智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告，首予明源雲(00909)“優於大市”評級，目標價55港元。
報告中稱，明源雲(00909)為內地為房地產產業提供軟件解決方案，包括SaaS(軟件即服務)產品的最大營運商，該行認為其增值服務及SaaS交叉銷售收入將強勁增長，並預計SaaS有機會於2020年達收支平衡。
該行稱，明源雲已累積所需知識為中國100大地產商提供增值服務，預期將可帶動2020至22年度ERP服務收入，此外，公司與領先地產商建立緊密關係及良好的銷售渠道，將有助增加滲透率，包括透過現有客户及通過擴充一線城市以外的新客户。
另外，由於SaaS產品的規模逐步加大，該行預計該業務可於2020年達致收支平衡，而明源雲將是內地房地產價值鏈數碼化的主要受益者。
大和估計，於2020至22年SaaS的收入複合年增長率達61%，高於同業如廣聯達(002410.SZ)及金蝶國際(00268)，並估計其2020年經調整淨利潤率達21%，高於內地同業平均的9%，以及美國同業平均的12%。