司未來在A股也會越來越多。
回到本源來看
我們回到股價形成的機制和本源：估值定價模型上看，PE = PRICE / EARNING PER SHARE（價格\每股收益），相信這個公式在我們上市公司董秘和IR人眼中再熟悉不過，我們今天把這個公式變一下型來看：P=PE*EPS，我們可以看到股價的決定因素就是PE倍數和EPS了。
EPS代表着企業業績，是企業最可控的端口，即使在PE倍數相對固定的情況下，EPS的上升也會自然的讓股價上漲，股價有上漲自然引起投資人的持續關注，所以對於上市公司而言市值的核心還是業績，沒有業績只有故事的證偽投資邏輯時代已經過去，董秘、IR需要做的就是將公司的業績合理的傳達給投資者，而不再是講一個蹭熱點、莫須有的故事了。
再看一下PE。PE的倍數有行業的平均水平，但是我們明顯看到同一個行業裏面的不同公司PE倍數就是不同，這裏面的差異主要是預期和流動性。所以我們董秘和IR要管好的是預期和流動性：
預期管理，主要是通過聯動全年的業績發佈、重要資本運作、重要項目建設等，在定期報告、臨時報告中導入公司的整體戰略和未來預期，以公告作為後續IR交流的口徑依據。
流動性的管理，主要就是市場能見度的問題了，市場能見度的提升又分兩個層面：機構看的是研報，散户看的是媒體報道。很多中小市值企業上來就説拉着賣方出研報，這確實強人所難，那我們不妨先從媒體端介入。
很多朋友一想到媒體就是要上到媒體的新聞、廣告投放上，但是我們其實可以換一種思考方式，我們上市公司的信息披露也是自帶媒體流量的工具，是一個宣發的重要媒介。我們在公告時可以引入一些除了格式要求之外的內容，將一個項目、一個事件對公司的價值意義講透徹，一方面引導預期，一方面也為媒體跟蹤報道輸送了養料。（關於信息披露和投資者關係的問題，點擊《如何拉通信息披露與投資者關係工作？》閲讀了解）
有了公告這個起點，後面做的就是媒介宣發。這個過程我們單憑公司自身能量就捉襟見肘了，這時候建議找一家適合公司屬性的財經公關公司來做媒介的管理和宣發渠道管理。有的公司希望通過財經媒體的密集報道加強關注，有的公司喜歡通過今日頭條、抖音等新媒體的方式引流，這個根據公司的屬性結合財經公關公司的建議決定用什麼策略。每家財經公關公司的關注點和優勢也有差異，作者不便在此具體闡述（田老濕真的沒有恰飯/(ㄒoㄒ)/~~），但歡迎共同探討這個問題。
當媒體的聲量大了，股吧、雪球討論熱度也會上來。在媒介宣發選擇上，選擇一些偏向專業的媒體，能夠讓萬得、同花順等這種專業投資人使用的軟件抓取，專業投資者慢慢關注起來，上市公司就可以開啓投資者交流會、公司開放日、股東大會等形式讓更多的投資人走進來，再加上通過財經公關公司或者直接找到券商的賣方，參加策略會，做路演，向機構傳遞公司投資價值。影響流動性的是公司的媒介能見度，至少幾個循環做下來才見效，不是偶爾一兩次刺激的，需要我們長期的堅持。
着手規劃
在上面工作鋪墊的基礎上，我們就可以做一個適合自己公司的年度IR規劃了：拉一個大的時間表，先放上四次定報時間，再放上重大項目預期時間，在年報、半年報發佈後配合較為密集的參加策略會、路演，在淡季加上公司開放日，或者媒體深度約稿，將公司的能見度保持住。
年度IR計劃簡圖
當然，萬事開頭難，在完全陌生沒做過年度IR規劃工作的時候，可以藉助中介機構的力量先把框架搭建起來，後續我們在有的放矢的推進全年的投資者關係工作。
以上的思路，還是依據我們之前一直所提及的董秘和IR管理的底層邏輯思維模式推導而出，田老濕即將啓動的“董秘管理底層邏輯集訓營”計劃將全面介紹這種思維模式和相應的機制工具，集訓營包含7門課程：
1、董秘/IR團隊的現狀、隱患與未來
2、董秘/IR定位與卓越領導力修煉
3、商業/IR戰略思維七講（經典商業案例課）
4、實用戰略分析工具與IR應用
5、董秘/IR工作戰略管理模型應用
6、董秘/IR組織職責構建與流程管理
7、董秘/IR團隊建設與個人能力提升
集訓營每一期為期兩到三個月，總課時超過30小時，採取現場結合網絡直播集中授課+每週課題研討+小組討論作業方式，希望通過集訓讓更多的同行夥伴們交流心得，共同找到屬於自己的管理底層邏輯。
目前集訓營全套課程已經開發完成，但是考慮到大家正在年報、一季報週期中，我們提前組建了一個課程籌備羣，有意向的參加本期集訓營的小夥伴們可以先行入羣，更多精彩內容我們在羣內探討，入羣更有優先報名的權益，還等什麼，掃碼加入我們吧！
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本文僅代表作者的個人見解，畢竟不是專業的IR出身，對IR的認知可能還不夠深入，歡迎更多的朋友加入羣聊，我們繼續深度探討！
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來源：上市公司思享匯
作者：田瑞龍