最新披露的基金一季報顯示，景順長城基金的王牌基金經理劉彥春，正式躋身“千億級基金經理”行列。截至今年一季度，他所管理的6只基金規模合計1015.8億元。這是繼易方達基金的張坤之後，國內第二位管理主動權益基金規模突破千億元的基金經理。而張坤管理的基金規模合計突破1300億元。
1998年3月27日，國泰基金的金泰基金和南方基金的開元基金同日成立，中國首批公募基金正式誕生，上述2只基金首募規模均為20億元。截至今年一季度，歷經23年的發展，公募基金行業已經換了新天，最初成立時的40億元，已經增長到21萬億元，管理規模超過千億元的頂流基金經理也開始接連湧現。這些翻天覆地的變化，無不折射出中國資產管理市場的蓬勃發展。
“千億級基金經理”開始接連出現，源於過去幾十年來的經濟發展，也源於資本市場的繁榮壯大，當然還源於基金經理投資能力的提升。從經濟發展來説，幾十年改革開放，讓一大批優質企業成長起來，也讓民眾積累了海量財富。企業發展為投資帶來源頭活水，居民財富增長也給資本市場提供了充足“彈藥”。資本市場的發展壯大，讓民眾可以通過資本平台，去分享改革開放的成果，去分享企業發展成果，這是最底層的原因。
從資本市場發展情況看，伴隨着國家經濟的發展壯大，不少行業都湧現出一批千億元市值的公司。以白酒板塊為例，貴州茅台市值已經逼近3萬億元，五糧液市值突破1萬億元，瀘州老窖、山西汾酒的市值突破3000億元，洋河股份市值突破2000億元。從新興成長行業看，海康威視、中芯國際、金山辦公、韋爾股份等公司市值也高達數千億元，恆瑞醫藥、邁瑞醫療、藥明康德、愛爾眼科等公司市值均高達三五千億元。如今的A股市場，已經不是大型銀行獨好的資本市場，而是各行各業爭相鬥豔的市場。眾多龍頭公司的健康發展，成為資本市場的壓艙石，也為大資金提供了買入容量。
值得注意的是，得益於滬股通深股通的持續推進，內地公募基金可以買入港股。阿里巴巴、小米、京東、百度、快手等內地科技巨頭紛紛登陸港股市場，這些是過去幾十年來中國發展最好的一批科技公司，市值動輒千億元乃至數萬億元。對於管理規模數百億元乃至千億元的基金經理來説，不用過於擔心流動性問題。
對於基金經理來説，核心競爭力永遠是資產管理能力。張坤和劉彥春管理的基金規模先後突破千億元大關，同他們卓越的投資能力密切相關，也同他們的投資風格、投資策略有關。以企業價值為起點，把投資收益植根於企業發展，是他們管理規模爆發式增長的重要原因。從不少基金經理的現實表現看，儘管業績同樣搶眼，但是一旦規模增大之後，業績就會受到明顯影響，主要原因就是他們並沒有將收益建立在企業發展上。
將投資收益植根於企業價值之上，是基金規模最大的要義所在。股神巴菲特管理的規模達數千億美元，很多時候賬上現金就超過1000億美元，但他管理得相對輕鬆，核心就在於他的收益建立在企業價值之上。巴菲特著名的“交易所關門論”，就是假設買入後交易所關門也不用擔心。
對於國內基金經理來説，可以預見的是，在張坤和劉彥春之後，還會有更多的後來者管理規模超過千億元，興全基金的謝治宇、廣發基金的劉格菘、睿遠基金的傅鵬博、中歐基金的周應波等正在路上。
（文章來源：上海證券報）